Giełdy papierów wartościowych
Rynek papierów wartościowych
(czyli Rynek akcji, obligacji i innych papierów wartościowych, ang. Securities market) —
jest częścią składową rynku kapitałów;
jest to rynek handlu papierami wartościowymi,
zarówno dopuszczonymi do obrotu
na giełdach, jak i handlowanymi poza giełdą,
czyli na OTC Market (Over The Counter).
Rynek papierów wartościowych
jest pojęciem abstrakcyjnym,
służącym do oznaczenia całokształtu
działań i mechanizmów umożliwiająych
handel papierami wartościowymi (akcje, obligacje,
pochodne instrumenty finansowe itd.). Nie należy mylić go
z pojęciem Giełdy papierów wartościowych,
mianującym organizację,
która ma za zadanie zapewniać miejsca
do przeprowadzenia transakcji handlowych
i łączyć sprzedających i kupujących
papiery wartościowe.
NYSE
Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych
(New York Stock Exchange, NYSE) —
jest to główna giełda papierów wartościowych USA,
Stanowi symbol potęgi finansowej USA
oraz całej industrii finansowej.
Na tej giełdzie ustala sę powszechnie znany
Indeks Dow Jones – jeden z najważniejszych
indeksów akcji spółek notowanych na NYSE, a także indeks
NYSE Composite.
NYSE Composite — to jeden z najpopularniejszych
indeksów giełdowych w świecie.
Odzwierciedla ruchy cen wszystkich akcji
notowanych na NYSE,
obejmującej ponad 1500 największych spółek amerykańskich
o łącznej kapitalizacji ponad 20 trylionów dolarów.
W związku z tym NYSE Composite używa się
jako pożyteczny wskaźnik stanu gospodarki USA.
Geiłda została założona
17 maja 1792 roku. Od 1975 roku jest
niekomercyjną korporacją należącą do
1336 swoich członków indywidualnych (ta liczba jest niezmienna od 1953 r.).
Członkostwo na giełdzie może się sprzedawać,
cena jednego miejsca sięga obecnie 3 milionów dolarów.
Na początku marca 2006
NYSE zakończyła fuzję z giełdą elektroniczną
Archipelago Holdings i po raz pierwszy w swojej historii
zaoferowała swoje akcje inwestorom,
stając się w taki sposó organizacją komercyjną.
Sprzedaż akcji NYSE Group prowadzi się na giełdzie;
Kapitalizacja na początek marca 2006 wynosiła $12,5 mlrd.
Na giełdzie dokonuje się operacji
z akcajmi i papierami wartościowymi
ponad tysiąca rodzajów. Na giełdzie notowane są
papiery wartościowe ponad 1,5 tysięcy spółek.
Łączna kapitalizacja spółek handlowanych na NYSE
na koniec 2006 r. wynosiła $26,5 tryliona
Czas pracy: 13:30
– 20:00 – lato (poniedziałek – piątek) GMT
14:30 – 21:00 – zima
(poniedziałek – piątek) GMT
NASDAQ
NASDAQ (skrót z ang.
National Association of Securities Dealers Automated Quotation —
Zautomatyzowane notowania Narodowego Stowarzyszenia Dealerów Papierów Wartościowych), — amerykański rynek pozagiełdowy
specjalizujący się na akcjach wysokotechnologicznych spółek
(produkcja sprzętu elektronicznego, software itp.). Jedna z trzech
podstawowych giełd papierów wartościowych USA (oprócz NYSE i AMEX),
jest oddziałem NASD, kontroluje się przez SEC.
Właściciel giełdy — amerykańska spółka
NASDAQ OMX Group. Oprócz NASDAQ, do niej należą także
8 giełd europejskich.
W obecnej chwili
na NASDAQ handluje się akcjami ponad 3 200 firm,
w tym rosyjskich.
Regularna sesja handlowa Nasdaq
rozpoczyna się o 9:30 rano i kończy o16:00 wieczorem
(według czas wschodniego wybrzeża USA).
