Maintenant, quand la Fed et la BCE ont donné au marché un signal ouvert sur l'assouplissement de la politique monétaire, la question qui se pose est de savoir qui a plus de munitions ? La réponse s'impose d'elle-même, puisque la Banque centrale européenne semble nettement plus faible: les intérêts sur les dépôts sont déjà négatifs et l'efficacité du QE est controversée. De plus, Jerome Powell et son équipe peuvent réduire les taux à plusieurs reprises en toute sécurité. Le marché des dérivés signale une probabilité d'assouplissement de la politique monétaire de 94 et 66% cette année de 25 et 50 points de base. C'est un contexte favorable pour la paire EUR / USD, alors pourquoi ne devrait-elle pas croître ?
Pour battre le record de juin, les fans de l'euro avaient besoin de nouveaux pilotes, et ils les ont obtenus. L'activité dans le secteur des services de la zone euro a atteint son plus haut niveau en sept mois, tirant ainsi l'indice composite des directeurs d'achat. De plus, les guerres commerciales font leur marque, le secteur manufacturier reste faible, mais la prochaine réunion entre Donald Trump et Xi Jinping peut tout changer. La chaîne des événements: la fin du conflit américano-chinois - la reprise de l'économie chinoise - la croissance des exportations allemandes - le renforcement de l'euro fonctionne. Sauf que sa mise en œuvre prend du temps.
Il convient de noter que la croissance de l'euro dépend entièrement de la demande de dollar. Par conséquent, il est peu probable que la paire EUR / USD soit en mesure de gagner sur les données relatives aux activités commerciales de la zone euro. Bien entendu, le rôle principal a été joué par la fermeture à grande échelle de positions spéculatives longues sur la devise américaine.
Cependant, les facteurs fondamentaux apparaissent maintenant en faveur d'une tendance à la hausse progressive de la paire EUR / USD. La Fed est prête à baisser les taux, le marché attend la fin de la guerre commerciale et l'amélioration des statistiques macroéconomiques pour la zone euro. Là encore, tout ne se passe pas bien. Il existe un avis selon lequel la Fed trompe ou, plus exactement, cache quelque chose. En réalité, il n'y a pas assez de raisons pour baisser le taux. Si Washington est d'accord avec le Céleste Empire, il n'y aura aucune raison du tout.
Rappelons que le vice-président de la Fed, Richard Clarida, a noté que le régulateur ne commencerait à agir que lorsque cela serait nécessaire. Le porte-parole du FOMC, Lael Brainard, a déclaré que la croissance économique du pays était suffisamment forte. Rien qu'au début du mois de mai, une incertitude politique est apparue qui pourrait bien disparaître. Après quoi, le mot «patience» réapparaîtra dans le lexique des dirigeants de la Fed. Les États-Unis, comme de nombreux autres pays du monde, font face à un ralentissement de l'inflation, mais la raison en est une politique monétaire extrêmement souple.
James Bullard, chef de la Banque de la Réserve Fédérale de Saint Louis, est convaincu que la réduction des taux accélérera l'inflation. Théoriquement, cela devrait être comme ça, mais dans la vraie vie, une image différente se dégage. Les rumeurs d'expansion monétaire contribuent à la baisse des anticipations d'inflation et au ralentissement de l'indice de prix des dépenses de consommation personnelles (PCE).
Les prévisions haussières pour la paire EUR / USD se réalisent, les cotations de la paire se sont terminées la semaine dernière à des sommets de plusieurs mois. La nouvelle semaine, la paire de devises principale a également commencé avec la croissance. Dans le même temps, la croissance de l'euro aux niveaux de 1,14 et 1,144 dollar accentuera les risques d'un retour en arrière dans le contexte de la désescalade du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine et de l'augmentation associée du rendement des trésors.
Il convient également d'envisager une augmentation des tensions entre les États-Unis et l'Iran. L'euro ne l'aimera pas, cependant, ainsi que le dollar américain lorsqu'il est associé à un yen sûr. Toutefois, il est peu probable que le billet vert tombe en dessous de 105, car il est peu probable que les investisseurs refusent de manière substantielle les actifs en dollars.
