Spotový trh
Měnové transakce – nákup a prodej – se uskutečňují druhý den po sjednání smlouvy. Mezinárodní trh měnových transakcí je znám jako spotový trh. Standardní objem položek z hlediska spotového trhu je 5-tisíc trojských uncí (trojská unce je obecně uznávaná míra pro vážení vzácných kovů. Představuje 31,1034807 gr.).
Cílem těchto akcí jsou Fond drahých kovů, formování půjčovních agentur a zpracování žádostí klientů. Počátečním bodem detekce stanovení ceny fyzického zlata je Londýnský trh Loco London ("loco" značí místo dodávky kovu. Není to nejdůležitější podmínka pro operace s drahými kovy).
"Swapové" operace
Tenhle termín je často používán v ekonomické literatuře. Co se týče trhu se zlatem, dá se vysvětlit jako nákup a prodej kovu a současně vykonávané opačné operace. Objem takových transakcí je větší než objem "spotových" transakcí, protože swapy zlata nemají takový vliv na drahé kovy. Standardní operace obsahují 32-tisíc uncí (1 tona).
V praxi se dělí na tři druhy:
Swapy podle časů (finanční swap)
Jde o tradiční druh swapových operací. Odpovídá kombinaci dostupných transakcí a opačných transakcí s pevným datem: nákup(prodej) jednoho a téhož množství kovu za podmínek "swapu" a prodej (nákup) za podmínek "forwardu". Datum bližšího vykonání operace se označuje jako"datum ocenění" a další data operací se označují jako data ukončení swapu. Smlouva může být uzavřena na jakýkoliv čas: 1 den až několik měsíců. Za obvyklé doby platnosti swapových smluv se považují 1, 3, 6 měsíců a 1 rok. Podstata operací sestává z možnosti konverze zlata na peníze s ponecháním práva na zpětné odkoupení zlata po vypršení swapu. Před vypršením smlouvy se smluvní strany můžou dohodnout na prodloužení smlouvy nebo eliminovaní swapu prostřednictvím opačných kalkulací. Stále oblíbenější jsou swapové operace na poslední chvíli. Především ve srovnání se zajímavostí vkladů v US dolarech je výhoda přilákání finančních prostředků zřejmá, protože úrokové míry pro swapy jsou nižší. Navíc je tady možnost lákadla ve formě zlata, které je možné použít například pro zbytky účtů cenných kovů pod správou bank. Konec konců, tyto operace jsou velmi populární mezi centrálními bankami. Pokud chtějí zkonvertovat své vlastní rezervy zlata, můžou mít jistotu, že jejich aktivita nebude mít vážný dopad na trh se zlatem; namísto přímého prodeje na trhu se zlato přesouvá mezi agenty.
Swapování podle kvality kovu
V současné praxi může nastat situace, kdy účastník trhu potřebuje zlato větší čistoty, než právě má. Toto přání je možné splnit použitím swapu za kvalitu kovu. Takový swap zajistí nákup (prodej) jednoho kvalitního kovu a proti tomu současně prodej (nákup) zlata jiné kvality. Strana, která prodává kov vyšší kvality, současně dostává odměnu, která závisí od objemu obchodů a rizika spojeného s nahrazením jednoho druhu zlata za jiný.
Swpay podle místa
Tento druh swapování zajišťuje nákup (prodej) zlata na jednom místě proti jeho prodeji (nákupu) na místě jiném. Jedna ze stran je odměněna, protože na jednom z míst může být zlato dražší.
Vkladové operace
Zlato může vrátit úrok v případe, že jde o objekt pronájmu, protože je to finanční majetek. Tyto operace se uskutečňují, když je to nezbytné pro získání cenného kovu k účtu nebo jeho vklad a držení po konkrétní dobu. Kurzy vkladů ve zlatě jsou obvykle nižší než měnové kurzy, co je možné vysvětlit vysokou likviditou peněz. Standardní depozitní doby jsou “ 1, 2, 3, 6 a 12 měsíců, no můžou být změněny. Banka získávající cenné kovy prostřednictvím sítě depozitních kontraktů je může použit na dosahování zisku během určité doby, například financováním těžby zlata nebo za arbitrážní úkony atd. Majitelé zlata dostávají příjem z investovaného zlata a vyhnou se nákladům za fyzické skladování kovu.
Forwardy
Kromě těch operací na světovém trhu, které již byli uvedeny, je možné uskutečňovat také další operace: forwardové obchody, které zajišťují reální dodávku kovu nejdříve po dvou pracovních dnech. Uzavřením takového obchodu se nákupčí postará o nárůst ceny zlata na spotovém trhu v budoucnu. Zajištění je zajištěno stanovením ceny, která bude vzájemnou dohodou pevně dána. Nicméně takový obchod neposkytuje možnost využití slibnější konjunktury.
