حاجز السعر الجديد لزوج يورو / دولار هو 1.1750 ، مما يمنع السعر من الهبوط إلى قاعدة الرقم 17 وما دونه. منذ يوم الاثنين ، يحاول المتداولون التغلب على مستوى الدعم هذا كل يوم ، ولكن في كل محاولة ، يتم إعادة توجيههم إلى مراكزهم السابقة. نتيجة لذلك ، حدد الزوج إطار عمل مستوى السعر ، والذي تتوافق حدوده مع الخطوط السفلية والمتوسطة لمؤشر بولينجر باند (1.1750-1.1830). يتحكم الدببة بشكل واضح في وضع الزوج - أي تراجع تصحيحي واسع النطاق أكثر أو أقل يجذب البائعين الذين يفتحون صفقات بيع ويسحبون السعر مرة أخرى إلى منطقة الرقم 17. ولكن في الوقت نفسه ، يفتقر المضاربون على انخفاض اليورو / الدولار الأمريكي إلى الإصرار على التغلب على هدف 1.1750. بمجرد أن يتراجع الزوج عن هذه العلامة ،
لم تساعد الأحداث الأكثر أهمية للأسبوع الحالي التجار على ترك النطاق أعلاه. لا يمكن لنتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يوليو ولا تقارير الاقتصاد الكلي أن تثير التقلبات المقابلة.
أصاب البنك المركزي الأوروبي بخيبة أمل كلاً من المضاربين على الصعود والدببة على اليورو / الدولار الأمريكي. تم الإعلان عن الإستراتيجية الجديدة للبنك المركزي الأوروبي بشأن التضخم المتماثل في أوائل يوليو ، لذا لم يفاجئ "عرضها" الرسمي أحداً. جميع الإشارات اللفظية الأخرى كانت ذات طبيعة معتادة: تفاؤل حذر ، تشكك في نمو التضخم ، قلق بشأن انتشار "سلالة دلتا" ، والتزام مؤكد بسياسة تكيفية. بعبارة أخرى ، أعلن البنك المركزي الأوروبي عن "مجموعة قياسية" من الرسائل ، تم تقليص جوهرها إلى وضع الانتظار والترقب. على الأقل حتى سبتمبر ، عندما يتم نشر توقعات الاقتصاد الكلي المحدثة.
ومع ذلك ، ما هي التغييرات الافتراضية التي يمكن أن نتحدث عنها؟ أوضح البنك المركزي الأوروبي أن التيسير الكمي سيعمل على الأقل حتى مارس من العام المقبل ، وفي الوقت نفسه ، تنتشر الشائعات بنشاط في السوق بأن برنامج شراء الأصول "المعزز" (إيه بي بي) سيحل محل برنامج التيسير "بي إي بي بي" ، حجم والتي يمكن زيادتها إلى ما لا يقل عن 30 مليار شهريًا. أما بالنسبة لمصير سعر الفائدة ، فالآفاق بعيدة.
بعد نتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يوليو ، ارتفع اليورو في جميع أنحاء السوق عندما أعلن المنظم أن السعر سيرتفع عندما يصل التضخم في منطقة اليورو إلى علامة 2٪. لكن هذا الارتفاع كان قصير الأجل ، حيث أوضح البنك المركزي فارقًا بسيطًا مهمًا يتعلق بما يسمى "الفترة الانتقالية". خلال هذا الوقت (الذي لا يقتصر على أي إطار عمل) ، تكون الجهة المنظمة مستعدة "لتحمل" التضخم فوق الهدف. مع الأخذ في الاعتبار أحدث التوقعات لأسعار المستهلك ، يمكننا أن نصل إلى نتيجة مخيبة للآمال: لن يرفع البنك المركزي الأوروبي السعر الرئيسي قبل النصف الثاني من عام 2024. وقد ضغطت هذه الحقيقة على اليورو وستستمر في بذلها في المستقبل ، خاصة عندما يقترن بالدولار ، الذي يعيش على أساس التوقعات "المتشددة".
