원유와 금은 세계 경제 시스템의 모든 과정에 대한 주요 지표가 된다. 가격 변동은 경제적, 정치적 사건에 따라 일어난다. 그러나, 원유 거래의 특성 때문에 원유 수출자와 소비자 사이에는 시간 지연이 생기며 투자하기 어려운 매개체가 된다.
원유 혼합
브렌트 (브렌트 원유)는 북해에서 생산되는 표준 원유다. 브렌트라는 이름은 1970년 시작된 북해의 채굴 지점에서 나온 것이다. 사실 원유는 노르웨이와 스코틀랜드 사이에 있는 브렌트, 오세베르그, 포티스라고 부를 수도 있다. 브렌트는 세계 원유 시장에서 중요한 원유 브랜드 중 하나이다. 브렌트유는 1971년 이후 세계 생산량의 40%를 차지하며 가격 형성의 중심이 된다. 때문에 이 품질을 표준이라고 불린다. 브렌트 유가는 WTI에 비해 배럴당 $1 낮으며 “OPEC Reference Basket of crudes”에 비해 1달러 높다. 그러나 이 비율은 2007년에 변경되어 브렌트유는 WTI와 함께 최상급 브랜드가 되었다. 현재 브렌트유를 표준으로 하는 것이 합리적인지에 대한 논의가 진행중이다. 이는 북해에서의 원유 생산이 줄어든 것에 주된 원인이 있고, 유동성이 떨어져 다른 원유의 등급을 정하기에 적절하지 않기 때문이다.
우랄 - 낮은 품질 원유로(유황 함유율 약 1.3%), Khanty-Mansiisk 자치지역과 Tatarstan에서 생산된다. 우랄 원유의 주 생산자는 다음 회사들이다: «Rusneft», «Lukoil», «Surgutneftegaz», «Gazpromneft», «TNK-VR» and «Tatneft». 러시아 유가는 브렌트유에서 할인하여 결정되며, 러시아 원유는 높은 유황 함유량으로 인해 낮은 품질로 인식되기 때문이다. 최근 러시아는 타르타르유를 분리하여 우랄 원유의 품질을 높이려는 여러가지 조치를 취하고 있다(타타르스탄에서 새 증류 시설을 설치하여 가솔린을 파이프라인에 흘리지 않고 만들어내려 하고 있다) 서부 시베리아유는 적정한 품질이다. 러시아에서 우랄 원유 선물은 RTS 주식 거래소에 있는 FORTS 시장에서 거래된다.
WTI (서부 텍사스 중급) - 원유 브랜드는 미국 텍사스 지방에서 생산되며 농도는 40°API이며, 유황 함유는 0,4-0,5 %이다. 가솔린 생산에 가장 많이 사용되며 때문에 미국과 중국에서 특히 수요가 많다.
원유 시장 참가자
석유 생산자
일반적으로, 원유는 원유 추출 기업을 통해 시장에 도착한다. 작은 회사일 수도 있고 큰 기업일 수도 있다. 때문에 이 기업들이 공급량에 큰 영향을 미치는 것은 당연한 일이다. 결과적으로, 다른 시장 참가자들은 생산자들의 활동에 많은 관심을 기울이게 된다.
산업
이 항목은 원유 정제 및 처리업체를 포함한 모든 분야의 기업들을 포함한다. 이 과정은 수직적으로 통합된 구조로 되어있다. 그 회사들은 원유를 생산하고, 완성품으로 정제한다(가솔린, mazut 등). 이 과정은 그들 내부에서 처리된다.
원자재 및 원유 시장
어떤 국가에서는 원유만을 취급하는 독립된 시장이 존재하다.
투자자
시장 투자자는 다양한 이해를 갖고 원유와 관련된 상품에 투자한다. 일반적으로 투자자들에게 가장 인기 있는 것은 금 선물이다.
