قال توم وينميل ، مدير إحدى الصناديق في شركة ميداس ، إن ارتفاع عائدات السندات سيستمر في منع ارتفاع الذهب. وحذر المستثمرين من أنهم يغفلون عن التهديد الوشيك المتمثل في انخفاض قيمة العملة وارتفاع التضخم مع إيلاء اهتمام خاص لسوق السندات.

وفقًا لوينميل لم تصل عائدات السندات إلى أعلى مستوى لها في عام تقريبًا فحسب بل نمت أيضًا بشكل كبير من 0.5% في شهر أغسطس.

لحسن الحظ في وقت سابق من هذا الأسبوع تمكن سوق الذهب من التخلص من تأثير سوق السندات حيث تداول على التوالي فوق مستوى 1,800 دولار للأونصة.

لكن بطبيعة الحال قد تستمر عائدات السندات في الارتفاع في المستقبل القريب. ومع ذلك مع كل الديون التي تراكمت على حكومة الولايات المتحدة في محاولة لدعم الاقتصاد لن يكون البيع مكثفًا. في الوقت الحالي تمثل الديون الأمريكية 133% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة.

وقال وينميل "إن تزايد الدين العام مشكلة وشيكة التعامل معها". وأضاف "إذا استمرت عائدات السندات في الارتفاع فسيكون من الصعب على الحكومة الوفاء بالتزاماتها".

وأشار وينميل إلى أنه إذا استمرت العائدات في الاتساع فإن الاحتياطي الفيدرالي في مرحلة ما سيضطر إلى شراء سندات الخزانة بنفسه. عندما يحدث ذلك سيحول المستثمرون انتباههم مرة أخرى إلى التضخم الذي يريد البنك المركزي أن تجاوز 2%.

لكن يوم الثلاثاء امتنع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن التعليق على ارتفاع عائدات السندات. ومع ذلك قال إن العوائد الإجمالية آخذة في الازدياد لأن المستثمرين يتوقعون تعافيًا اقتصاديًا أكثر استدامة وكاملة.

وأشار باول أيضًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال بعيدًا عن تحقيق أهدافه وسيواصل اتباع سياسة نقدية تكيفية.

قال وينميل إنه في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هادئ نسبيًا بشأن خطر التضخم فإن الأرقام الحكومية الرسمية لا تعكس ما يحدث في الاقتصاد ككل. إن ارتفاع أسعار السلع الأساسية وزيادة أسعار المنازل والقيمة السوقية للأوراق المالية كلها علامات على ارتفاع التضخم. وأضاف أنه يمكن للمستهلكين رؤية تأثير التضخم من خلال فواتير البقالة الخاصة بهم.

ومن ثم سيشعر المستهلكون بتضخم التضخم مع استمرار ارتفاع أسعار الطاقة.

إضافة إلى ذلك فإن التضخم يخترق الاقتصاد أكثر فأكثر مما يخلق دورة سلبية.

وقال وينميل: "إذا بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تشديد العائد فسيكون ذلك بعيدًا عن المنحنى وهو ما سيكون جيدًا للذهب".