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21.01.202116:13 Forex Analysis & Reviews: 欧洲央行将推出新计划以支持受新冠肺炎打击的欧元区经济

Exchange Rates 21.01.2021 analysis

投资者正关注欧洲央行2021年的首次会议。在去年12月监管机构宣布延长资产购买计划之后,大多数专家不希望从政策制定者那里听到任何新的或重要的消息。

然而,人们不应否认这次会议的重要性,因为央行有一项重要任务要做。它必须决定如何刺激受到新冠肺炎大流行严重打击的欧洲经济。

对经济增长的预测越来越悲观。欧洲和美国将于周五发布1月份制造业和服务业pmi初值。欧洲商业活动的结果可能比美国可能延长封锁期还要糟糕。

尽管欧洲央行希望帮助经济,但它的选择是有限的。再融资利率为0%,而存款利率长期处于负值。大流行病紧急采购方案于2020年启动。它已经扩展了两次。此外,去年修改的ld目标长期再融资操作Trogram (TLTROS)仍在运行。

在这种情况下,要创造一种新机制,让中国经济松一口气,并不容易。但克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)和她的同事们仍需想出办法。

最近,金融市场上有传言称,欧洲央行即将推出一项新计划。当然,确切地说,这不会是新的,因为在过去的4年里,日本已经有一个类似的工厂在运营。这被称为收益率曲线控制(YCC)。

根据日本的计划,监管机构将10年期政府债券的收益率定为10个基点。显然,日本央行对债券保持着严格的控制,收益率很少超过0.1%。

欧洲监管机构将很难重复日本的经验,因为欧元区是一个不同的、更复杂的结构。这里有很多政府债券。这将很难控制一切。因此,该计划可能会有所不同。

最近,金融专家注意到欧洲股市发生了一个不寻常的事件。意大利政府债券忽略了该国的政治危机。德国和意大利10年期国债的息差几乎没有变化,维持在110个基点左右。最有可能的是,这一切都是由于欧洲央行的干预。

我们可以假设欧洲央行可以启动一个计划来控制收益率曲线,即控制政府证券的价差。剩下的就是发表一个声明了。这就是为什么今天的会议如此吸引人的原因。

至于欧元,它在事件发生之前就一直在升值。强劲的风险偏好和疲软的美元为欧元提供了支撑。

从技术面来看,该货币对目前在1.22流动性区域附近达到平衡。熊市和牛市都将试图控制1.207这个水平。

从长期来看,多数预测都是基于美元指数的下跌。然而,并非所有投资银行都对此表示怀疑。例如,荷兰银行(ABN Amro)曾预计美元将下跌,欧元将升至1.30。如今,他们突然改变了立场。他们现在预计,到2022年底,欧元将跌至1.10。到今年年底,欧元应该会跌至1.15。

至于美元指数,他们将展望从负面修正为适度正面。

这是什么原因呢?分析师认为,美国经济更快复苏,以及美联储态度不那么温和、美国国债收益率上升,应会提振美元。财政援助的问题几乎已经解决,资金即将流入美国经济。在此背景下,荷兰银行将2021年美国GDP预期从3.2%上调至5.8%。

Natalya Andreeva,
分析专家
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