02.07.202008:07 Forexové analýzy: Zlato roste mílovými kroky

Dlouhodobá prognóza

Vzhledem k tomu, že představitelé Fedu stále více mluví o nejistotě, nezvýší sazbu federálních fondů před rokem 2023 a trh je plný zvěstí o dvojité recesi americké ekonomiky, zlato nemá jinou možnost než růst. Nejaktivněji obchodované futures COMEX s datem expirace v srpnu již dosáhly 1 800 USD a podle Commerzbank se drahý kov na spotovém trhu velmi brzy uchýlí k tomu samému. Nastane však období přehodnocení jeho schopností. Pro pokračování rally XAU/USD je nutný další pokles reálného výnosu amerických státních dluhopisů, což není snadný úkol. Jejich sazby jsou již záporné.

V období od dubna do června se zlatu podařilo posílit o 13 %, což byl nejlepší výsledek za poslední čtyři roky. Na rozdíl od začátku roku 2016, kdy se drahý kov odrazil po šesti čtvrtletích neustálého poklesu, tentokrát neúnavně roste sedm po sobě jdoucích čtvrtletí. Tržní podmínky se významně změnily pod vlivem obchodních válek, COVID-19, recese a agresivní měnové expanze předních světových centrálních bank.

Čtvrtletní dynamika zlata

Exchange Rates 02.07.2020 analysis

Z fundamentálního hlediska oživení americké ekonomiky ve tvaru W rozsvítí americkému dolaru zelenou, což bude pro býky na XAU/USD nesmírně nepříjemnou zprávou. Je nepravděpodobné, že by Fed v tomto scénáři mohl poskytnout finančním trhům více, než jim již dal. Zatímco dvojitá recese však nenastala, investory zlato láká, jako vosy med.

Obrovský peněžní stimul nedovoluje americkému dolaru růst ani na pozadí snižování rozvahy Fedu poslední dva týdny v řadě. Je to pravděpodobně kvůli účinnosti programů měnových swapů.

Dynamika rozvahy Fedu

Exchange Rates 02.07.2020 analysis

Investoři se těší na zveřejnění zápisu z posledního zasedání FOMC a na zveřejnění údajů o americkém trhu práce za červen. Podle odborníků z Bloombergu může zaměstnanost vzrůst o 3 miliony, což zvýší pravděpodobnost rychlého zotavení americké ekonomicky a teoreticky připraví zlato o tak důležitou trumfovou kartu, jako je klesající reálný výnos státních dluhopisů. V tomto scénáři však dolar pravděpodobně utrpí, takže je nepravděpodobné, že by byla korekce XAU/USD hluboká. Pokud jde o protokol, měla by diskuse o Federálním rezervním systému zaměřujícím se na výnos dluhových závazků na první pohled potěšit fanoušky drahých kovů. Zlato to právě teď nepotřebuje. Sazby dluhopisů již klesají.

Impozantní rally XAU/USD nebylo významnými bankami a investičními společnostmi ignorováno. Citigroup zvýšila svou předpověď pro zlato o 3 měsíce na 1 825 USD za unci a společnost TD Securities se domnívá, že drahý kov brzy změní hlavní hnací sílu růstu. Pokud se v současné době kupuje jako aktivum bezpečného útočiště, bude později kupováno jako zajištění proti rizikům zrychlující se inflace. Vytvořené začátkem června z úrovně 1 675 USD, dlouhé pozice brzy dosáhnou cílové formace AB=CD na 1 830 USD. Ti, kteří nevyužili mého doporučení, mohou jen doufat v návrat zpět na úrovně 1 765 USD a 1 745 USD za unci, na kterých by se měl drahý kov nakupovat.

Zlato, denní graf

Exchange Rates 02.07.2020 analysis

*Účelem zde zveřejněné analýzy trhu je zvýšení vašeho povědomí, nikoli dávání pokynů k obchodování.

Marek Petkovich,
Analytický expert
InstaForex Group © 2007-2020
Využijte doporučení analytiků právě teď
Doplnit obchodní účet
Otevřít obchodní účet

Díky analytickým přehledům společnosti InstaForex získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaForex je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.

Nemůžete právě teď mluvit?
Položte vaši otázku v chatu.