empty
 
 

21.10.202111:10 Forex Analysis & Reviews: Mi okozza a pozitív hangulat erősödését? A devizapiac áttekintése

Újfent a lelkesedés hulláma söpört végig a piacokon. Az energiaárak növekedése nem annyira kormányzati hibának tűnik, inkább a növekvő kereslet okozza, és mint az köztudott, a kereslet közvetlenül kapcsolódik a gazdasági aktivitáshoz. Az is pozitív jelnek tekinthető, hogy szinte a világ összes országában emelkedik az infláció, ugyanis azt mutatja, hogy nő a fogyasztói kereslet, és egyáltalán nem az elmúlt másfél év során, a lappangó járvány alatt hozott támogató intézkedések fogyasztói szektorba történő beáramlásának veszélyes trendje okozza.

A VIX volatilitásindex továbbra is esik, már a mélypontok közelében van. Az első vállalati jelentések kedvezőek lettek, ami segíti a részvénypiac növekedését. A hozamok folyamatosan emelkednek a piac minden területén.

De vajon tényleg minden ilyen jó?

Az Egyesült Királyság inflációja szeptemberben 3,2%-ról 3,1%-ra esett. A maginfláció is enyhén csökkent, 3,0%-ról 2,9%-ra. A font átmeneti eséssel reagált a hírekre, a nap végére pedig már teljes mértékben visszanyerte a pozícióját. A piacok nem gondolják, hogy a fogyasztói árak esése egy hosszú távú trend jele lenne.

A NIESR Intézet egy rövid kutatást végzett, hogy megállapítsák, mely tényezők fogják befolyásolni a fogyasztói árak dinamikáját a következő évben. Még ha a legalacsonyabb értékkel is számolunk, azaz minden hónapban éves szinten csak 1%-ot fog nőni az infláció, akkor is 4% felett marad egészen 2022 áprilisáig. Mindeközben a valószerűbb forgatókönyvek szerint a 4,7%-6,5%-os tartományon belül lesz az inflációs növekedés.

Exchange Rates 21.10.2021 analysis

A NIESR úgy gondolja, hogy akkor lesz magas az infláció, ha továbbra is fennállnak (azaz nem súlyosbodnak) az ellátási láncokkal és az energiahordozókkal kapcsolatos problémák. Ha így lesz, akkor a Bank of England inflációs célhoz kapcsolódó politikája teljes kudarcot vall. Az pedig bizalmatlansághoz fog vezetni.

Az infláció megállítása stratégiai kérdés is, így az előrejelzések szerint a Bank of England már novemberben meg fogja emelni a kamatlábakat 0,15%-kal (aminek csak szimbolikus jelentősége van, és nem lesz komoly hatással a pénzügyi helyzetre). A font iránti kereslet a kamatvárakozásoknak tulajdonítható, ugyanakkor az infláció előrelátható emelkedése alapján a piaci várakozásoknak megfelelő tempó komoly kihívást jelent majd az Egyesült Királyság gazdaságának. Így a font iránti keresletnek pillanatnyilag nincs fundamentális alapja.

Arra számítanak, hogy a BoE ülésére várva rövid távon tovább fog emelkedni a brit deviza. A font elérte a csatorna határát 1,3820/40-nél, így technikailag lehetséges egy pullback 1,3740/50 felé, amit érdemes vásárlásokra használni. Az 1,3900/20-as cél még érvényes, de az erős hosszú távú növekedés már kérdéses.

Mindeközben az 5 éves inflációkövető amerikai kötvények hozama elérte a 2,77%-ot, ami 2005 márciusa óta a legmagasabb érték. Ennek az lehet az oka, hogy az USA-ban egyre nőnek az inflációs várakozások, és nincs komoly alapja azoknak az érveknek, miszerint az infláció növekedése csak átmeneti.

Exchange Rates 21.10.2021 analysis

Elég nyilvánvaló, hogy világszerte emelkednek az árak. A Scotiabank szerint a Bank of England és az RBNZ után a Bank of Canada is elkezdi a kamatemelést, várhatóan 2022-ben fognak legalább 1%-ot emelni. Ezzel szemben a Fed egyelőre csak a QE-programot csökkenti, de ha az inflációs növekedés nem áll meg, akkor a kamatlábakra vonatkozó előrejelzéseket is felül fogják vizsgálni.

Az aktuális trendeket átmenetileg kedvezőnek tartják a piacok, így folytatódni fog a kockázatos devizák iránti kereslet. A nagy nyertesek az AUD, a CAD és az NZD lesznek. A jen, a frank és az euró esetében viszont sokkal rosszabbak a kilátások. Szinte semmi esély nincs a növekedésükre amíg tart az energiahiány, és ez valószínűleg egészen március-áprilisig elhúzódik. A decemberi Brent határidős ügyletek tesztelték a hordónkénti 86 dolláros szintet, és mivel az OPEC+ határozottan ragaszkodik a termelésnövelési ütemtervhez, év végéig nem számíthatunk csökkenésre az olajáraknál. Izzasztó telünk lesz, még akkor is, ha a hőmérő mínuszokat fog mutatni.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

Kuvat Raharjo,
Az InstaForex elemző szakértője
© 2007-2021
Benefit from analysts’ recommendations right now
Top up trading account
Open trading account

InstaForex analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaForex client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.

Can't speak right now?
Ask your question in the chat.