ব্যাঙ্ক অফ জাপান সমস্ত আর্থিক নীতির পরামিতিগুলিকে মার্চের মতোই রেখেছিল, দ্ব্যর্থহীন অলংকার প্রকাশ করে৷ নিয়ন্ত্রক বাণিজ্যিক ব্যাংকের আমানতের উপর স্বল্পমেয়াদী সুদের হার বার্ষিক -0.1% রেখে দিয়েছে, 10-বছরের সরকারি বন্ডের লক্ষ্যমাত্রা প্রায় শূন্য। এছাড়াও, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক সেই পরিসর বজায় রেখেছে যার মধ্যে 10 বছরের সরকারি বন্ডের ফলন ওঠানামা করতে পারে—প্লাস/মাইনাস 0.5%। আমরা বলতে পারি যে মার্চের সভাটি একটি "উত্তীর্ণ" প্রকৃতির ছিল, কারণ নিয়ন্ত্রক তার স্বাভাবিক বক্তৃতা দিয়েছিল এবং মুদ্রানীতির সমস্ত পরামিতি বজায় রেখেছিল। কিন্তু আজকের দিনটি ছিল USD/JPY ব্যবসায়ীদের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য ঘটনা।

একটি যুগের শেষ

আসল বিষয়টি হল যে হারুহিকো কুরোদার নেতৃত্বে আজকের বৈঠকটি শেষ, যিনি গত 10 বছর ধরে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নেতৃত্ব দিয়েছেন। এই ধরনের ক্ষেত্রে, তারা বলে "একটি যুগের সমাপ্তি"—এবং এটি সত্য যে, কুরোদা ধারাবাহিকভাবে এবং তার পুরো মেয়াদ জুড়ে একটি নরম আর্থিক নীতি প্রয়োগ করেছিলেন।

ব্যাংক অফ জাপান বিশ্বের একমাত্র কেন্দ্রীয় ব্যাংক যেখানে ঋণাত্মক সুদের হার রয়েছে। শিথিল আর্থিক নীতির কারণে জাপানি মুদ্রা গত বছর 32-বছরের সর্বনিম্নে পতন ঘটায়, যা জাপানি কর্তৃপক্ষকে ইয়েনের সমর্থনে হস্তক্ষেপ করতে বাধ্য করে। জাপানে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি সত্ত্বেও, কুরোদা শেষ অবধি তার দৃঢ় বিশ্বাসের প্রতি সত্য ছিলেন—উদাহরণস্বরূপ, আজ, তিনি আবারও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আর্থিক নীতি সহজ করার জন্য আরও পদক্ষেপ নেওয়ার প্রস্তুতির কথা ঘোষণা করেছেন। একই সময়ে, নিয়ন্ত্রকের প্রধান জোর দিয়েছিলেন যে নরম মুদ্রানীতির ইতিবাচক প্রভাব "পার্শ্বপ্রতিক্রিয়ার চেয়ে অনেক বেশি।" তার সংবাদ সম্মেলনের সময়, কুরোদা তার উত্তরসূরিকে "মজুরি বাড়াতে কোম্পানিগুলিকে উত্সাহিত করার জন্য" আর্থিক নীতি সহজীকরণ চালিয়ে যাওয়ার পরামর্শ দেন।

প্রকৃতপক্ষে, আসন্ন মাসগুলির মূল ষড়যন্ত্রটি এই প্রশ্নের মধ্যেই নিহিত: কুরোদার উত্তরসূরি কি তার পথ বজায় রাখবেন, নাকি তিনি এখনও ধীরে ধীরে ক্রমাঙ্কনের সিদ্ধান্ত নেবেন? আপনি জানেন, জাপানি সংসদ এই সপ্তাহে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পরবর্তী প্রধান হিসেবে কাজুও উয়েদাকে অনুমোদন দিয়েছে। পরের মাসে, 8 এপ্রিল হারুহিকো কুরোদার মেয়াদ শেষ হলে তিনি ব্যাংক অফ জাপানের প্রধান হবেন। তার নেতৃত্বে নিয়ন্ত্রক সদস্যদের পরবর্তী বৈঠক (২৮ এপ্রিল) অনুষ্ঠিত হবে।

Ueda একটি Kuroda 2.0?

