На срещата, която приключи в сряда, ФЕД намали целевия диапазон с 0,25% до 1,75-2,00% в пълно съответствие с прогнозите и запази макроикономическите прогнози за БВП, безработицата и инфлацията на практика непроменени. Съпътстващият коментар също не направи забележими промени. Също така Пауъл не отхвърли възможността за по-нататъшно намаляване, ако има предпоставки.
Реакцията на пазара беше сдържана и липсата на изненади играеше в полза на долара, който дори можеше леко да се засили след понижаване на курса.
В същото време не всичко мина толкова гладко. С окончателното решение на FOMC 3 членове на Комитета не бяха съгласни, тъй като Rosengren и Esther призоваха процентът да остане непроменен, докато Bullard предложи намаление с 0,5% веднага. Отклоненията от консенсус от двете страни показват нарастващо разцепление. Очевидно членовете на Комитета виждат различни сценарии за развитието на ситуацията. На пресконференция Джером Пауъл каза, че има 3 фактора, които трябва да се наблюдават: политическа и търговска несигурност, глобални данни (глобални PMI, продукция и търговия) и инфлация в САЩ. По този начин растежът на икономиката и пазара на труда избледняват на заден план и очевидно с различна оценка на това изравняване е свързано разцеплението в рамките на FOMC.
Какво в крайна сметка отчита решението на FOMC на пазарите? Само тази нестабилност все още се задържа. Нямаше коментари, които да накарат долара да излезе извън обхват; липсва потвърждение за по-нататъшно намаляване на курса. Повечето големи банки в своите сутрешни прегледи отбелязват, че дори предпазливата позиция на Фед не отменя очакванията за по-нататъшно намаляване на лихвите. Например DanskeBank предполага, че до началото на 2020 г. разликата между процента и коренната инфлация ще намалее до -1,0%. Тоест до края на годината са възможни още две намаления през октомври и декември.
Мизухо посочва, че препратките на Пауъл към здравословен пазар на труда и устойчиво потребителско търсене са погрешни, тъй като Фед беше твърде агресивен при затягането през 2015-2018 г. и очаква дългосрочните американски ставки да паднат.
Нордеа вижда известна странност във факта, че ФЕД все още не е създал постоянен репо механизъм на фона на промените в паричната политика. В резултат процентът на репо достигна 10% при високо ниво на банковите резерви във ФЕД и намали процента на свръхрезервите с 30 пункта. Ако ситуацията бъде коригирана по някакъв начин, Пауъл намекна за прекратяването на QT, тоест отхвърлянето на политиката за намаляване на салдото на следващото заседание през октомври трябва да предотврати по-нататъшно спадане на свръхрезервите. Според ''Nordea'' обаче основната опасност е икономиката на САЩ да падне по-бързо, отколкото прогнозира ФЕД.
Така пазарите постепенно формират мнението, че в близко бъдеще ФЕД ще бъде принуден да действа много по-агресивно. Тенденциите ще допринесат за растежа на паника; Инвеститорите, които се оттеглят от безопасни активи и нарастват търсенето на защитни. Това означава, че след пауза златото ще възобнови растежа си. Междувременно петролът няма да може да премине до 100 долара за барел, както мнозина прогнозираха след атаката срещу саудитските рафинерии, а фондовите пазари правят последния си опит да останат на пътя на растеж.
EUR/USD
Ниската инфлация в еврозоната няма да позволи на еврото да се покачи на фона на слаб долар след срещата с ФЕД, тъй като засилва шансовете ЕЦБ да разшири програмата за стимулиране в близко бъдеще.
Търговският диапазон за двойката EUR/USD се стеснява с съпротивата при 1.1080. По-вероятно е да намалее до 1.0990 с последващо движение до 1.0925.
GBP/USD
Основният индекс на потребителските цени се повиши през август само с 1,5%, което е значително по-лошо от прогнозираното. Банката на Англия е в трудна ситуация преди днешната среща. Очевидно няма да видим намаляване на скоростта и възходящият импулс е близо до изтощение. Според резултатите от деня, актуализирането на максимума от 1.2526 едва ли е възможно, но шансовете за коригиращо движение надолу са се увеличили.
В края на седмицата е вероятно паундът да спадне, за да подкрепи нивото от 1.2391.