Forwardy není možné zrušit. Mohou být pouze vyrovnány uzavřené forwardové pozice nákupem a prodejem množství kovu podmíněného dohodou za aktuální cenu s budoucím prodejem za cenu určenou forwardovým kontraktem. Takové transakce se často uzavírají na mezibankovním trhu zlata. Pokud je po určitou dobu nutný prodej zlata, prodejce to zařídí dle podmínek spotu a následně uskuteční swapový obchod: koupí kov dle podmínek spotu a ve stejnou dobu ho prodá dle podmínek forwardu.
Transakce s CDF
Dosud jsme uvažovali o organizaci a funkci fyzického trhu kovů€™. Avšak zájem vzbuzuje jiná část spojena s obchodováním s virtuálními nástroji.
Mezi událostmi, které změnili světové finanční trhy, není mnoho těch, které na ně měli takový vliv jako uvedení CFD. Během éry 70. let nebývalých změn procent a měnových kurzů se vynořila potřeba nových finančních nástrojů, které by mohli být použity pro stále aktuálnější řízení rizik. Prosperita odvětví odvozených finančních nástrojů je spojena s její možností rychlé a efektivní reakce na měnící se tendence na trhu. Virtuální sekce trhu zlata se nakonec stala nezávislým polem s velkým obratem, mnohokrát vyšším než byl obrat fyzického trhu.
Futures kontrakt je právně závazný obchod a v souladu s ním jedna strana souhlasí s uskutečněním a druhá s přijetím dodávky zboží určitém počtu (určité kvality) v konkrétní době v budoucnu za cenu určenou při uzavírání smlouvy. Ve světové praxi se futures kontrakty zlata obchodují na několika akciových trzích, přičemž nejvíce obchodů se zlatem se uzavírá na COMEX NY. Operace se zlatem se tu konají od roku 1974. Hlavním záměrem operací futures jsou zajištění před ztrátou a spekulace. Přitažlivost těchto obchodů přímo zajišťuje, že není třeba mít velký peněžní obnos nebo množství zboží. Za vhodných podmínek dosáhnete vysoký zisk i z investování malého kapitálu.
Další oblíbenou formou futures jsou zlaté opce, uvedeny v roce 1976 a rozšířenay v r. 1982 po jejich uskutečnění v USA.
Opce je fixní termínovaný kontraktt, který umožňuje klientovi zakoupit call opci nebo prodat put opci jistého standardního množství zboží za fixní cenu v určitý datum ( evropská opce ) nebo v průběhu všech určených časových období ( americká opce ). Postupitel opce prodává práva pro uskutečnění transakce nebo zrušení obchodu. Nákupčí opce zaplatí postupiteli za toto právo opční sumu. Nákupčí má právo vykonat opci s fixní cenou - cenou za vykonání opce. Proto je aktivní stranou transakce nákupčí, protože jenom tato osoba uskutečňuje rozhodnutí o plnění podmínek opční smlouvy.
Opční transakce se často používají za účelem zajištění před ztrátou. Tudíž když se investor pojistí před rizikem před zvýšením ceny zlata, bude moc zakoupit call opci nebo prodat put opci; pokud se investor pojistí před rizikem snížení cen, bude moci prodat call opci nebo koupit put opci.
V porovnáni s jinými nástroji zajištění je tato možnost atraktivní, protože kromě fixních cen plnění dává kvůli ochraně před nepříznivými změnami podmínek trhu možnost využít příznivých podmínek.
Kromě toho opce podporují vývoj spekulativních operací. Maximální rozsah ztrát nákupčího opcí je limitován na vyplacený bonus, výnosy jsou teoreticky neomezené. Tudíž situace postupitele opce je obrácena.
Opce se mohou obchodovat i mimo oficiální burzy. Takové opce se nazývají dealer opce. Liší se tím, že je neemituje devizový trh, ale konkrétní právní entita, které garantuje vykonání opce.
Na základě toho můžou být dealer opce rozděleny do dvou skupin:
Opce pro prodej na maloobchodním trhu – pro splnění soukromých spekulativních požadavek. Zpočátku byli takové opce spjaty se zvýšeným rizikem, protože v druhé polovině 70. let bylo v USA mnoho případů podvodných praktik s opcemi (kvůli vysoké volatilitě trhu). Reakcí úřadů bylo uvedení nových podmínek do organizace obchodování s dealer opcemi.
