29.10.202007:13 Forexové analýzy: Ropa #CL – býci nemohou, medvědi nechtějí

Druhá vlna COVID-19 opět vystavila ceny ropy riziku poklesu. Je tu ale nebezpečí, že se dramatické události na ropném trhu, ke kterým došlo na jaře 2020, budou znovu opakovat a ropa se propadne na hodnoty 20 USD a níž? K čemu dojde na ropném trhu, pokud volby v USA vyhraje Joe Biden? Zkusme na to v tomto článku přijít.

Druhá vlna koronavirové nákazy zasáhla světovou ekonomiku a incidence v rozvinutém světě je nyní ještě vyšší než na jaře. Jedinou výjimkou je Čína, která se rychle obnovuje. V jiných zemích ale oživení není tak rychlé, protože mnoho odvětví, jako je cestovní ruch nebo mezinárodní letecká doprava, buď prakticky zaniklo, nebo jejich obchody během pandemie významně klesly.

Epidemii se zatím nepodařilo dostat pod kontrolu. Opatření k omezení a pozastavení ekonomiky, která mnoho vlád přijalo letos na jaře, se teď ale neuplatňují. Ukázalo se, že rozsáhlé blokování a kompenzace obchodních ztrát jsou příliš drahé. Dopad takových opatření na ceny ropy tedy teď vyvažují mírnější karanténní podmínky. Díky dohodě OPEC+ a oživení globální ekonomiky v létě roku 2020 došlo k růstu cen ropy a komerční zásoby ve Spojených státech se výrazně snížily, i když jsou stále nadprůměrné (Graf 1).

Exchange Rates 29.10.2020 analysis

Graf 1: Komerční zásoby ropy ve Spojených státech

I když v posledních dvou letech Čína začala aktivně obchodovat ropu za juan, cena černého zlata se stále určuje v amerických dolarech a na amerických burzách a dynamiku světových cen ropy určuje jednání obchodníků s futures kontrakty na WTI.

Pokud situaci uvážíme v kontextu nabídky a poptávky na burzách s futures, open interest ve futures kontraktech je v současnosti na nejnižších hodnotách od léta 2016 a činí 2,5 milionu kontraktů. Na vrcholu poptávky po futures, v dubnu 2020, se OI rovnal 3,3 milionu kontraktů, což společně s dohodou OPEC+ umožnilo růst ceny z úrovně poblíž nuly k současným hodnotám.

Nyní je situace kvalitativně odlišná. Hlavním motorem ceny jsou paradoxně spekulanti. Pokud spekulanti nevidí šance na růst, peníze neinvestují. Zároveň od léta letošního roku dosáhl celkový počet long pozic spekulantů s futures na ropu WTI, který má v terminálech Instaforex označení #CL, přibližně 350 tisíc. Na červnovém vrcholu poptávky jich bylo 381 tisíc, teď činí pozice spekulantů 332 tisíc. Ani za hlubokého poklesu cen ropy ale podmínky na trhu s futures v současné situaci nestačí. Spekulanti se nesnaží tlačit ropu dolů a snižovat prodej, což znamená, že zatím nevidí příležitosti ke snížení ceny. Všechno samozřejmě může v našich bouřlivých časech přijít, ale v tuto chvíli ceny ropy vypadají, jako by býci nemohli a medvědi nechtěli.

Exchange Rates 29.10.2020 analysis

Garf 2: Střednědobý technický obraz ropy Light Sweet Crude #CL

Denní období situaci nahlíží z pohledu měsíce až kvartálu a obchodníci s ropou by měli tento faktor při rozhodování zohledňovat. Jak znázorněno v grafu 2, od června jsou ceny ropy #CL sevřeny v rozpětí 35,50 až 44,50 USD, to je 9 dolarů. Od září se rozpětí zúžilo na 4 USD, což plně odráží současnou nejistotu na trhu. V této situaci bude jediná strategie, kterou mohou obchodníci v systému obchodování s akciovými signály používat, nákup zespodu k horní části rozpětí a prodej z horní části rozpětí k jeho spodní hranici.

Rozpětí je mimo jiné faktor snižující volatilitu, která se může prudce zvýšit, když cena rozpětí prolomí. Střed rozpětí bude nadále fungovat jako support nebo rezistence, záleží na tom, ve kterém směru je momentum. Problém je v tom, že cena v rozpětí často dělá falešný breakout mimo ně. Pečlivé sledování falešných pohybů ale může obchodníkům nabídnout velkou příležitost pracovat v opačném směru, než je falešný breakout. Vyhledání a určení falešných breakoutů a pastí vyžaduje zvláštní trénink a zkušenosti obchodníka, takže začínající obchodníci by se měli používání této obchodní strategie zdržet; nebrání jim to ale v pečlivém sledování a studiu pro další použití.

Vzhledem k tomu, že do voleb v USA zbývá jen týden, trhy vnímají, že pokud prezidentské klání vyhraje Joe Biden, bude to pro ropu špatné. Všechno ale není tak jednoduché. Biden se zasazuje o omezení hydraulického štěpení na federálních pozemcích; jeho vítězství bude tlačit především na americký ropný průmysl. Podle některých odhadů bude jeho vítězství stát Spojené státy snížení produkce o 1 milion barelů, což je pro ropný trh nepochybně pozitivní, protože v tom případě podí USAl získají ropné společnosti z Ruska a Saúdské Arábie.

V podmínkách velké nejistoty musí být obchodníci nesmírně opatrní, aby neotevřeli pozice se zvýšeným rizikem. Rizika by se naopak měla snižovat, ne zvyšovat. Buďte opatrní, dodržujte pravidla řízení financí.

*Účelem zde zveřejněné analýzy trhu je zvýšení vašeho povědomí, nikoli dávání pokynů k obchodování.

Daniel Adler,
Analytický expert
InstaForex Group © 2007-2020
Využijte doporučení analytiků právě teď
Doplnit obchodní účet
Otevřít obchodní účet

Díky analytickým přehledům společnosti InstaForex získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaForex je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.

Nemůžete právě teď mluvit?
Položte vaši otázku v chatu.