Operacje handlowe prowadzi się na
platformach SuperMontage i Primex.
Po zakończeniu regularnej sesji
możliwe jest przepprowadzenie transakcji handlowych
do 20:00 w sesji pozahandlowej poprzez platformę SelectNet.
Schemat, zgodnie z którym
prowadzi się handel na giełdzie NASDAQ,
odbiega od tradycyjnego schematu giełdowego.
Kilku market-makerów walczy tu o wykonanie
zlecenia (order) klienta . W danej chwili jest ich
na giełdzie około 600. Do podstawowych funkcji
market-makera w NASDAQ (jak również w NYSE) należy
ustawiczne reprezentowanie aktualnych notowań
i wsperanie płynności w zakresie określonej grupy akcji
poczas handlu. Market-maker zobowiązany jest
do wykonania wpływających zleceń klienta
kosztem własnych rezerwów w przypadku
braku na rynku odpowiedniego zlecenia przeciwnego.
Niektórzy marketmakerzy podtrzymują kilkaset akcji,
inni – kilka tysięcy. W rezultacie w jednej grupie akcji płynność
podtrzymuje się przez 14 marketmakerów, w innych —
do piędzieisęciu. Notowania systemu NASDAQ
danej akcji są wynikiem porównania notowań
prezentowanych przez marketmakerów
oraz niezależnych systemów handlowych.
Czas pracy: Czas pracy:
13:30 – 20:00 – lato (poniedziałek – piątek) GMT
14:30 – 21:00 – zima
(poniedziałek – piątek) GMT
NYMEX
Nowojorska giełda towarowa (New York Merchantile Exchange, NYMEX)
(NYSE: NMX), założona w 1872 roku zajmuje
pierwsze miejsce w świecie w handlu naftowymi futures.
Handluje się na niej kontraktami na ropę, gaz,
złoto, srebro, miedź i glin. Według szacunków
Futures Industry Association, w 2006 roku zostało zawartych
216 mln. transakcji. W 2006 roku utarg NYMEX wyniósł
$497,3 mln., czysty zysk — $154,8 mln. Kapitalizacja
— $11,4 mlrd.
Czas pracy: Czas pracy: 13:30 – 20:00 – lato (poniedziałek - piątek) GMT
14:30 – 21:00 – zima
(poniedziałek - piątek) GMT
LSE
Londyńslka Giełda Papierów Wartościowych
(London Stock Exchange) — jest jedną z najstarszych
i największych giełd Europy.
Oficjalnie została założona w 1801,
jednak jej faktyczne dzieje rozpoczęły się w 1570 r.,
kiedy to królewski agent finansowy i radca
Thomas Gresham zbudował za własne pieniądze «Royal
Exchange».
Giełda Londyńska jest spółką akcyjną,
której akcji handluje się na samej giełdzie.
Na giełdzie przeprowadza się handel
akcjami (najczęściej w postaci pokwitowań depozytowych)
szeregu znanych rosyjskich spółek,
w tym «Rosnieft», «Lukojl», «Czerkizowo»,
«Ewraz» i innych. W 2005r. na LSE wprowadzono do obiegu
Futures i imienne papiery wartościowe na indeks RTS
(obroty handlu tymi kontraktami wynoszą odpowiednio
3 mlrd. rubli. i 700 mln. rubli dziennie). W październiku 2006
giełda wprowadziła do obiegu nowy indeks FTSE Russia,
obliczany w zależności od zmian cen dziesięciu
najbardziej płynnych pokwitowań depozytowych
rosyjskich spółek handlowanych na LSE.
Czas pracy: Czas pracy: 07:30 – 15:30 – lato (poniedziałek- piątek) GMT
08:30 – 16:30 – zima
(poniedziałek- piątek) GMT
TSE
Tokijska Giełda Papierów Wartościowych
(Tokyo Stock Exchange) została założona w 1878
roku. Jest niezyskowną organizacją członkowską
będącą osobą prawną i posiadającą
szerokie pełnomocnictwa
w zakresie samozarządzania.