Opce na obchodování zlata. Předměty obchodů jsou zlaté doly, průmysloví klienti a významnější obchodníci.
Obchody s takovým druhem opcí jsou jiné pro velké objemy a delší období platnosti. Účelem těchto opcí je zmírnit cenové riziko pro výrobce a spotřebitele kovu, jinak řečeno motiv není spekulativní, jde o zajištění účastníků procesu.
Na rozdíl od akciových opcí, které jsou charakterizovány možnou transparentností informací co se týče jejich klíčových měřítek, se dealer opce prodávají buď přímo anebo prostřednictvím dealer sítě. V každém případě musí být všechny obchody s opcemi spojené s předvedením příslušných účtů, což zajistí, že budou plněny podmínky opční smlouvy a rizika účastníků budou zredukovány.
Objemy obchodování s futures kontrakty a opcemi (papírové zlato). Účastníci opčních obchodů se zlatem mají zájem o vysokou volatilitu trhu, protože tehdy vznikají příležitosti maximalizovat zisk.. Tyto akce spekulantů častokrát způsobují ostrý nárůst pohybu na trhu. A to je důvodem neuvěřitelného stoupání ceny zlata v r. 1980 a její rapidního klesání v letech 1997 – až 1999
Fluktuace ceny zlata
Platí, že cena zlata závisí a světové ekonomické situaci. Kromě toho byla cena zlata vždycky indikátorem účinnosti nebo nerentability alternativních investičních nástrojů. Zlato se v období peněžního obratu a rozsáhlého použití různých nástrojů zvyšování kapitálu znehodnocovalo. Na druhé straně v případě ekonomické stagnace, rollbacku nebo recese, se zlato jevilo jako nejstabilnější a nejvíc likvidní nástroj fixace kapitálu a jeho záchrany do budoucna. Tady je možné najít podobnost s trhem devizových kurzů a zlato lze porovnat se švýcarským frankem, který je považován za jakýsi nárazník, za kterým se dají přečkat extrémní výchylky volatility.
Jinými slovy, když býci vládnou trhu, stoupá spotřeba a ta táhne všechny ekonomické sektory a zlato následně ztrácí význam. No je to jenom dočasné....
V srpnu 1998 Rusko překonávalo těžké období: znehodnocování prostředků státní pokladnice, ropná krize a následní devalvace rublu zasáhli vše. V té době se Rusové v snaze zachránit svůj kapitál vykoupili téměř všechno zlato v bankách a nelitovali toho. Počínaje srpnem 1998 se cena unce zlata zvýšila trojnásobně. Dokonce i při pohledu na 20 %-ní DPH, která byla tehdy odečítaná, měli investoři důvod vkládat do zlata své naděje. Fyzické osoby si ale zlato mohli koupit jedině v ruských bankách. Mezitím se cena jedné unce zlata formovala na vnitřním trhu a byla vyšší než cena na světovém trhu. Bylo to tak kvůli limitům dodavatelů a vysoké poptávce v rámci Ruska. Teď mají Rusové možnost bez ohledu na krizi kupovat zlato na otevřeném světovém trhu. Bylo to umožněno nejenom kvůli vývoji finančních a akciových institucí v Rusku, ale také kvůli velikému počtu příchozích brokerů, což otevřelo možnost vstupu na mezinárodní trhy.
Co se týče aktuální krize, její obraz má fundamentální rysy. Neprobíhá jenom ekonomickou strukturou různých zemí, ale také podněcuje recesi. Proto se nákup zlata považuje za jeden z nejbezpečnějších způsobů jak uchránit kapitál. V minulém roce cenové ponuky zlata překročily úroveň 1 000 USD. Ceny jiných cenných kovů jsou blízko jejich maximálních hodnot. Poprvé za posledních 30 let se stříbro přiblížilo k ceně 21 USD za 1 unci. Platina a paladium cenově rostli do 2273 USD, resp. 582 USD. Nicméně poté cena drahých kovů stoupla, jenomže se to netýkalo zlata. Navíc navzdory poklesu produkce následkem poptávky zlata mezi firmami si zlato pro svůj spekulativní charakter a kapacitu pro záchranu kapitálu uchovává vysokou cenu.
Na cenu zlata mají vliv i jiné faktory. Jsou to například hodnota amerického dolaru a ropy. Pohyb ceny zlata je ve inverzním vztahu s US dolarem a v přímém vztahu s dynamikou hodnoty ropy. Tvrdí se, že když se sníží volatilita devizového trhu a kurzu US dolaru, bude se zlato jevit jako alternativní příznivé investiční prostředí. Zatímco cena barelu ropy stoupá, zlato je prostředkem hromadění petrodolaru
