لقد قام اليورو بما كان عليه القيام به - البقاء على قيد الحياة ليس مرة واحدة، بل مرتين من تصويتات حجب الثقة. أولاً، تمكنت الحكومة الفرنسية من صد تحدٍ من اليسار، ثم من اليمين. لم يتغير الفارق في العائد بين السندات الفرنسية والألمانية كثيرًا، وتراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي قليلاً من أعلى مستوياته المحلية. هل كان مبدأ "اشترِ الإشاعة، وبع الحقيقة" القديم في اللعب؟ تعتقد Credit Agricole خلاف ذلك. وفقًا للبنك، فإن جميع الأخبار السلبية قد تم تسعيرها بالفعل في اليورو، وهناك طلب قوي من غير المقيمين حول منطقة 1.15 دولار للتحوط من مخاطر العملة من خلال بيع الدولار الأمريكي.

ديناميكيات الفارق في العائد بين السندات الفرنسية والألمانية

سيباستيان لوكورنو يبقى في السلطة. في البداية، صوت 271 نائبًا لصالح استقالته، ثم 144. لكن لإسقاط الحكومة، كان على الجمعية الوطنية الحصول على 289 صوتًا. تم تقديم تنازل سياسي: تم تأجيل إصلاح المعاشات التقاعدية إلى عام 2027، وهو عام الانتخابات الرئاسية المقبلة. إذا فاز إيمانويل ماكرون، فقد يتمكن من تمريره. وإذا لم يفز، فسيقرر الرئيس الجديد ما يجب فعله.

في هذه الأثناء، تحاول واشنطن تهدئة الصراع التجاري واستغلال نقاط ضعف الخصم. من الممكن أن تكون بكين قد بالغت في تقدير قوتها. إن تعطيل سلاسل التوريد الناجم عن تشديد الرقابة على صادرات العناصر الأرضية النادرة يبدو وكأن الصين تلحق الضرر بالاقتصاد العالمي دون مبرر واضح. المفاوضات تلوح في الأفق، مع تحديد موعد نهائي نهائي في الأول من نوفمبر.

وفقًا لسوق العقود الآجلة، فإن إحياء حالة عدم اليقين التجاري يزيد من خطر تباطؤ الاقتصاد الأمريكي ويدفع الاحتياطي الفيدرالي نحو تخفيف السياسة النقدية بشكل عدواني. الآن، يتم تسعير المشتقات لاحتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في وقت مبكر من أكتوبر أو ديسمبر. هذا يضع ضغطًا كبيرًا على الدولار الأمريكي.

توقعات المستثمرين لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

إدراك أن كل من الاقتصاد الأمريكي ومؤشرات الأسهم تحت التهديد يدفع البيت الأبيض لمحاولة تخفيف حدة الصراع التجاري. وقد طرح وزير الخزانة سكوت بيسنت فكرة تمديد التعريفات الجمركية الحالية على الصين لأكثر من ثلاثة أشهر. من المتوقع مناقشة هذه القضية في نوفمبر.

من المتوقع أن يشهد أواخر الخريف جلسة استماع في المحكمة العليا بشأن قانونية التعريفات الجمركية التي فرضها دونالد ترامب. وقد ألمح الرئيس إلى أنه قد يحضر الجلسة شخصيًا. يمكن أن يؤدي إلغاء التعريفات الجمركية على الواردات إلى إحداث فوضى واسعة النطاق في الأسواق المالية. ومع ذلك، فإن المستثمرين لديهم حاليًا مخاوف أخرى. فقد تخلص اليورو من أعبائه السياسية، بينما يعاني الدولار الأمريكي مرة أخرى في أكثر مناطقه ضعفًا - سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، عاد زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى نطاق القيمة العادلة ويواصل ارتفاعه. إن اختراق مستويات المقاومة عند 1.1675 و1.1695 سيقدم أساسًا قويًا لإضافة مراكز شراء طويلة بدأت من 1.1635.