ولكن لمزيد من التطور في الاتجاه الهبوطي ، يحتاج الدببة في زوج اليورو / الدولار الأمريكي إلى معلومات قوية ، من الناحية المثالية في شكل إشارات حول تقليص برنامج التسهيل الكمي في الولايات المتحدة. قد تبدو هذه الإشارات في وقت مبكر من الأسبوع المقبل ، عندما سيعقد اجتماع يوليو لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (سيتم الإعلان عن النتائج يوم الأربعاء ، 28 يوليو).
من الجدير بالذكر أن كلاً من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي يعلنان الحفاظ على وضعية الانتظار والترقب ، وفي نفس الوقت دحض الشائعات حول احتمال تناقص مبكر في التيسير الكمي. ولكن في حالة البنك المركزي الأوروبي ، لم يشك أحد تقريبًا في تنفيذ البرنامج المعلن ، فعندئذ لا توجد مثل هذه الثقة بشأن الاحتياطي الفيدرالي. على عكس التعليقات "الحذرة" لجيروم باول ، تنتشر الشائعات باستمرار في السوق بأن الجهة المنظمة الأمريكية سوف تعلن عن تقليص التيسير الكمي في أحد الاجتماعات القادمة (أو في ندوة اقتصادية في جاكسون هول). أيضًا ، بين الخبراء ، يمكنك غالبًا العثور على فكرة أن الجولة الأولى من زيادة الأسعار ستتم في العام المقبل ، وليس في عام 2023.
توفر مثل هذه الشائعات دعماً أساسياً للدولار. من المحتمل أن يستمر الشعور بهذا الدعم حتى إعلان نتائج اجتماع يوليو لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. قال البنك المركزي الأوروبي بالفعل كلمته ، تلاشت تقارير الاقتصاد الكلي في الخلفية (على سبيل المثال ، تجاهل السوق بنجاح بيانات اليوم حول نمو مؤشر مديري المشتريات) ، ويلاحظ أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي "الوضع الصامت" عشية الاجتماع التالي . سوف يلعب فراغ المعلومات الحالي لصالح الدولار ، حيث لا تزال التوقعات "المتفائلة" تهيمن على السوق. بعد كل شيء ، وفقًا لعدد من الخبراء ، سيظهر التضخم في الولايات المتحدة ديناميكيات إيجابية في النصف الثاني من العام ، مما يؤدي إلى تحديث المزيد والمزيد من الارتفاعات الجديدة.
بالإضافة إلى ذلك ، تحدث بعض ممثلي الاحتياطي الفيدرالي لصالح تطبيع السياسة النقدية في الأسابيع الأخيرة. على وجه الخصوص ، أصبح رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد قلقًا مؤخرًا بشأن تضخم "الفقاعة" في سوق الإسكان. تحدث زميله ، روبرت كابلان ، عن "خطر الأفعال البطيئة للغاية". كما عبّرت لوريتا ميستر ، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند ، عن الرسالة المتشددة ، التي أعربت عن فكرة أن "المعدلات المنخفضة يمكن أن تؤدي إلى زيادات مفرطة في الأسعار".
ومن غير المؤكد على الإطلاق أن اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يوليو سيكون في صالح الدولار. لكن التوقعات السابقة ستدعم بالتأكيد الدولار ، على الأقل وفقًا لمبدأ التداول "شراء الإشاعة ، بيع الأخبار". هذا هو السبب في أن صفقات البيع تظل أولوية بالنسبة لزوج يورو / دولار أمريكي. من الأنسب الدخول في المبيعات عند ذروة النبضات الصعودية ، وبصورة أكثر دقة ، عندما تكون عمليات التراجع التصحيحية للأسعار "تتلاشى". الهدف من صفقات البيع هو مستوى الدعم 1.1750. ليست هناك حاجة للحديث عن القيم المنخفضة حتى الآن ، نظرًا للمزاج الحذر للمستثمرين قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.
