USD/JPY পেয়ার ক্রমাগত নিচের দিকে নামছে, এবং শুক্রবারের প্রথম দিকে 1.5 মাসের সর্বনিম্ন 130.2-এ পৌঁছে। বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে মার্কিন ডলার হারানোর ধারা বেশ কিছুদিন অব্যাহত থাকতে পারে। কেন মার্কিন ডলার জাপানি ইয়েনের বিপরীতে পতনের সম্ভাবনা রয়েছে?

ফেড USD কে নিচে নামিয়েছে

বুধবার থেকে, USD/JPY পেয়ার 2% -এর বেশি কমেছে কারণ বিয়ারিশ ব্যবসায়ীরা ট্রেডটিকে নিজেদের আওতায় নিয়েছে৷

বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে আশাবাদী যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানের মধ্যে সুদের হারের ব্যবধান সংকুচিত হবে, জুটি নীচের দিকে পাঠাবে।

ফেডারেল রিজার্ভের মার্চের নীতিগত বৈঠক, যা বুধবার শেষ হয়েছে, USD/JPY বিয়ারের আশাবাদকে শক্তিশালী করেছে।

ফেডের সর্বশেষ নীতি বিবৃতিটি আর পরামর্শ দেয় না যে ক্রমাগত কঠোর করা উপযুক্ত হবে, এই মন্তব্যটি যা পূর্বে প্রতিটি FOMC সভায় উপস্থিত ছিল।

2022 সালের মার্চ মাসে হার বৃদ্ধির চক্র শুরু হওয়ার পর থেকে, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সর্বদা মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় অত্যন্ত দৃঢ়প্রতিজ্ঞ। তবে চলতি মাসের ব্যাংকিং খাতের সংকট উচ্চ মূল্যস্ফীতিকে ছাপিয়েছে।

ফেডের আক্রমনাত্মক মুদ্রানীতি আর্থিক খাতে দেউলিয়া হওয়ার তরঙ্গ শুরু করেছে।

যদিও মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইতিমধ্যেই ব্যাংকিং ব্যবস্থার সম্পূর্ণ পতন রোধে ব্যবস্থাগুলি বাস্তবায়ন করেছে, ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল তার সভা-পরবর্তী সংবাদ সম্মেলনের সময় ভবিষ্যত সম্পর্কে দৃশ্যত অনিশ্চিত ছিলেন।

নীতিনির্ধারক বাজারকে বোঝানোর চেষ্টা করেছিলেন যে মার্কিন আর্থিক ব্যবস্থা শক্তিশালী ছিল, কিন্তু ফেডকে আর্থিক কঠোরতা বন্ধ করতে বাধ্য করা হবে এমন একটি দৃশ্যকে পুরোপুরি বাতিল করেনি।

পরিবর্তে, জেরোম পাওয়েল বলেছিলেন যে নিয়ন্ত্রক ব্যাংকিং খাতের পরিস্থিতি মাথায় রেখে সুদের হারের বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেবে।

ফেড চেয়ারম্যানের সতর্ক মন্তব্যকে বাজার দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়েছিল যে নিয়ন্ত্রক শুধুমাত্র সম্ভাব্য হার বৃদ্ধি বন্ধ করবে না, কিন্তু এই বিরতি আসন্ন ছিল।

বেশিরভাগ বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এখন বছরের শেষের দিকে 100 bps হারে কমেছে, এই বিশ্বাস করে যে ফেড এই বছর হার বাড়াবে না।

বর্তমানে, আমেরিকান এবং জাপানি সুদের হারের মধ্যে ব্যবধান 5% এর বেশি। যাইহোক, যদি এই ব্যবধান অদূর ভবিষ্যতে সংকুচিত হয়, এটি USD/JPY-এর উপর অনেক চাপ সৃষ্টি করবে।

ব্যাংক অফ জাপানের সম্ভাব্য আত্মসমর্পণ সংক্রান্ত জল্পনা, যা নতুন BOJ চেয়ারম্যান আনুষ্ঠানিকভাবে দায়িত্ব নেওয়ার জন্য প্রস্তুত হওয়ায় বাজারে তীব্রতর হচ্ছে, USD বুলসদের উপর অতিরিক্ত চাপ দিচ্ছে।

উয়েদার উপর ইয়েনের আশা নির্ভর করছে

71 বছর বয়সী, অর্থনীতিবিদ কাজুও উয়েদা, 10 এপ্রিল থেকে ব্যাংক অফ জাপানের গভর্নর হিসাবে দায়িত্ব গ্রহণ করবেন এবং 28 এপ্রিল তার প্রথম মুদ্রানীতির বৈঠক করবেন।