Na giełdę tokijską przypada
ponad 80 % obrotu giełdowego kraju.
Głównymi sprzedającymi i kupującymi
są instytucjonalni właściciele papierów wartościowych.
W Japonii właściciele prywatni są w posiadaniu tylko
20 % obracających się na giełdzie akcji,
80 % są własnością instytucji finansowych,
spółek ubezpieczeniowych i korporacji.
Posiadacze akcji liczą nie na dywidendy
(na początku 1990 roku ich wartość była
sidedemdziesięciokrotnie mniejsza od wartości rynkowej akcji),
lecz na podwyższenie kursu akcji i otrzymanie dochodów
z tytułu sprzedaży akcji po bardziej wysokim kursie
(średnioroczny dochód ze sprzedanej akcji emisji
1980—1994 r. wyniósł 34,7 %). Podstawowa metoda handlu
— otwarta licytacja podwójna,
handel za pomocą głosu w tłumie giełdowym „zaraba”.
Do 80 % wszystkich obracanych w kraju akcji
sprzedaje się i kupuje na Tokijskiej giełdzie papierów wartościowych.
Z 1,3-1,5 mln. istniejących w Japonii spółek akcyjnych
jest tu zarejestrowanych 1517, jednak przypada na nie
ponad 25 % wszystkich produkowanych towarów i usług.
W 2005 roku Tokijska Giełda Papierów Wartościowych
zajęła honorowe drugie miejsce w klasyfikacji
największych rynków papierów wartościowych świata.
W jej skład weszły 2,5 tys. spółek
przynoszących co roku ponad 3000 mlrd. dolarów dochodu.
Czas pracy: Czas pracy: 07:30 – 15:30 – lato (poniedziałek- piątek) GMT
08:30 – 16:30 – zima
(poniedziałek- piątek) GMT
TSE
Wiedeńska Giełda Papierów Wartościowych (Vienna Stock Exchange,
Wiener Borse AG, WBAG) — jest jedną z najstarszych giełd świata i
jedynym miejscem hadlu papierami wartościowymi w Austrii.
Przeprowadza handel akcjami, obligacjami i derywatywami.
Założona w 1771 roku przez cesarzową Marię Teresę do handlu obligacjami.
Jest spółką prywatną.
- Wartość obrotów:
$48 468 mlrd.
- Listing:
110 spółek.
- Kapitalizacja:
$157 358 mlrd.
- Zysk:
8,12 mln. euro
Czas pracy: Czas pracy: 07:30 – 15:30 – lato (poniedziałek- piątek) GMT
08:30 – 16:30 – zima
(poniedziałek- piątek) GMT
FBW
Frankfurcka Giełda Papierów Wartościowych
(niem. Frankfurter Wertpapierborse, skrót.
FWB) — jest największą giełdą niemiecką oraz jedną
z najbardziej znaczących giełd Europy i świata.
Jej zarządcą i operatorem jest spółkaDeutsche Boerse Group AG.
Za początek działalności gieldy uważa się
podjęcie przez handlowców w 1585 roku decyzji
o ustaleniu ujednoliconych kursów wymiany walut
we Frakfurcie nad Menem, który w tamtych czasach już
został dużym europejskim ośrodkiem handlowym.
Czołową pozycję w Niemczech zajmuje od 1949 r.
W 1993r. kontrolę nad giełdą przejęła «Deutsche Boerse Group»,
powołana na jej podstawie.
Podstawowy indeks:
DAX (niem. Deutscher Aktienindex) — odzwierciedla ceny
akcji 30 największych spółek niemieckich,
jest baromentren stanu gospodarki niemieckiej.
Czas pracy: Czas pracy: 07:00 – 15:30 – lato (poniedziałek –
piątek) GMT
08:00 – 16:30 – zima
(poniedziałek – piątek) GMT
RTS
Giełda Papierów Wartościowych RTS
(Russian Trading System) została założona w połowie 1995
roku celem zjednoczenia regionalnych rynków
w jedynym zorganizowanym rynku papierów wartościowych Rosji.
