Meskipun lingkungan makroekonomi saat ini mendukung reli emas, logam kuning tetap diperdagangkan pada $ 1.900 per ounce, terutama karena pergerakan emas terus didorong oleh dolar AS.

Suki Cooper, seorang analis dari Standard Chartered, mengatakan: "Harga emas terus berfluktuasi sekitar US $ 1.900 per ounce dan tetap didorong oleh penggerak makro, terutama dolar AS, daripada kurs riil. Kami berasumsi bahwa ini akan berlanjut hingga presiden AS pemilu. "

Tampaknya prospek pertumbuhan emas pasti akan menurun jika kandidat Demokrat, Joe Biden, memenangkan pemilihan.

"Sejak jajak pendapat terus menunjukkan kemenangan Biden, reli emas terhenti," tambah Cooper.

Meskipun demikian, sebagian besar pendorong menunjukkan kenaikan harga emas tahun depan, dengan Standard Chartered memperkirakan harga $ 2.000 per ounce pada akhir tahun, dan $ 2.100 per ounce pada kuartal pertama 2021.

"Suku bunga negatif, bersama dengan ekspektasi melemahnya dolar AS karena paket stimulus lainnya, terus menciptakan latar belakang yang menguntungkan untuk emas. Namun, posisi terbaik melibatkan kehati-hatian sebelum pemilihan,"

Pasar saat ini lemah menjelang pemilihan umum AS. Selain itu, kuartal ketiga diperkirakan menjadi kuartal terlemah untuk pembelian emas bank sentral dalam 10 tahun.

"Pasar fisik biasanya menyediakan penyangga kerugian ketika investasi mengalami percepatan, seperti di tahun 2013. Kurangnya permintaan fisik yang kuat dapat meningkatkan volatilitas pasar menjelang pemilihan," kata Cooper. "Pembelian Bank Sentral juga melambat. Agustus adalah bulan pertama penjualan bersih sejak Desember 2018, dan data awal untuk September menunjukkan bahwa Q3 2020 bisa menjadi kuartal pertama dari penjualan bersih CBR dalam hampir 10 tahun, atau setidaknya kuartal terlemah untuk pertumbuhan bersih. "