لنكون صادقين كان يوم أمس مكشوفًا للغاية من نواح عديدة. لذلك رأينا بوضوح أن السوق يهدف بوضوح إلى تصحيح وتقوية خطيرة للدولار. بعد كل شيء حتى الإحصائيات الأوروبية الجيدة فإن الحد الأقصى الذي يمكن القيام به هو تعليق مؤقت فقط لتعزيز هذا الدولار بالذات. بالإضافة إلى ذلك من الواضح أن المستثمرين لا ينوون شراء الدولار بكميات كبيرة في مواجهة المخاطر العالية والإحصاءات الأمريكية الضعيفة. حسنًا أطرف شيء هو أننا أظهرنا بوضوح أي البيانات مهمة وأيها لا يهم.

لذلك بدأ الأسبوع بالضبط حيث انتهى الأسبوع السابق - مع تعزيز الدولار على الرغم من بطئه وعدم وضوحه ولكنه لا يزال قوياً. ومع ذلك توقفت هذه العملية فجأة. كان سبب هذا السلوك هو البيانات النهائية لمؤشر نشاط الأعمال في قطاع التصنيع في منطقة اليورو والتي تبين أنها أفضل بكثير من التقديرات الأولية. إذا أظهر هذا التقدير نفسه زيادة في المؤشر من 47.4 إلى 51.1 فإن البيانات النهائية مسرورة بالنمو إلى 51.8. وهنا من المهم ليس فقط أن يكون المؤشر قد ارتفع أقوى مما كان متوقعًا ولكن أيضًا أنه تجاوز علامة 50.0 نقطة والتي تفصل الركود عن النمو. أي أن الصناعة الأوروبية ترى آفاق النمو وتتطلع إلى المستقبل بثقة. بطبيعة الحال هذا عامل إيجابي للغاية. ومع ذلك لم يكن كافيًا أن تبدأ العملة الأوروبية الموحدة في النمو. كل هذه يمكن أن يوقف تراجعها فقط.

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (أوروبا):

بعد ذلك بقليل تم نشر بيانات مماثلة للمملكة المتحدة وتبين أنها أسوأ مما كان متوقعًا هذه المرة. إذا أظهر التقدير الأولي زيادة في مؤشر نشاط الأعمال في قطاع التصنيع من 50.1 إلى 53.6 في الواقع فقد نما إلى 53.3 فقط. وهنا بالطبع يمكننا القول أنه لهذا السبب بالتحديد بدأ الدولار في الارتفاع مرة أخرى. ومع ذلك سيكون مثل هذا البيان خاطئ. أولاً بدأ هذا الارتفاع الكبير في الدولار بعد ساعة تقريبًا من نشر البيانات عن المملكة المتحدة. ثانيًا ، مع كل الاحترام الواجب للمملكة المتحدة ، فإن حجم اقتصاد المملكة المتحدة صغير جدًا مقارنة بمنطقة اليورو أو الولايات المتحدة بحيث تكون الإحصاءات البريطانية أقل أهمية بكثير من الإحصاءات الأوروبية أو الأمريكية. ولا يزال مؤشر النشاط التجاري في قطاع التصنيع يرتفع بشكل ملحوظ.

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (المملكة المتحدة):

لذا كان نمو الدولار الذي بدأ في وقت ما بعد نشر البيانات عن المملكة المتحدة يرجع إلى حد كبير إلى توقعات الإحصاءات الأمريكية وهو أمر مخيب للآمال إلى حد ما. أظهر تقدير أولي لمؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع زيادة من 49.8 إلى 51.3. حسنًا في الواقع اتضح أن المؤشر ارتفع إلى 50.9 وهو أسوأ إلى حد ما من التوقعات في حين أن ديناميكيات النمو أقل بشكل ملحوظ من أوروبا. كان هذا هو السبب في أن الأسعار عادت بسرعة إلى القيم التي كانت عليها وقت نشر البيانات في منطقة اليورو. ولكن ربما الأهم من ذلك أظهر رد فعل السوق أهمية مؤشر مديري المشتريات آي إس إم ماركيت. يمكنك أن ترى عدد المرات التي تتحدث فيها جميع وسائل الإعلام في الغالب عن هذا المؤشر وهو أمريكي بحت. بعد كل شيء إذا تم نشر مؤشر ماركيت لجميع دول العالم ، فإن آي إس إم هو فقط للولايات المتحدة. لذا ارتفع مؤشر نشاط الأعمال في قطاع التصنيع من آي إس إم من 52.6 إلى 54.2. علاوة على ذلك تبين أنها أفضل من التوقعات والتي أظهرت نموًا فقط إلى 53.6. وإذا كان هذا المؤشر هو الأهم فيجب أن يستمر الدولار في الارتفاع ولكن هذا لم يحدث. إذا كان المؤشر من آي إس إم إن لم يكن الأكثر أهمية ولكن على الأقل يعادل مؤشر ماركيت فيجب أن يكون الدولار قد توقف للتو ووقف. ولكن بناءً على رد فعل السوق تجاهل المستثمرون هذا المؤشر ببساطة.

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (الولايات المتحدة):

لذا من الواضح أن السوق تحاول تصحيح نفسها لكنها فشلت حتى الآن. ومن الواضح أنها لن تنجح اليوم على الأقل. الحقيقة هي أن الشيء الوحيد الذي يتم نشره اليوم هو أسعار المنتجين في أوروبا والتي تعد مؤشرًا رئيسيًا للتضخم. لذا إذا كان من المتوقع الأسبوع الماضي أن معدل انخفاض أسعار المنتجين سيظل دون تغيير فمن المفترض الآن أن يتباطأوا من -5.0% إلى -4.0%. وهنا ليس من المهم أن يكون حجم التباطؤ في معدل الانخفاض كبيرًا جدًا ولكن حقيقة هذا التباطؤ الشديد. بعد كل شيء فإن التضخم في أوروبا هو عمليا صفر وإذا بدأت أسعار المنتجين في الارتفاع كما يتضح من تباطؤ الانخفاض فمن غير المرجح أن ينخفض التضخم. بل على العكس سوف تنمو. ومن وجهة نظر المستثمرين يعد هذا عاملاً إيجابياً للغاية. لذا من المحتمل جدًا أن نشهد المزيد من الضعف للدولار والذي سيزيد من سخونة السوق فقط. وهذا أمر مذهول مع سقوط قوي في المستقبل.

مؤشر أسعار المنتجين (أوروبا):

تمكن زوج اليورو / دولار بعد الحركة التصحيحية من العثور على نقطة دعم متغير في منطقة 1.1700 حيث حدث تباطؤ ونتيجة لذلك ارتد السعر في الاتجاه المعاكس. يمكن الافتراض أن عروض الأسعار تقترب من المستوى 1.1800 حيث وفقًا لنقاط تحديد السعر بالنسبة للإحداثية المحددة ستكون حركة الاختراق أو الارتداد اللاحقة واضحة.

عاد زوج الباوند / الدولار في مرحلة التراجع إلى منطقة المستوى 1.3000 حيث حدث ارتداد على أساس منهجي يليه ركود عند 1.3065 / 1.3090. لن يستمر التحرك على امتداد السعة الضيقة طويلًا وبالتالي فإن العمل على تحطيم الحدود المقررة هو أفضل تكتيك من حيث العمليات المحلية.