Wchodzi w skład grupy RTS.
RTS jest powszechnie uznanym centrum
kształtowania cen akcji i obligacji szerokiego kręgu emitentów.
Informacja o handlu w RTS stanowi najważniejsze źródło
danych o stanie rosyjskigo rynku papierów wartościowych,
ponieważ właśnie ta giełda obsługuje znaczną część
zagranicznych i rosyjskich inwestycji portfelowych
w akcje spółek rosyjskich
.
Czas pracy: Czas pracy: 07:00 – 15:00 –(poniedziałek –
piątek) GMT
Giełdy walutowe
FOREX
Forex (FOREX) — skrót z ang.
FOReign EXchange, tłumaczone jak
«miedzynarodowa wymiana walut». Terminu tego
używa się do oznaczenia wzajemnej wymiany
walut, nie zaś do całokształtu wszystkich transakcji walutowych.
Operacje na rynku Forex mogą być handlowe,
spekulatywne, hedgingowe, regulujące
(interwencje walutowe centralnych banków).
W rosyjskim internecie(Runecie) przez termin
Forex rozumie się zwykle tylko handel spekulatywny walutami
przez banki komercyjne albo centra dealingowe,
prowadzony z użyciem lewara (dźwigni finansowej),
czyli handel z marżą
Forex jest międzynarodowym rynkiem międzybankowym
Transakjce odbywają się przez system różnego rodzaju instytucji:
banki centralne, banki komercyjne, inwestycyjne, brokerów i dealerów
fundusze emerytalne, firmy ubezpieczeniowe, transnacjonalne korporacje itd.
Wolumen jednego kontraktu z rzeczywistą dostawą waluty
na drugi dzień roboczy (rynek spot)
wynosi zwykle około 5 mln. dolarów USA lub ich ekwiwalent.
Koszt jednej operacji płatniczej z konwersją walut wynosi od
60 do 300 dolarów. Poza tym koszty międzynarodowego terminala
informacyjno-handlowego wynoszą do 6 tys. dolarów miesięcznie.
Ze względu na te warunki na rynku Forex nie odbywa się
konwersji niedużych kwot. W tym celu taniej jest
sięgnąć po usługi pośredników (banku lub walutowego brokera),
którzy przeprowadzą konwersję za określoną prowizję od wartości transakcji.
Przy dużej ilości klientów oraz obecności przeciwnych zleceń
pośrednicy bynajmniej nie zawsze muszą dokonywać
rzeczywistej konwersji walut przez Forex. Jednak swoją prowizję
dostają od klientów zawsze. To właśnie ze względu na fakt, że na Forex
trafiają nie wszystkie zlecenia klientów, pośrednicy mogą oferować
klientom prowizję dużo niższą od kosztów bezpośrednich operacji na Forex.
Jednocześnie, jeżeli wyeliminować pośredników
koszt konwersji walut dla końcowego klienta nieuchronnie wzrośnie.
Aktualne notowania walut wykorzystuje się
dla dużej ilości operacji, które nie zawsze mają bezpośrednie
powiązanie z Forex. Jako przykład może tu służyć zmiana kursu
waluty narodowej przez bank państwowy,
który zmuszony jest do zachowania proporcji kursu
między walutami zagranicznymi stosownie do ich proporcji na Forex,
nawet jeśli rzeczywisty popyt / podaż wewnątrz kraju nie odpowiada
tendencjom na rynku Forex.
Na przykład, jeżeli na rynku wewnętrznym istniej nadmierna podaż euro,
jednak przy tym na Forex cena euro w stosunku do dolara zwiększa się,
bank centralny będzie też zmuszony podnosić cenę,
nie zaś obniżać ją pod presją nadmiernej podaży.
Następnym jaskrawym przykładem jest
spekulatywny handel walutami, który orientuje się na
aktualne notowania Forex, lecz zgodnie ze swoimi warunkami
odbywa się bez rzeczywistej dostawy waluty.
