أظهر تقرير لجنة تداول السلع الآجلة الذي نشر في 22 مايو زيادة في الطلب على الدولار مما أدى إلى انخفاض في صفقات البيع الإجمالي إلى 6.574 مليار. في الوقت نفسه تجدر الإشارة إلى أن انخفاض الطلب حدث على خلفية التقارير الأولى عن انخفاض انتشار كوفيد-19 والخروج التدريجي من قيود الحجر الصحي والتي اعتبرت بمثابة تحضير على نطاق واسع دافع إيجابي.

ومع ذلك كان كل من محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وخطب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حريصين للغاية على تجاهل النغمة العامة. على ما يبدو يستعد مجلس الاحتياطي الفيدرالي لانخفاض واسع النطاق في الناتج المحلي الإجمالي الأمر الذي قد لا يتطلب خفضًا بل توسيعًا للتيسير الكمي وإطالة إجراءات الدعم في الوقت المناسب على الأقل حتى نهاية عام 2021. ينشر مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا توقعات محدثة بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني والذي بموجبه يمكن أن يكون الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي 41.9% ويؤكد باللونين الأحمر والأبيض أن التوقعات تستند فقط إلى البيانات الرياضية ولا تعكس تأثير كوفيد-19.

إذا كان الأمر كذلك يجب أن ننتقل إلى ما يلي. بغض النظر عن سرعة الخروج من تدابير الحجر الصحي فإن الاقتصاد الأمريكي في حالة سيئة لدرجة أن احتمال توسع التسهيل الكمي ينمو. إذا بدأ بنك الاحتياطي الفدرالي سياسة استهداف العائدات سيؤدي ذلك إلى زيادة في الأسواق ولكن إلى انخفاض في الدولار قد يحتاج الاقتصاد الأمريكي إلى هذا السيناريو للخروج من الركود.

اليورو / دولار

انخفض صافي صفقات الشراء لليورو بحوالي 0.688 مليار ويميل السعر العادل المقدر إلى الانخفاض.

تشير اتجاهات اليورو حتى الآن إلى احتمال ضعيف لقبول خطة ميركل - ماكرون لإنشاء صندوق بقيمة 500 مليار يورو. يضع عدم وجود أجندة إيجابية متفق عليها ضغطًا على اليورو مما يزيد من احتمالية خروج اليورو / دولار من النطاق. لقد بقى مستوى المقاومة 1.1017 لذا عليك الآن انتظار اختبار الدعم 1.0760 / 70.

الباوند / دولار

على خلفية البيانات المتفائلة بحذر من الولايات المتحدة ومنطقة اليورو تبدو الإحصاءات البريطانية سيئة بصراحة. انخفض مؤشر ثقة المستهلك جيه إف كيه من 33 نقطة حتى 34 نقطة، زاد حجم قروض القطاع العام أكثر من 4 مرات في أبريل في حين تم تجاوز التوقعات بشكل كبير (61.4 مليار مقابل 35 مليار) مما يؤدي حتمًا إلى نمو أسرع لعجز الميزانية كان فشل مبيعات التجزئة أعمق أيضًا من التوقعات مما سيؤدي تلقائيًا إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي وانخفاض في تحصيل الضرائب.

يستمر الاتجاه الهبوطي للباوند ولا توجد علامات على الانعكاس بعد. وفقًا لتقرير لجنة تداول السلع الآجلة يوم الجمعة الماضي ارتفع صافي مركز البيع للجنيه بمقدار 405 مليون إلى 1.454 مليار دولار والمضاربون على استعداد لمزيد من المبيعات والسعر العادل المقدر أقل بالفعل من السعر الفوري ويميل إلى مزيد من الانخفاض.

السيناريو الأكثر وضوحًا بالنسبة لاقتصاد المملكة المتحدة هو أن النشاط الاقتصادي سيزداد بعد رفع قيود الحجر الصحي ولكن قد تتأخر العودة إلى المستويات الطبيعية للنشاط الاقتصادي. تشير أحدث توقعات المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية إلى أن الأمر قد يستغرق المملكة المتحدة 18 شهرًا لاستعادة الإنتاج ولكن لا يوجد ضمان بأن هذه الفترة ستكون كافية.

علاوة على ذلك فإن محاولات زيادة الباوند في 17-19 مايو ترجع فقط إلى عوامل خارجية. وصلت المفاوضات بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى طريق مسدود ويشير بنك إنجلترا إلى احتمال إدخال أسعار سلبية وتوسيع التيسير الكمي واحتمال الخطوة الأخيرة يتزايد وسط انخفاض نشاط المستهلك وانخفاض عائدات الميزانية.

التقويم الاقتصادي للباوند هذا الأسبوع فارغ يوم الإثنين هو عطلة رسمية لذلك يزداد احتمال الانتقال إلى الجانب. في الوقت نفسه لا يزال الوضع العام سلبيًا واحتمال الانتقال إلى 1.2075 مرتفع والتماسك أسفل المستوى 1.2150 سيسهل المزيد من مبيعات الباوند. يوصى بالقيام بصفقات البيع.