Ueda বারবার বলেছে যে সে সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের বৃহৎ মাপের আর্থিক সহজীকরণ কর্মসূচি মেনে চলতে চায়। তার মতে, ভোক্তা মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির কারণ মূলত আমদানি মূল্য বৃদ্ধি, চাহিদা বৃদ্ধি নয়। তিনি আস্থা প্রকাশ করেছেন যে মূল্য চালকরা "শীঘ্রই ধীরগতির হতে পারে" এবং এই বছরের শেষ নাগাদ মুদ্রাস্ফীতি 2% এর নিচে নেমে আসবে। এটা মজার, কিন্তু Ueda শব্দের জন্য কুরোদার শব্দগুচ্ছের পুনরাবৃত্তি করে যে বর্তমান মুদ্রানীতির সুবিধাগুলি তার অসুবিধাগুলিকে ছাড়িয়ে গেছে, অন্তত আপাতত।

এবং এখনও, এই ধরনের দ্বৈত মেজাজ সত্ত্বেও, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এখনও এই সত্যের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন যে জাপানি নিয়ন্ত্রকের নতুন প্রধান নীতি স্বাভাবিককরণের পথ অনুসরণ করবে।

এখানে একটি গুরুত্বপূর্ণ সূক্ষ্মতার উপর জোর দেওয়া প্রয়োজন। Kuroda থেকে ভিন্ন, Kazuo Ueda এখনও আর্থিক নীতির পরামিতি স্বাভাবিক করার বিকল্পের অনুমতি দেয়। একদিকে, Ueda বহুবার থিসিস পুনরাবৃত্তি করেছে যে আজ তিনি জাপানের ব্যাংকের বর্তমান প্রধান দ্বারা অনুসরণ করা নীতি নিয়ে প্রশ্ন তোলেন না। অন্যদিকে, তিনি উল্লেখ করেছেন যে যদি প্রবণতা মুদ্রাস্ফীতি "উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হয়" এবং BOJ এর লক্ষ্যমাত্রা টেকসই অর্জনের জন্য জায়গা থাকে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতি স্বাভাবিক করার কথা বিবেচনা করতে পারে। একই সময়ে, Ueda স্পষ্ট করে দিয়েছে যে ভবিষ্যতে যদি কোনো পরিবর্তনের প্রয়োজন হয়, তবে এই পরিবর্তনগুলি ধীরে ধীরে, ধারাবাহিকভাবে এবং মসৃণভাবে করা হবে: ফেডের চেতনায় অবশ্যই কোন তীক্ষ্ণ হার বৃদ্ধি হবে না।

সাধারণভাবে, ব্যাঙ্ক অফ জাপানের মার্চের সভার ফলাফলগুলি বরং প্রতীকী - এটি হারুহিকো কুরোদার শেষ চুক্তি, যিনি 2013 সাল থেকে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নেতৃত্বে ছিলেন৷ বাজার আশা করা হয়েছিল কুরোদার বাগ্মীতাকে উপেক্ষা করেছিল, যিনি আবার পুনরাবৃত্তি করেছিলেন স্বাভাবিক থিসিস।

একই সময়ে, কুরোদার উত্তরসূরি কাজুও উয়েদার কাছ থেকে আমাদের তীক্ষ্ণ আন্দোলন এবং নাটকীয় পরিবর্তন আশা করা উচিত নয়। যদি তিনি নীতিতে কোনো পরিবর্তন শুরু করার সিদ্ধান্ত নেন, তবে এটি এই বছরের দ্বিতীয়ার্ধ পর্যন্ত হবে না।

উপসংহার

এই সমস্ত ইঙ্গিত দেয় যে USD/JPY অদূর ভবিষ্যতের জন্য গ্রিনব্যাক অনুসরণ করবে, যা, ফলস্বরূপ, ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল-এর কটূক্তিমূলক বক্তব্যের বিরুদ্ধে গতি পাচ্ছে। ফেব্রুয়ারী ননফার্ম পে-রোল ডলারের অবস্থানকে শক্তিশালী করতে পারে, যা USD/JPY-এর ক্রেতাদের 138তম চিত্রের সীমানার কাছে যেতে দেয়।

প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, D1 টাইমফ্রেমের জোড়াটি বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের মাঝামাঝি এবং উপরের লাইনের মধ্যে, টেনকান-সেন ব্যতীত ইচিমোকু সূচকের সমস্ত লাইনের উপরে। বর্তমান মৌলিক পটভূমি ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার বিকাশে অবদান রাখে, তবে ক্রেতারা উল্লিখিত টেনকান-সেন লাইনের উপরে একীভূত হওয়ার পরে লংগুলি খোলা উচিত, যা 136.60 এর সাথে মিলে যায়। মাঝারি মেয়াদে ঊর্ধ্বমুখী আন্দোলনের প্রধান লক্ষ্য হল 138.00, যা দৈনিক চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ডের উপরের লাইন।