empty
 
 

21.10.202118:09 Forex Analysis & Reviews: Zlato ztrácí konkurenci. Kryptoměny vytlačují drahé kovy z investičních portfolií.

Místo pro vítěze není nikdy prázdné. Pokud nemůžete vykonávat potřebné úkoly, někdo jiný bude. Zlato je tradičně vnímáno jako zajištění proti inflačním rizikům, ale v roce 2021 spotřebitelské ceny ve Spojených státech rostly o 5 % a více po dobu 4 po sobě jdoucích měsíců, což se od 90. let minulého století nedělo, a drahý kov ztratil zhruba 6 % své hodnoty od začátku roku. Mělo by být uchováváno v portfoliích při možné změně inflačního režimu? Mnoho investorů si myslí, že ne, a dávají přednost kryptoměnám. Což ironicky vzniklo později než v posledním období vleklé vysoké inflace.

Podle JP Morgan není růst bitcoinu na nová historická maxima podpořen spuštěním ETF, ale touhou investorů pojistit si rizika nadměrně vysokých cen. Podle 8 z 10 zajišťovacích fondů z Evropy a USA mají kryptoměny v portfoliích své místo, přičemž více než polovina respondentů uvedla, že jejich zájem o tuto třídu aktiv podporuje vysoká inflace.

Pokud máte strategii a nefunguje, musíte něco změnit. Zlato nechrání před růstem CPI a investoři se ho zbavují. Svědčí o tom odliv kapitálu z největšího specializovaného burzovně obchodovaného fondu SPDR Gold Shares ve výši 10 mld. USD od začátku roku a 3,6 mld. USD za poslední 4 měsíce. Zájem o bitcoiny naopak neustále roste.

Trendy v kapitálových tocích v ETF zaměřených na zlato a bitcoiny

Exchange Rates 21.10.2021 analysis

Vzácný kov jasně prohrává v konkurenci s kryptoměnami, ale nehodlá se vzdát americkému dolaru. V kotacích USD indexu je položen faktor zahájení normalizace měnové politiky v listopadu, nicméně smíšené komentáře představitelů FOMC nám nepomáhají pochopit, kdy Fed zvýší sazby. A tato okolnost umožňuje "býkům" v XAUUSD zůstat nad vodou.

Podle UBS zlato najde podporu během jednoho až dvou měsíců díky energetické krizi, a také s tím souvisejícím zpomalením růstu globálního HDP a rostoucím rizikům stagflace. Přesto se banka ve střednědobém a dlouhodobém horizontu považuje za "medvěda" drahých kovů a předpovídá pokles na 1700 USD a 1600 USD za unci do konce března a prosince 2022.

Podle mého názoru současná konsolidace XAUUSD souvisí spíše s rozdělením v řadách Fedu. Podle prezidentky Federální rezervní banky v Clevelandu Loretty Mester je nejprve nutné dokončit QE a až poté přemýšlet o zvýšení sazby. Úředník FOMC Christopher Waller poznamenává, že centrální banka má rezervu bezpečnosti, nemusí tak spěchat se zpřísněním měnové politiky, pokud se inflace do konce roku stabilizuje na současné úrovni, než aby dále zrychlovala. Takové projevy zástupců Federálních rezerv brzdí americký dolar, ale nebrání tomu, aby se zvýšil výnos státních dluhopisů, což vytváří tlak na drahý kov.

Dynamika výnosů zlata a amerických dluhopisů

Exchange Rates 21.10.2021 analysis

Technicky je návratnost nad reálnou hodnotu 1 800 USD/oz nejspíše Pyrrhovým vítězstvím zlatých býků. Aktivní prodeje je třeba očekávat od úrovní 1 815 USD a 1 835 USD.

Zlato, denní graf

Exchange Rates 21.10.2021 analysis

*Účelem zde zveřejněné analýzy trhu je zvýšení vašeho povědomí, nikoli dávání pokynů k obchodování.

Marek Petkovich,
Odborný analytik společnosti InstaForex
© 2007-2021
Využijte doporučení analytiků právě teď
Doplnit obchodní účet
Otevřít obchodní účet

Díky analytickým přehledům společnosti InstaForex získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaForex je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.

Nemůžete právě teď mluvit?
Položte vaši otázku v chatu.