empty
 
 

29.07.202111:16 Forex Analysis & Reviews: A Fed nem módosított a 0-0,25%-os alapkamaton, a kötvényvásárlási programot azonban felülvizsgálta

A piaci várakozások szerint alakultak az események. A tegnapi ülésen azt mondták a Fed hivatalnokai, hogy a munkaerőpiac és az inflációs ráta alakulásának jelenlegi iránya indokolttá tenné az amerikai gazdaság támogatásának csökkentését, még úgy is, hogy a Covid19 továbbra is kockázatot jelent. Így a központi bank változatlanul 0-0,25%-on hagyta az alapkamatot, és felülvizsgálta a kötvényvásárlási programot. Úgy látszik, hogy a foglalkoztatottság és az infláció közelít a célértékekhez, így a Federal Reserve hamarosan módosítani fog a gazdaságtámogató intézkedéseken.

Exchange Rates 29.07.2021 analysis

"Bár egyre közelebb kerülnek a gazdasági célkitűzések, a bizottság a következő üléseken még tovább elemzi a fejlődést," – nyilatkozta a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság. Ami az inflációt illeti, kiemelték, hogy korábban következetesen visszaesett 2% alá, így nincs szükség szigorításra. Sőt, két állandó visszavásárlási mechanizmust is bejelentettek, amelyek a pénzpiacokat támogatják a gazdaság fellendítésében.

Ugyanakkor mostanában jelentősen megugrottak a fogyasztói árak, ami a korlátozások feloldásának és a gazdaság újranyitásának tudható be. A fogyasztók és a piacok is arra számítanak, hogy a következő öt évben emelkedni fognak az árak. Egyes hivatalnokok is azt mondták, hogy hamarosan elkezdenék az infláció csökkentését, ugyanis aggódnak a pénzügyi stabilitás miatt, amit többek között a rendkívül magas ingatlanárak is veszélybe sodorhatnak. Azzal érvelnek, hogy a Fednek gyorsabban kellene csökkenteni az ingatlannal fedezett értékpapírok vásárlását a kötvényvásárlásnál, ugyanis az ingatlanpiac már nincs rászorulva a központi bank támogatására.

Mint ahogy korábban is, a Fed ez alkalommal is világossá tette, hogy csak akkor csökkentik a támogatás mértékét, ha előrelépés mutatkozik a foglalkoztatottság és az infláció terén. Az elmúlt pár hónapban jelentősen megerősödött a munkaerőpiac: megnőtt az új munkahelyek száma, így 6% alá esett a munkanélküliségi ráta. Az infláció jelenleg magasan a 2,0%-os célérték felett van, a Fed tisztviselői azonban úgy gondolják, hogy csak átmeneti emelkedésről van szó, amelyet az váltott ki, hogy a gazdasági felépülés során bizonyos árucikkekből hiány keletkezett.

Exchange Rates 29.07.2021 analysis

Miután a Fed úgy döntött, hogy változatlanul hagyja a kamatlábakat, Jerome Powell, a bizottság elnöke megosztotta a politikai kilátásokkal kapcsolatos véleményét. Powell értékelése jóval visszafogottabb volt a bizottság hivatalos álláspontjánál, így megfordult a piac és jelentősen megemelkedtek a kockázatos eszközök. A Fed vezetője azt is kifejtette, hogy a koronavírus delta variánsa az egész ország egészségére hatással lesz, azonban az újabb hullámok már nem járnak olyan komoly gazdasági következményekkel; ez pedig optimista előrejelzésekre adott okot. A delta variáns miatt jelentősen újra kell értékelni a munkaerőpiac helyzetét, így a Fed szorosan ellenőrzése alatt fogja tartani a piac alakulását a következő hónapokban.

A sajtókonferencia végén Powell elmondta, hogy a Fed szigorúan figyelemmel kíséri az infláció növekedését, ugyanakkor egyelőre még nem jött el a kamatlábemelés ideje.

EKB

Úgy tűnik, hogy az Európai Központi Bank rugalmas marad a vészhelyzeti vásárlási programja kapcsán. Az EKB egyik tagja, Pablo Hernandez de Cos beszédében kifejtette, hogy a jelenlegi program legfőbb tanulsága az, hogy a vásárlásokat azokra a gazdasági szektorokra kell összpontosítani, ahol a legnagyobb szükség van rájuk, ez ugyanis jelentősen növelné a program hatékonyságát.

Exchange Rates 29.07.2021 analysis

Röviden, az EKB valószínűleg jövő márciusig fenntartja a kötvényvásárlási programot, azt követően pedig rugalmasabb megoldásokkal támogatja a gazdaságot. Fontos pillanat lesz, amikor az uniós hatóságok elkezdenek tárgyalásokat folytatni arról, hogy miként helyezzék át a prioritásaikat a válság kezeléséről az inflációs célérték elérésére. Sok ország számára már jó ideje kérdésessé vált a kötvényvásárlási program, különösen Németországban, ahol attól tartanak, hogy a program veszélyezteti a pénzügyi stabilitást.

De Cos szerint egyelőre még nem lehet megmondani, hogy mikor kezdik el a válság utáni intézkedések megvitatását, azt azonban hozzátette, hogy az EKB múlt heti döntése azt jelzi, hogy hamarosan változásokra lesz szükség az infláció növekedése miatt.

Az EUR/USD párnál sok múlik az 1,1865-ös szinten, ugyanis ha e fölé emelkedik az ár, akkor tovább ugorhat 1,1880-ra. Ha viszont újra nyomás alá kerül a pár, akkor az ár leeshet 1,1840-re, majd 1,1825-re is.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

Jakub Novak,
Az InstaForex elemző szakértője
© 2007-2021
Benefit from analysts’ recommendations right now
Top up trading account
Open trading account

InstaForex analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaForex client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.

Can't speak right now?
Ask your question in the chat.