L'attention du marché mardi reste concentrée sur l'impact de l'infection à coronavirus sur la capacité de l'économie mondiale à croître rapidement. Par ailleurs, l'accent reste mis sur le ralentissement de la croissance économique dans les pays économiquement développés emmenés par l'Amérique et la publication cette semaine des derniers chiffres sur l'emploi aux Etats-Unis.
L'économie américaine est confrontée à un grave problème, qui n'était ni chancelant ni mal, quoique partiellement, mais résolu d'ici l'été de cette année. La reprise a été assez vigoureuse, mais les nouvelles grèves du COVID-19, ou plutôt de sa souche indienne, bloquent ce processus, contribuant à un ralentissement de la croissance du marché du travail local.
Rappelons que l'administration Biden a adopté au début de cette année un programme de stimulation de l'économie nationale et d'aide financière aux Américains, ce qui a finalement conduit au fait qu'un grand nombre de travailleurs peu qualifiés préfèrent percevoir des allocations pour aller travailler. Nous avons déjà signalé ce problème, qu'il sera désormais extrêmement difficile pour les autorités de résoudre en prenant des mesures impopulaires, ce qui provoquera certainement de nouveaux troubles sociaux. Une tentative de stimuler la croissance du marché du travail sur la vague des mesures d'aide avec de l'argent « hélicoptère » ne résoudra pas le problème, nous attendons donc une réévaluation de la situation actuelle aux États-Unis d'ici l'automne et le début d'un processus progressif d'éliminer les mesures d'aide. En attendant, on ne peut guère s'attendre à une augmentation sensible du nombre de nouveaux emplois, qui à son tour exercera une pression sur la croissance économique et, par conséquent, freinera la demande, tout d'abord, pour les actions d'entreprises qui en dépendent entièrement traiter.
Sur le marché des changes, la faiblesse du marché du travail, d'une part, exercera une pression sur le dollar américain, mais, d'autre part, le soutiendra. Cette situation étrange s'explique par l'influence de facteurs multidirectionnels qui, à partir de 2020, affectent activement les marchés financiers. La pression sur le dollar provient de la politique monétaire ultra-douce de la Fed et de la présence de mesures de relance à grande échelle. Les déclarations dures de Powell sur le désir du régulateur de suivre cette voie pour une durée indéterminée en sont la principale raison. Dans le même temps, le dollar ne baisse pas en raison de son statut de monnaie de réserve mondiale. Il est en demande dans un contexte de ralentissement de la croissance économique mondiale, de pression de la pandémie de COVID-19 et d'un manque d'autres instruments financiers réels comme valeur refuge. Même l'or dans la situation actuelle se sent mal à l'aise en raison du risque persistant d'un changement du taux de change monétaire par la Réserve fédérale à l'automne de cette année.
En général, nous continuons de nous attendre à ce que les tendances actuelles se poursuivent jusqu'en septembre.
Prévision du jour :
La paire USDJPY continue de baisser dans un contexte de ralentissement de la croissance économique mondiale et d'une augmentation de la demande d'actifs défensifs. Nous pensons qu'après être tombée sous 109.20, la paire continuera de baisser à 108.60.
La paire XAUUSD reste dans une large fourchette de 1793,00 à 1833,00. Mais si le sentiment du marché continue de se détériorer, le prix de l'or tentera de tester à nouveau la barre des 1833,00.
