يظهر الانهيار في سوق الأسهم الأمريكية أمس بوضوح أن المستثمرين يحتاجون إلى شيء واحد لتحقيق نمو إيجابي في الطلب على أسهم الشركة - الثقة في أن الوعود الواسعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والتحفيز الحالي للنمو الاقتصادي في البلاد لن يتلاشى مع موجة النمو الحاد في التضخم. والتغيرات المحتملة في سعر الصرف النقدي للاحتياطي الفيدرالي وكذلك إنهاء كل حزم المساعدة هذه.

تعرضت سوق الأسهم المحلية يوم الأربعاء لضغوط شديدة وسط استمرار النمو في عائد سندات الخزانة الحكومية الأمريكية. لذلك أكمل العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات فترة الدمج التي استمرت ثلاثة أيام واقترب من مستوى 1.5%. بعد بعض التصحيح ارتفع مرة أخرى بنسبة 0.15% أي إلى 1.472%. تسبب نموها في استمرار جني الأرباح في أسواق الأسهم الأمريكية والعالمية. مثل هذا السيناريو يرجع إلى نفس السبب - الخوف من أن تدابير الدعم العديدة التي اتخذت في وقت سابق والاستعداد للتنفيذ (بمبلغ 1.9 تريليون دولار) ستحفز التضخم في ضوء التعافي الضعيف لسوق العمل والنشاط الاقتصادي القائم. على الاحصاءات المنشورة يوم الاربعاء.

يخشى المستثمرون أنه في أعقاب الإنفاق الحكومي الكبير سيرتفع التضخم ولن يكون الانتعاش الاقتصادي نشطًا كما كان متوقعًا سابقًا. لهذا السبب تعرضت مؤشرات الأسهم الأمريكية وليست وحدها فقط لضغوط أمس.

إذن ما الذي حدث بالفعل؟

أظهرت بيانات أيه دي بي المبلغ عنها بشأن عدد الوظائف الجديدة لشهر فبراير زيادة طفيفة فقط - 117,000 مقابل 177,000 المتوقعة. بالإضافة إلى ذلك ، تباينت قيم مؤشرات نشاط الأعمال في قطاع الخدمات والقطاع غير الصناعي. ارتفع مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات من 58.3 نقطة إلى 59.8 نقطة الشهر الماضي بينما تراجع في قطاع الصناعات التحويلية بقوة إلى 55.5 نقطة من قيمة يناير 59.9 نقطة. كما تراجعت أرقام مؤشر هام آخر لمؤشر مديري المشتريات في القطاع غير التصنيعي إلى 55.3 نقطة من 58.7 نقطة.

أظهرت البيانات المقدمة بوضوح عدم وجود تفاؤل إجمالي واضح في التعافي الاقتصادي الأمريكي مما تسبب في ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وانخفاض مؤشرات الأسهم.

أما بالنسبة لسوق العملات فقد تلقى الدولار الأمريكي دعماً وإن كان محدوداً. ويرجع ذلك إلى أن قيم سوق العمل الضعيفة تم تقييمها تقليديًا من قبل المستثمرين كخلفية سلبية عامة ولم يدعمها سوى البيع المكثف في سوق الأسهم.

عند تحليل الوضع الحالي نعتقد أنه إذا تبين أن بيانات التوظيف الرسمية غدًا أضعف من المتوقع وأن نشر اليوم لقيم مطالبات إعانات البطالة للأسبوع الماضي وكذلك القيم المنشورة للإنتاج الصناعي الأمريكي لن يثير إعجاب السوق. يجب أن نتوقع استمرار انخفاض أسواق الأسهم والطلب على أصول السلع. من المحتمل أن يدعم هذا الترند السلبي العملة الأمريكية مرة أخرى.

توقعات اليوم:

يتداول زوج اليورو / دولار EUR / USD فوق المستوى 1.2040. إذا انخفض أدناه يمكن أن يستأنف المزيد من الانخفاض المحلي نحو المستوى 1.1960.

قد ينخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط مرة أخرى ويصحح إلى 59.30 وسط تراجع مزاج السوق إذا كانت الإحصاءات الأمريكية سلبية.