في البداية ظل الدولار الأمريكي ضعيفًا منذ أن قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن أسعار الفائدة ستبقى قريبة من الصفر لفترة طويلة. ولكن في وقت لاحق ارتفع الطلب على العملة بعد صدور تقارير قوية عن الاقتصاد الأمريكي.
كما أدى الارتفاع المستمر في عوائد سندات الخزانة إلى انخفاض حاد في الرغبة في المخاطرة.
صدرت أمس تقارير عن أسعار الصناعة والمستهلكين وأشارت إلى ارتفاع حاد وسط اضطرابات قوية في الطلب والعرض. في الواقع تجاوز مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بالفعل المستويات المرتفعة التي تم تسجيلها في 2012-2013 ولا يزال ينمو بسرعة هذا العام.
إضافة إلى ذلك في دراسة استقصائية قالت العديد من الشركات إنها مستعدة لرفع أسعار منتجاتها وخدماتها لأن النمو الاقتصادي يتسارع الآن. تؤدي مثل هذه التصريحات بعد ذلك إلى مزيد من الجدل حول ما إذا كان التضخم في الولايات المتحدة سيرتفع بعد نهاية الوباء. الجواب واضح - سيكون كذلك خاصة في ظل التحفيز القادم في الولايات المتحدة.
يتوقع الاحتياطي الفيدرالي أيضًا ارتفاعًا حادًا في التضخم. وفقًا لجيروم باول سيسمح البنك المركزي للتضخم بتجاوز 2.0% كتعويض عن عيوبه في السنوات السابقة.
وقال باول "سياستنا ستبقى كما هي لأن التضخم لا يزال منخفضًا وسوق العمل لا يزال بعيدًا عن الحد الأقصى من فرص العمل".
ومع ذلك تظهر المؤشرات أن بعض الأسعار مبالغ فيها ولا تشير إلى تشكيل مستقر للضغوط التضخمية. على سبيل المثال ارتفعت أسعار السيارات بسبب نقص الرقائق واضطرابات سلسلة التوريد في صناعة التكنولوجيا.
وأشار إلى أن "هذه الظاهرة لن تؤدي بالضرورة إلى تضخم مستدام حيث أن التضخم عملية تتكرر من سنة إلى أخرى".
في غضون ذلك ورداً على العديد من الأسئلة حول مخاطر الانهاك الاقتصادي قال باول إن هناك حاجة إلى مساعدة إضافية لأنه لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه قبل أن يعود الاقتصاد إلى حالته التي كان عليها قبل الأزمة.
لكن الزيادة المستمرة في عوائد سندات الخزانة تشير إلى أن المستثمرين لا يثقون تمامًا في بيانات الاحتياطي الفيدرالي. في الواقع يبدو أنهم يعتمدون على الأرقام التي يتم إصدارها.
ومع ذلك قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ، رافاييل بوستيك ، إن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة أسرع بكثير مما كان متوقعًا. في هذا الصدد سيواصل الاحتياطي الفيدرالي دعم الاقتصاد وعلى وجه الخصوص سوق العمل الذي لا يزال في أزمة بعد أن فقد 10 مليون وظيفة.
وعلى الرغم من أن بعض الأعضاء لا يخفون تفاؤلهم بشأن الوتيرة الجيدة للنمو الاقتصادي إلا أنهم ما زالوا متمسكين بالمسار الذي حدده باول وهو الحفاظ على سياسة نقدية فائقة النعومة. على سبيل المثال حوّل بوستيك الانتباه إلى سوق العمل الأمريكية مؤكداً أن الهدف الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي هو التوظيف الكامل.
لحسن الحظ فإن سوق العمل في الولايات المتحدة يتعافى. في الواقع ووفقًا لوزارة العمل الأمريكية فقد انخفضت مطالبات البطالة الأولية إلى 730,000 (بانخفاض بمقدار 111,000) وهو أقل بكثير مما توقعه الاقتصاديون. قد يكون هذا إشارة إلى أن سوق العمل سيكون قادرًا على العودة إلى حالته التي كانت عليها قبل الأزمة.
وفي الوقت نفسه بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة قالت وزارة التجارة إن قيمة الربع الرابع (من عام 2020) قد تم تعديلها إلى رقم أفضل بكثير من التقدير. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 4.1% مقارنة بالبيانات الأولية التي بلغت 4.0%. الدافع الرئيسي لهذه المراجعة هو زيادة الاستثمارات في كل من الأصول الثابتة والأسهم الخاصة.
مع ذلك نما الإنفاق الأمريكي بشكل أقل قليلاً مما تم الإبلاغ عنه سابقًا. وفقًا لأحدث البيانات فقد ارتفعت النفقات بنسبة 2.4% فقط وهي أقل من نسبة 2.5% السابقة.
أما بالنسبة لطلبيات السلع المعمرة فقد ارتفعت بشكل حاد خلال شهر يناير مقارنة بالشهر السابق. ارتفع المؤشر بنسبة 3.4% وهو أيضًا أعلى بكثير من المتوقع 1.1%. الدافع الرئيسي للنمو هو القفزة في طلبات معدات النقل والتي نمت بنسبة 7.8%. ولكن حتى إذا تمت إزالة الفئات المتقلبة استمرت الطلبات في الارتفاع بنسبة 1.4%.
في غضون ذلك انخفضت مبيعات المنازل بقوة في يناير. وتراجع المؤشر بنسبة 2.8% إلى 122.8 نقطة بحسب الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين.
فيما يتعلق بزوج اليورو / دولار فإن 1.2140 فقط هي التي تمنع السعر من الانخفاض أكثر في السوق. لذلك فإن انهياره سيؤدي إلى انخفاض كبير نحو المستويين 1.2090 و 1.2035. ولكن إذا تمكن المشترون من استعادة السيطرة على السوق فقد يعود اليورو إلى المستوى 1.2190. بعد ذلك سيؤدي التعزيز أعلاه إلى تحرك صعودي نحو 1.2240.
على غرار اليورو في زوج الباوند / دولار يحافظ 1.3950 على السعر من الانخفاض أكثر في السوق. وبالتالي فإن انهياره سيؤدي إلى هبوط نحو المستويين 1.3840 و 1.3735. ولكن إذا تمكن المشترون من استعادة السيطرة على السوق فقد يعود السعر إلى 1.4050 حيث سيؤدي التعزيز أعلاه إلى نمو أكثر نشاطًا نحو 1.4120.
كان رد فعل سوق الأسهم الأمريكية هو الانخفاض الحاد في آخر الأخبار كما فعل سوق العملات المشفرة والذي عاد بعد فترة راحة قصيرة إلى أدنى مستوياته التصحيحية. في الواقع سيؤدي الاختراق من 44,900 دولار إلى بيع البيتكوين مرة أخرى بحوالي 38,000 دولار.
