تصاعد النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض سعر الفائدة الفيدرالية وأن التضخم البطيء دفع العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2016، يشعر المستثمرون بقلق بالغ بشأن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي والاقتصادي العالمي و تزيد حصتها من أصول الملاذ الآمن في المحافظ الاستثمارية، نتيجة لذلك ليس فقط السندات ولكن الين والذهب أيضًا تحظى بشعبية كبيرة.

إذا كان شخص ما غير راض عن ارتفاع قيمة عملة بلاد الشمس المشرقة فسيكون بنك اليابان، فعلى الرغم من التحفيز واسع النطاق لا يمكن أن يرتفع معدل التضخم عن 1% وانخفاض النشاط التجاري في قطاع الصناعات التحويلية وانخفاض الصادرات وانهيار سلسلة التوريد وتراجع الاستثمار في الأعمال نتيجة للحروب التجارية التي تهدد الاقتصاد بالدخول في الركود، يتفاقم الوضع بسبب زيادة ضريبة المبيعات ، مما أدى في عام 2014 إلى انخفاض فني، نتيجة لذلك يتراجع الدعم الشعبي لحكومة شينزو آبي ويجب على المسؤولين التفكير بجدية في نوع التدابير التحفيزية التي يمكن أن تساعد الناتج المحلي الإجمالي.

ديناميات التضخم الياباني

من غير المرجح أن نتوقع حدوث شيء خطير من البنك المركزي. على الرغم من تهديدات هاروكيهو كورودا لخفض الأسعار وتوسيع التيسير الكمي يدرك المستثمرون أن ترسانة ذخيرة بنك اليابان محدودة، بدلاً من 80 تريليون باوند سنويًا على مدار الإثنى عشر شهرًا الماضية حصل على 29 تريليون باوند فقط، لم يعد من الضروري الحفاظ على العائد على سندات 10 سنوات في حدود -0.2% / + 0.2%، سيؤدي تعميق معدل الليلة الماضية إلى المنطقة السلبية إلى إلحاق ضرر إضافي بالنظام المصرفي في البلاد، ربما كورودا على حق وعلى الحكومة زيادة الحوافز المالية وإصدار المزيد من السندات، مع العائد الحالي فإن تكلفة خدمة الديون تقع في الواقع على عاتق المشترين.

الين هو مثال نموذجي لعدم كفاءة التسهيلات الكمية، لا يقتصر التضخم في اليابان على عدم إصرار على الوصول إلى الهدف وكذلك لا يؤدي التحفيز النقدي واسع النطاق إلى تخفيض قيمة العملة، قام بنك اليابان بتوسيع ميزانيته العمومية أكثر من نظرائه من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي لكن الأهداف لم تتحقق.

ديناميات أرصدة البنك المركزي

قد يتحول الوضع إلى نسيم إذا لم يجد دونالد ترامب وشي جين بينغ لغة مشتركة في قمة أوساكا لمجموعة العشرين، في هذا السيناريو الذي سيتم تفسيره من قبل المستثمرين على أنه تصعيد إضافي للنزاع التجاري ستستمر عائدات السندات في جميع أنحاء العالم في الانخفاض وسيضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض معدل الأموال الفيدرالية في يوليو، تعتبر توقعات التوسع النقدي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عاملاً "هبوطيًا" لزوج الدولار / ين ، وبغض النظر عن مدى رغبة بنك اليابان في الاستجابة بشكل مناسب لزملائه من واشنطن فإن إمكانياته محدودة، على العكس من ذلك إذا أصبحت الصفقة أقرب من مفاوضات الرئيسين فإن الرغبة في المخاطرة العالمية ستزداد وسيهبط الطلب على الأصول الآمنة.

من الناحية الفنية تم تطبيق نموذج 5-0 بشكل واضح على الرسم البياني اليومي لزوج دولار / ين، إن عكس اتجاه نموذج "القرش" سي دي جعل من الممكن تشكيل صفقات بيع، إذا نجح "البائعون" في إعادة كتابة قاع يونيو ، فإن فرص تحقيق الهدف بنسبة 261.8% وفقًا لنموذج أيه بي = سي دي ستزداد.