للوهلة الأولى ، يمكن تسمية الجنيه البريطاني والدولار الأمريكي بالتوائم. وبعد الربع الثاني المثير للإعجاب ، تخاطر اقتصادات البلدين بالتباطؤ في الربع الثالث ، وتعافي أسواق العمل ، والتضخم مرتفع ، والبنوك المركزية المصدرة في طريقها إلى تطبيع السياسة النقدية. يتوقع المستثمرون تصريحات متشددة من اجتماعات بنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الفيدرالي مع اختلاف يوم واحد. ومع ذلك ، فإن زوج استرليني / دولار ، بدلاً من الدخول في التماسك ، ينخفض مثل الحجر ، مما يسمح لنا بتشكيل صفقات بيع ناجحة من مستويات فوق 1.38. ما المشكلة؟ لماذا الجنيه الاسترليني أضعف من الدولار؟

في رأيي ، فإن جوهر الأمر يكمن في أعماق مختلفة من الركود ، وسرعة الانتعاش الاقتصادي ، وحقيقة أن المملكة المتحدة الآن أقرب بكثير إلى الركود التضخمي من الولايات المتحدة. تسارع التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.2٪ ومن المرجح أن يرتفع إلى 4٪ بحلول نهاية العام ، بينما يشير الانخفاض الشهري الرابع على التوالي في مبيعات التجزئة ، والذي لم يحدث في السنوات الـ 25 الماضية ، إلى انخفاض آخر. وهبط المؤشر 0.9٪ في أغسطس بعد انخفاضه بنسبة 2.8٪ في يوليو. نظرًا لأهمية الإنفاق الاستهلاكي بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي ، فقد أصبح ينذر بالخطر للاقتصاد. بالإضافة إلى ذلك ، لم تخرج من الحفرة بعد ، على عكس نظيرتها الأمريكية ، التي تعافت تمامًا في الربع الثاني.

طريقة تحرك مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة

وبالتالي ، على عكس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الذي تلقى أخبارًا جيدة من مبيعات التجزئة الأمريكية ، ينبغي على بنك إنجلترا أن يفكر بجدية فيما إذا كان سيشدد السياسة النقدية أم لا. نعم ، إن رفع معدل إعادة الشراء سيضر بالتضخم ، ولكنه في نفس الوقت يبطئ نمو الناتج المحلي الإجمالي. في هذا الصدد ، تبدو توقعات السوق بشأن زيادة تكاليف الاقتراض في بريطانيا ، ليس فقط في مايو ، ولكن أيضًا في ديسمبر 2022 متشددة للغاية. ويواجه أندرو بيلي وزملاؤه خيارات صعبة ، وقد يؤدي عدم وجود تلميح لتشديد السياسة النقدية إلى جعل الجنيه صبيًا يجلد. وفي النهاية ، تنمو العملات والأصول الأخرى وفقًا للتوقعات ، ومن المحتمل أن يكون لأسعار الجنيه الاسترليني / الدولار الأمريكي عامل في رفع معدل إعادة الشراء مرة واحدة على الأقل العام المقبل.

ديناميكية توقعات السوق لسعر إعادة الشراء

وبالتالي ، إذا توقع المستثمرون مفاجآت "متشددة" من الاحتياطي الفيدرالي ، فلا ينبغي لبنك إنجلترا أن يستبعد تلقي الأخبار "الحذرة". يساهم هذا الظرف في هبوط أسعار زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي وسؤال عادل: متى سيجد الزوج القاع؟ هناك نوعان من الأجوبة المحتملة. إما أن يخيب الاحتياطي الفيدرالي آمال المستثمرين ، وبعد ذلك سيبدأ جني الأرباح على صفقات شراء الدولار الأمريكي ، والتي ستتحول بسلاسة إلى مشتريات بالجنيه الإسترليني بناءً على تفاؤل بنك إنجلترا ، أو لن يؤجل جيروم باول وزملاؤه بدء تقليص التيسير الكمي وفي في الوقت نفسه ، قم بتغيير توقعات الإجماع بشأن معدل 2022. سيستمر الدولار الأمريكي في الارتفاع مقابل العملات العالمية الرئيسية.

من الناحية الفنية ، سيعتمد المصير الآخر لزوج الباوند دولار على قدرة "الثيران" على العودة فوق 1.3725 ، حيث يكون الحد الأدنى للقيمة العادلة هو. وسيظهر ذلك - وقد يتبع ذلك تصحيح إلى 1.377 و 1.3815. لا - ستتاح لنا الفرصة لبناء صفقات البيع المتكونة فوق قاعدة الرقم 38 في اتجاه 1.358 و 1.349.

الباوند دولار علي الرسم البياني اليومي