كان التركيز كله بالأمس على محضر مجلس الاحتياطي الفيدرالي من اجتماع أكتوبر حيث أراد التجار العثور على بعض التوجيه على الأقل حول مستقبل أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. ومع ذلك أظهر التقرير شيئاً جديداً.
رأى قادة البنك المركزي مخاطرة كبيرة من أن التباطؤ في نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي سيضر بالاقتصاد الأمريكي وبالتالي خفض معدلات الفائدة كتأمين وبالتالي الحفاظ على معدل منخفض للتضخم.
أشار العديد من المشاركين إلى التحسن في الإنفاق في القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة واتفقوا على أن ضعف النمو العالمي ونمو الأسعار المنخفض في جميع أنحاء العالم يشكلان مصدر خطر على توقعات التضخم في الولايات المتحدة. تم تنقيح توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للنصف الثاني من هذا العام بانخفاض طفيف ولكن هذا لم يؤدي إلى إضعاف حقيقي للدولار الأمريكي مقابل العديد من العملات العالمية.
لم يستبعد مجلس الاحتياطي الاتحادي تغييرات في السياسة النقدية والتي هي ممكنة في حالة حدوث تغييرات كبيرة في النظرة الاقتصادية الأمريكية. تم تنقيح التوقعات الأساسية للتضخم لعام 2019 بالإضافة إلى توقعات التضخم لعام 2020. من المتوقع أن يقل التضخم السنوي عن هدف 2.0% حتى عام 2022.
ومن النقاط المهمة أيضًا أن جميع القادة في شهر أكتوبر من هذا العام أيدوا خطة ضخ السيولة مع قولهم إنهم ليسوا مستعدين للالتزام بخطط طويلة الأجل لضمان سيولة السوق مما يعني العودة إلى برنامج التحفيز النقدي لل الاقتصاد. ومع ذلك فإن البنك المركزي يدرس إمكانية إجراء معاملات إعادة شراء جديدة أو إنشاء آلية دائمة لمثل هذه العمليات والتي تختلف عن برنامج التيسير الكمي.
سوف يركز اهتمام المتداولين اليوم على تقرير مشابه ولكن من البنك المركزي الأوروبي الذي لا يملك العديد من الأدوات لتغيير السياسة النقدية حيث تكون أسعار الفائدة عند مستويات الصفر والسلبية. على الأرجح لن نرى أي تلميحات إلى المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في التقرير أيضًا لكن العديد من الاقتصاديين يتوقعون أن يقوم البنك المركزي الأوروبي في العام المقبل بإجراء تخفيضين آخرين في سعر الفائدة على الودائع أي 10 نقاط أساس لكل منهما. واسمحوا لي أن أذكركم بأن السعر هو حاليا عند -0.50%.
سيكون تقييم معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو للسنوات القادمة قيمة مهمة في البروتوكولات. إذا قام الاقتصاديون بإعادة النظر في توقعاتهم نحو الأسوأ فقد يعلن البنك المركزي الأوروبي عن زيادة في شراء الأصول كجزء من برنامج إعادة التسهيل الكمي في المستقبل.
لم تكن خطب الأمس لممثلي الاحتياطي الفيدرالي مميزة بأصالتهم.
قالت لايل بيرنارد عضوة مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي إن عدم اليقين التجاري قد فرض ضغوطًا كبيرة على الاقتصاد الأمريكي لكن هذا لم يؤثر على معدلات النمو في السنوات المقبلة والتي ستبقى فوق هذا الاتجاه. كما أشار برينارد إلى أنه قبل خفض أسعار الفائدة أكثر من الضروري تقييم كيف أثرت الإجراءات الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على مستقبل الاقتصاد.
أما بالنسبة إلى الصورة الفنية لزوج اليورو / دولار فقد ظلت دون تغيير. لا يزال من الممكن تنفيذ السيناريو الصعودي فقط بعد أن يكون من الممكن تجاوز الحد الأقصى 1.1090. سيستمر هذا في التصحيح الصعودي إلى أعلى مستوياته عند 1.1110 و 1.1140. ومع ذلك لا ينبغي لنا أن نستبعد احتمال حدوث تصحيح هابط حيث أن اختراق مستوى الدعم 1.1050 الذي يقترب الآن من أداة التداول يمكن أن يدفع الزوج إلى الحد السفلي للقناة الصعودية في منطقة 1.1020.
