بعد التعزيز السريع لعملات الملاذ الآمن في النصف الأول من شهر أغسطس ، يفضل المستثمرون إغلاق المراكز ، مع تقييم المخاطر. فمن ناحية ، فإن تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي العالمي ، والحروب التجارية ، والتقلب المتزايد في الأسواق المالية ، يدعم الطلب على الين الياباني والفرنك السويسري. من ناحية أخرى ، فإن توقعات التحفيز النقدي واسع النطاق من البنك المركزي الأوروبي والبنك الاحتياطي الفيدرالي تمد يد العون لمؤشرات الأسهم العالمية. في هذا الصدد ، قد يصبح الأسبوع إلى 23 أغسطس حاسمًا في مصير الدولار / ين.

قمة مجموعة السبع والتصويت المحتمل بحجب الثقة عن رئيس الوزراء الإيطالي جوزيبي كونتي ونشر محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو ومجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي وحكم البيت الأبيض على هواوي وكذلك خطاب جيروم باول في جاكسون هول- تعد فترة الخمسة أيام بتشبعها بأحداث مهمة ستجعل بالتأكيد زوج دولار / ين الدولار / ين وحركة اليورو / ين، يعتبر الين حساسًا لتباطؤ الاقتصاد العالمي والحروب التجارية ، لكنه يبدأ في فقدان مكانة الملاذ الآمن مما يؤدي إلى انخفاض الدولار الأمريكي. كان هذا هو الحال في عام 2018 عندما أدى تصاعد الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين إلى زيادة في مؤشر الدولار، إنه فقط يبدو الاقتصاد الأمريكي أفضل من منافسيه والطلب على سندات الخزانة كبير.

ومع ذلك على الرغم من سوق العمل القوي وتسارع التضخم الأساسي إلى 2.2% وارتفاع نمو الناتج المحلي الإجمالي فإن الفرق بين العائد على سندات الولايات المتحدة من 10 إلى 2 سنة عكس ما حدث لأول مرة منذ عام 2007، خلال نصف القرن الماضي تنبأ المؤشر بحدوث ركود اقتصادي لذا يخشى المستثمرون من أن تكون الولايات في ذروة الدورة الاقتصادية تليها فترة ركود وتطلب من مجلس الاحتياطي الفيدرالي تخفيض معدل الأموال الفيدرالية، البنك المركزي قادر تمامًا على توسيع التوسع الاقتصادي القياسي بالفعل كما كان في التسعينيات.

رغبة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في إضعاف السياسة النقدية في التدابير الوقائية يؤدي البنك المركزي الأوروبي - لإحياء التسهيل الكمي وخفض أسعار الفائدة - إلى زيادة في سوق الديون العالمية بعائد سلبي يصل إلى 16.7 تريليون دولار. كما انخفضت أسعار سندات اليابان لمدة 10 سنوات على خلفية الاتجاه العالمي إلى ما دون المستوى الحرج البالغ -0.2٪ ، مما أجبر بنك اليابان على التدخل. أيضا ، يشاع السوق أن انتعاش الدولار / ين من مستوى مهم نفسيا من 105 - ميزة البنك المركزي. اعتاد التدخلات العملة لمنع مزيد من الانخفاض في النشاط التجاري، تتوقع الشركات اليابانية أن يتراوح سعر الدولار بين 105 و 108 باوند في السنة المالية الحالية وإذا انخفض عن الحد الأدنى فسيبدأ في تقليل الاستثمار.

ديناميات عائدات السندات اليابانية

وبالتالي يقوم المستثمرون بتقييم قدرة البنوك المركزية بمساعدة حافز نقدي واسع النطاق على تعليق عملية التباطؤ الاقتصادي العالمي، سوف تتحول - مؤشرات الأسهم سترتفع وسيستمر زوج دولار / ين في التعديل، لا - نحن نتوقع تطور التراجع على مؤشر استاندرد آند بورز 500 واسترداد الترند الصاعد على الين.

من الناحية الفنية يواصل الدولار / ين تطبيق النموذج 5-0 على الرسم البياني اليومي. يتم التحكم في الوضع من خلال "المضاربين على الانخفاض" ، ولن يؤدي إلا إلى نمو عروض الأسعار فوق 109.3 إلى زيادة مخاطر ارتداد الترند الهابط، في هذا السيناريو سيتم تنشيط نموذج الوتد الموسع.