বেশিরভাগ বিশ্লেষক ভবিষ্যদ্বাণী করেন যে এই কর্মকর্তা, অনেকের দ্বারা অত্যন্ত বাস্তববাদী ব্যক্তি হিসাবে বর্ণনা করা হয়েছে, অবিলম্বে তার পূর্বসূরি হারুহিকো কুরোদার স্টাইলে কঠোর পদক্ষেপ নেবে না।

বিশেষজ্ঞদের মতে, উয়েদার দেশের অর্থনৈতিক পরিস্থিতি মূল্যায়ন করতে, উপযুক্ত সিদ্ধান্ত নিতে এবং একটি সর্বোত্তম আর্থিক কৌশল তৈরি করতে সময় লাগবে।

বেশীরভাগ ব্যবসায়ীরাও সে সম্পর্কে ভালভাবে সচেতন, যদিও ফটকাবাজরা অবশ্যই এই প্রত্যাশাগুলির সুবিধা নেওয়ার চেষ্টা করবে।

বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে এপ্রিলে BOJ মিটিংয়ের আগের সপ্তাহগুলিতে, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ব্যাংক অফ জাপানের সম্ভাব্য ইউ-টার্ন নীতির উপর অনুমান করবে, যা USD/JPY কে আরও কমিয়ে দেবে।

সেই সময়ের মধ্যে, JPY বুলস সমস্ত আগত ডেটা ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করবে, এমন কোনও কারণ খুঁজে বের করার চেষ্টা করবে যা উয়েদা কে তার বাস্তববাদী পদ্ধতি পরিত্যাগ করতে এবং দ্রুত গতিতে একটি আরও কঠোর নীতিতে স্থানান্তর করতে বাধ্য করতে পারে৷

সেই কারণগুলির মধ্যে একটি আজ আবির্ভূত হয়েছে। শুক্রবার এশিয়ান ট্রেডিং সেশনের শুরুতে, জাপান সরকার সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতির তথ্য প্রকাশ করেছে।

প্রথম নজরে, ডেটা খুব নেতিবাচক বলে মনে হচ্ছে না। ফেব্রুয়ারিতে, 13 মাসের মধ্যে প্রথমবারের মতো ভোক্তা মূল্য বৃদ্ধি (খাদ্যপণ্য ব্যতীত) মন্থর হয়েছে, যা আগের মাসের 4.2% থেকে বছরের পর বছর 3.1%-এ নেমে এসেছে।

ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করলে, এটি স্পষ্ট হয়ে ওঠে যে এই ইতিবাচক পাঠটি শুধুমাত্র জাপানের অন্তর্নিহিত মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধিকে মুখোশ দেয়।

মূল সূচক, যা তাজা খাদ্য এবং জ্বালানি খরচ উভয়কেই বিবেচনা করে, জানুয়ারিতে রেকর্ড করা 3.2% থেকে গত মাসে 3.5% বেড়েছে। এটি 1982 সালের প্রথম দিকে সূচকের দ্রুততম বৃদ্ধি।

মূল CPI ঘনিষ্ঠভাবে ব্যাংক অফ জাপান দ্বারা পর্যবেক্ষণ করা হয় এবং মূল্য পরিবর্তনের প্রধান পরিমাপক হিসাবে বিবেচিত হয় যা ভোক্তাদের চাহিদাকে প্রতিফলিত করে। এর বৃদ্ধি অর্থনীতিতে চলমান মুদ্রাস্ফীতির চাপকে হাইলাইট করে এবং বাজারের জল্পনাকে জ্বালাতন করে যে উয়েদাকে শীঘ্রই একটি কঠোর পথ বেছে নিতে হবে।

মুদ্রাস্ফীতি শক্তির বাইরে ছড়িয়ে পড়েছে এবং অদূর ভবিষ্যতের জন্য অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। টেইকোকু ডেটাব্যাংকের একটি প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, মার্চ মাসে প্রায় 3,400টি খাদ্য সামগ্রীর দাম বাড়ানো হয়েছে, যা গত বছরের একই মাসের তুলনায় দ্বিগুণ।

আরও 4,900 পণ্যের দাম বাড়বে বলে আশা করা হচ্ছে। তথ্য সংস্থাটি প্রতিবেদনে বলেছে, "মূল্য বৃদ্ধি যে শীঘ্রই শেষ হবে এমন কোনো লক্ষণ নেই।"

এর আগে, জাপানি নীতিনির্ধারকরা বারবার বলেছেন যে ক্রমবর্ধমান মজুরি দ্বারা মূল্যস্ফীতির ঊর্ধ্বগতি BOJ-এর মুদ্রানীতির পরিবর্তনের মূল পূর্বশর্ত হবে।