从春季中期开始的4个月以来，非农就业人口的增长率一直在持续增长。4月份，美国经济"发布"了27.8万个新工作岗位，5月份为58万个，6月份为93.8万个(6月份的指标从之前的85万个向上修正)，7月份刚刚超过100万个(7月份的指标也从最初的94.3万个向上修正)。然而，8月份该指标大幅下降:尽管增长预测高达72万人，但仅增至23.5万人。在私营部门，该指标也达到了几乎相同的水平，为24.3万人，预计将增长到66.5万人。顺便说一下，在这种情况下，我们可以注意到ADP机构的报告的相关性，该机构的专家宣布私营部门就业人数增加了37万人(预计增长64万人)。

换句话说，这部分发布结果是一个明显的失败。这些疲弱的结果(相对于前几个月和相对于初步预测)反映了美国新一波冠状病毒发病的后果。现在，很明显，夏季的新冠疫情并没有毫无痕迹地过去——它对劳动力市场的复苏速度产生了极其负面的影响。

值得注意的是，失业率达到了5.2%，与预测值一致。这是自去年4月以来的最好成绩。但请记住，这个指标是一个滞后的经济指标，因此，总的来说，周五的数据反映的是7月份的动态。投资者也对薪酬感到满意。上月平均时薪同比上涨0.6%，同比上涨4.3%。在这种情况下，我们面对的是几个月来的创纪录水平，正因为如此，通胀螺旋将越来越平缓。至少，投资者的通胀预期在许多方面都将上升。在绿色地带也出现了制造业就业人数增加的指标。根据初步预测，8月份该指标将达到2.5万(7月份为5万)。但8月份这一数字增加了3.7万。

强劲的工资指标和失业率的下降部分抵消了非农业部门就业人数增长乏力所造成的负面影响。在这方面，工资发挥了特别重要的作用，它使人们可以指望通胀进一步增长(我要提醒大家，CPI放缓的第一个迹象是上个月出现的)。

不过，尽管周五的数据有正面的一面，但非农就业报告总体上对美元不利。相当好的工资数据使美元在整个市场上没有被抛售，特别是，在与欧洲货币的配对中，美元保持在第18个价格水平，尽管欧元/美元的买家显然打算进入第19个数字的区域。最有可能的是，交易者将在下周再次尝试冲击1.1900目标。换句话说，非农数据不会没有对美元的追踪。事实上，总的来说，美联储实际上有充分的理由保持观望立场，至少在下次会议的背景下是这样。美国监管机构的成员可能不会急于开始缩减量化宽松，将这个决定推迟到11月甚至12月(10月不会有美联储会议)。

因此，杰罗姆·鲍威尔的优柔寡断的言辞、通货膨胀放缓的初步迹象、8月份有争议的非农就业数据——所有这些因素都将在未来几天对美元构成压力。只有在欧洲央行9月会议(9月9日，下周四)结果出来之后，欧元兑美元才有可能出现逆转。欧洲央行也可能抵消目前支持欧元的鹰派情绪。但现在谈这个还为时过早。目前，欧元兑美元有充分的理由继续增长，主要目标为1.1950(布林带指标的中间线，与周线图上的kijunsen线相一致)。