OPEC
석유 수출국 기구 - 국제 초정부 기구는 유가를 안정시키기 위해 석유 정제 기관들에 의해 설립되었다. 이 기구의 구성원은 국가 수입을 원유 수출에 의존하고 있는 국가들로 구성된다. OPEC은 1960년 9월 10-14일 바그다드에서 개최된 회의에서 출범했다. 최초 가입국은 이란, 이라크, 쿠웨이트, 사우디아라비아와 베네수엘라였다. 이후에 이 다섯 국가들에 다음 9개 국가들이 더 참여했다: 카타르(1961), 인도네시아(1962-2008, 2008년 11월 1일 탈퇴함) 리비아(1962) 아랍에미레이츠 연합(1967), 알제리(1969), 나이지리아(1971), 에콰도르(1973-1992, 2007), 가봉(1975-1994) 그리고 앙골라(2007).
현재, OPEC은 12 구성원으로 구성되며 2007년 앙골라가 새로 가입했고 에콰도르가 재가입한 이후 구조 변경을 구상중이다. 2007년 앙골라가 새로 가입했고 에콰도르가 재가입했다. 2008년에 러시아는 이들의 카르텔을 감시할 준비가 되어 있다고 발표한 적 있다.
원유 거래
세계에서 생산되는 원유는 같은 품질이 아니며, 따라서 가격도 다르다. 가격은 밀도와 첨가되어 있는 다양한 화학적 혼합물에 의해 결정된다. 가격의 표준은 브렌트유에 의해 결정되며 브렌트유는 북해에서 생산되어 런던 원자재 거래소에서 거래된다. 브렌트유의 가격은 종종 매스미디어에 의해 만들어진다.
대부분 이 가격은 브렌트유의 다음달 계약 가격이 된다. 해당 선물 계약을 체결할 때 구매자는 약속한 가격을 지불하고 인도된 상품을 수령하며 판매자는 지정된 장소까지 배송한다.
선물 계약은 적절한 금액으로 맺어지며 현 시장가로 매일 정산된다. 최소 계약 규모는 1000배럴이다.
원유가 거래되는 주 거래소는 NYMEX, CME, РТС 와 LOE 같은 세계적 거래소이다..
유가
원유는 지난해 국제 금융 위기동안 화제거리가 되었다. 유가는 2008년 6월 11일배럴당 $147.26까지 상승했고 하반기동안 70%나 하락하였다. 많은 분석가들은 그 원인이 투기 자본때문에 과열된 시장 때문이라고 생각한다. 재무적 관점에서 배럴당 $100은 적정한 것으로 보였지만 배럴당 $140 이상은 불가능한 가격이었다.
결국 2008년말 원유는 배럴당 $40-50선에서 안정되었고 올해 봄까지 오면서 배럴당 $38-42까지 떨어졌다. 그러는동안, 상반기 동안 이어진 미국 달러의 급격한 변동을 따르지 않았다. 유가가 바닥에 다다랐는지 말하기는 어렵다. 상반기동안 상반기동안 과매도 상태였다면 지금은 과매수 상태이다. 당시의 적정가격은 101달러였고 현재 세계 경제 상황에서 새로운 적정가는 배럴당 $70-90이다. 그럼에도 2009년 원유 주문 희망가는 바닥을 모르고 떨어진다.
이 상황은 2008년의 유가 하락의 영향이 크다. 금융 위기는 실물 경제에 심각한 문제를 가져왔다. 2008년 상반기에 연료 수요가 감소하기 시작했고 동시에 원유 주문은 증가할 때, 이 상승은 원유 수요 때문이 아니었다.
여름에, 세계 최대 규모의 투자 기업은 유가가 배럴당 $100 이하로 떨어지지 않을 것이라고 예상했다. 게다가, 유가가 배럴당 $150-200에 이를 것이라는 전망도 나왔다. 그러한 전망은 일반적인 것은 아니었다.
메이저 펀드와 투자회사들의 원유 시장 참여는 그러한 가격 하락의 원인 중 하나다. 그럼에도 불구하고 당시 금융위기가 터졌고 아무도 실물 시장에 신경쓰지 못했다. 유동성 위기는 모든 자산을 매각하도록 만들었다. 부족한 거시 경제적 자료와 원료 수요 감소에 대한 잘못된 예측은 전 세계적으로 상황을 더욱 악화시켰다.
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