يؤثر الارتفاع المستمر في عوائد السندات بشكل خطير على صناديق التحوط. في الواقع ووفقًا للجنة تداول السلع الآجلة حافظت صناديق التحوط على توقعات صعودية معتدلة للذهب وانسحبت من صفقات البيع الصغيرة. ومع ذلك يقول بعض المحللين إن مستثمري الذهب سيواجهون عقبات خطيرة حيث تظل عائدات السندات عند أعلى مستوياتها في عام.

يُظهر تقرير التزام المتداولين الأخير أن CFMs قد خفضت صفقات الشراء في العقود الآجلة للذهب. وانخفض بواقع 873 عقداً إلى 125 عقداً في كومكس. في الوقت نفسه انخفضت صفقات البيع بمقدار 2,040 عقدًا إلى 56,001. بشكل عام صافي صفقات الشراء هو 69,123 عقدًا.

ولكن حتى إذا حاول المستثمرون المضاربون الحفاظ على صفقات الشراء يحذر المحللون من أنه سيصبح من الصعب بشكل متزايد القيام بذلك خاصةً وأن العائد على السندات للعشر سنوات ارتفع إلى أعلى مستوى سنوي جديد الأسبوع الماضي (بأكثر من 1.6%).

ذكر كومرز بنك "كان شهر فبراير بالفعل أكثر الشهور تأثيراً بشكل سلبي بالنسبة للذهب فقد انخفض بأكثر من 6% وهي خسارة ملحوظة منذ نوفمبر من العام الماضي. الارتفاع الحاد غير المسبوق في العائدات هو الضغط الرئيسي على الذهب حيث جعل المعدن الثمين أقل جاذبية. مما دفع المستثمرين لبيع أصولهم ".

وفي الوقت نفسه لاحظت تي دي سيكيوريتيز أن ارتفاع عائدات السندات يغير الوضع بالنسبة للعديد من مستثمري الذهب. لقد زعموا أن الذهب يجب أن ينخفض قبل أن يتمكن السوق من الارتداد بشكل كبير.

وقالوا "قد يكون هناك المزيد من صفقات الشراء التي تم تسييلها وصفقات بيع جديدة في السوق حيث تدفع البيانات الفنية والأساسية الذهب إلى مستوى 1,600 دولار."

كما ذكر أولي هانسن من ساكسو بنك أنه يرى خطر حدوث تصحيح طويل الأمد إذا فشلت أسعار الذهب في الارتفاع فوق 1,760 دولارًا للأوقية.

لكنه أضاف أنه لا يزال هناك أمل لمستثمري الذهب حيث يهدد ارتفاع عائدات السندات تعافي الاقتصاد العالمي. قد يجبر هذا بنك الاحتياطي الفيدرالي على القيام ببعض الإجراءات ودخول السوق.

يبدو أن الأداء الضعيف للذهب يؤثر على أسعار الفضة أيضًا.

وفقًا لآخر تقرير فقد انخفضت صفقات شراء الفضة بمقدار 1,000 عقد إلى 62,102. وفي الوقت نفسه زادت صفقات البيع بمقدار 262 عقدًا لتصل إلى 24,600. بشكل عام يبلغ صافي صفقات شراء 37,502 عقدًا.

على الرغم من ذلك يظل المحللون متفائلين بشأن الفضة. ويتوقعون أن يتفوق أداءها على الذهب قريبًا وسط طلب أقوى ناتج عن تحسن التوقعات الاقتصادية العالمية.