Prawie wszyscy pośrednicy na rynku walutowym oferują
dla swoich klientów nie tylko usługi w zakresie
bezpośredniej konwersji walut, lecz również handel spekulatywny
przy pomocy lewara (dźwigni finansowej). W większości przypadków
prowizja z takich transkaji jest jeszcze niższa niż z bezpośredniej konwersji,
ponieważ ze względu na olbrzymią liczbę oraz krótkoterminowość transakcji
potrzeba zawarcia kontraktów przewidujących
rzeczywistą dostawę powstaje jeszcze rzadziej.
Bardzo często prowizja przyjmuje postać spreadu
— różnicy pomiędzy ceną kupna i sprzedaży danej pary walut
w tym samym momencie czasu. W większości przypadków
między Forex a spekulantem powstaje łańcuch z kilku
pośredników, z których każdy pobiera swoją prowizję.
Transakcje na Forex z wykorzystaniem lewara
mogą powodować, choć wacle nieobowiązkowo,
powstanie dodatkowego rzeczywistego popytu
lub podaży na rynku walutowym, zwłaszcza na krótkim odcinku czasu.
Jednak transkacje tego rodzaju nie są zdolne
do formowania ogólnej tendencji ruchu kursów walutowych.
Czas pracy: całodobowo
ММWB
Moskiewska Międzybankowa Giełda Walutowa
jest jedną z największych uniwersalnych giełd w Rosji, krajach WNP
i Wschodniej Europy. Założona w1992 roku.
Giełda papierów wartościowych
ММWB — jest czołową rosyjską giełdą papierów wartościowych,
na której codziennie odbywa się handel akcjami i
obligacjami korporacyjnymi około 600 rosyjskich emitentów o łącznej
kapitalizacji prawie 24 trln. rubli. Krąg uczestników handlu giełdy MMWB
obejmuje około 650 organizacji — profesjonalnych uczestników
rynku papierów wartościowych, których klientami są ponad
490 rysięcy inwestorów.
Na ММWB przypada 98 % obrotu handlu akcjami
i ADR (American Depositary receipts) rosyjskich spółek na giełdach rosyjskich
i około 70 % —obrotu hadnlu tymi akcjami na giełdach świata.
W okesie od 1992 r. do 1998 r.
handel walutami zagraniczymi na ММWB
odbywał się w trybie licytacji, podczas których ustalano jednolite kursy
rosyjskiego rubla do dolara USA i marki niemieckiej
dla wszystkich uczestników handlu. W 1997 roku utworzono system
elektronicznych licytacji walut (SELT), który aż do czasu kryzysu 1998 r.
funkcjonował równolegle z głównymi licytacjami,
a następnie został najważnieszym miejscem
handlu walutowego w kraju. W chwili obecnej SELT
zrzesza w ramych jednej sesji handlowej osiem
międzybankowych giełd walutowych. Na giełdzie odbywa się
codzienny handel dolarem USA, euro, ukraińską grywną,
kazachskim tenge, rublem białoruskim, jak również przeprowadza się
transakcje ze swapami walutowymi. Sumaryczny wolumen
transakcji giełdowych z zagraniczną walutą w 2006 roku wyniósł
25,9 trln. Rubli albo 956 mlrd. dolarów USA
(około połowy łącznego obrotu giełdowego Grupy MMWB).
W obecnej chwili na rynku walutowym MMWB stworzono
efektywny system zarządzania ryzykami, który zapewnia
wykonanie obowiązków w uzgodnionym terminie
przez wszystkich uczestników handlu.
Jednym z elementów takiego systemu jest zasada
«wypłata za wypłatę», wedle której MMWB dokonuje rozliczeń
z uczestnikiem hadlu dopiero po tym, jak on wywiąże
się ze swoich zobowiązań. Członkami sekcji walutowej ММWB
są 540 organizacji kredytowych.
Czas pracy:
Czas pracy: 07:00 – 15:00 (poniedziałek – piątek)
GMT
