Partner Login
Client Login
  Symbol Bid Ask
EURUSD
GBPUSD
USDJPY
USDCHF
USDCAD
EURJPY
EURCHF
GBPJPY
GBPCHF
GOLD

Live help online

Klik disini

Gold as investors’ instrument.

Pasar Spot
Arus transaksi pembeliaan dan penjualan yang dilaksanakan sesuai dengan tanggal berlaku (tanggal masuk/ writing-off logam dan mata uang) pada hari kedua setelah hari kesepakatan transaksi. Pasar internasional dari transaksi yang sedang terjadi dikenal sebagai pasar spot. Jumlah lot standar dalam "spot" adalah 5 ribuan ons troy ( ons troy adalah ukuran berat logam mulia yang berlaku umum. Yang mengandung 31,1034807 gram). Tujuan dalam melaksanakan operasi ini adalah proses permintaan dana logam mulia pada agen pemberi pinjaman dan klien. Titik awal pembentukan harga dari emas fisik adalah harga dari pasar London, Loco London ("loco" berarti tempat pengiriman logam. Ini adalah kondisi yang paling utama untuk beroperasi dengan logam mulia).

Operasi Swap
Hal ini sering digunakan dalam literatur ekonomi. Mengenai pasar Emas dapat dijelaskan sebagai kegiatan jual dan beli logam dan sebaliknya operasi ini dilaksanakan pada saat yang sama. Jumlah transaksi tersebut lebih besar dari jumlah "spot" transaksi karena swap Emas tidak dipengaruhi oleh pasar logam mulia seperti pada operasi "spot". Operasi standar yang terdiri dari 32.000 ons (1ton). Dibagi menjadi tiga tipe pada prakteknya:

Swap by times (swap keuangan)
Ini adalah tipe yang paling klasik dalam operasi swap. Hal ini terkait dengan kombinasi transaksi berlawanan yang tersedia dan pada tanggal yang ditentukan: membeli (menjual) satu dan jumlah logam yang sama pada kondisi "swap" dan menjual (membeli) pada kondisi "forward". Tanggal penutupan operasi eksekusi dinamakan "date of valuation" dan tanggal operasi lanjutan adalah "date of swap ending". Perjanjian ini dapat disimpulkan untuk periode: dari 1 hari sampai beberapa bulan. Umumnya tanggal perjanjian swap adalah 1, 3, 6 bulan dan 1 tahun. Inti dari operasi ini terdiri dalam kemungkinan konversi Emas kedalam mata uang dengan menjaga hak-hak penebusan Emas setelah akhir swap. Sebelum kontrak berakhir, semua pihak dapat mencapai kesepakatan atas perpanjangan kontrak atau menghilangkan swap membuat perhitungan sebaliknya. Pada waktu yang lalu, operasi swap menjadi lebih populer. Pertama-tama semua manfaat dari daya tarik sumber daya keuangan adalah kejelasan dalam membandingkan dengan daya tarik deposito USD karena tingkat suku bunga swap lebih rendah. Selebihnya kemungkinan daya tarik Emas murni yang dapat digunakan untuk mengelola sisa rekening logam oleh bank, sebagai contoh. Pada akhirnya, operasi ini menjadi sangat populer dikalangan bank central. Jika mereka ingin mengkonversi kedalam cadangan Emas mereka sendiri, bisa diyakinkan bahwa aktifitas mereka idak akan serius mempengaruhi pasar Emas, bukan berjualan secara langsung pada pasar Emas untuk beralih antara kontrak Agennya.

Swap by metal quality
Dalam prakteknya situasi dapat timbul ketika peserta pasar membutuhkan kemurnian Emas yang lebih tinggi. Keinginan ini dapat dipenuhi dengan mengunakan swap by metal quality. Seperti swap menyediakan beli(jual) dari satu kualitas logam terhadap jual(beli) Emas dari kualitas yang lainnya pada saat yang bersamaan. Dan pada saat yang bersamaan pihak yang menjual logam dengan kualitas lebih tinggi akan menerima hadiah yang berdasarkan pada jumlah kesepakatan dan resiko yang berhubungan dengan subsitusi dari satu tipe Emas bagi yang lainnya.

Swap by place
Seperti halnya Swap menyediakan beli(jual) Emas pada satu tempat terhadap jual(beli) pada tempat yang lainnya. Salah satu pihak akan menerima hadiah, karena Emas bisa lebih mahal disatu tempat.

Operasi deposito
Emas dapat menghasilkan bunga jika dalam hal ini adalah objek dari pinjaman karena ini adalah aset keuangan. Operasi ini dilaksanakan ketika ini diperlukan untuk menarik logam kedalam rekening atau dimasukkan kesana untuk periode waktu tertentu. Tingkat suku bunga deposito Emas biasanya lebih rendah dibandingkan dengan mata uang, seperti yang bisa jelaskan dengan tingkat likuiditas yang tinggi dari mata uang. Jangka waktu deposito yang standar - 1,2,3,6 dan 12 bulan tetapi mereka bisa diubah. Bank menarik logam mulia kedalam jaringan kontrak deposito dapat menggunakannya untuk membuat profit selama periode waktu yang ditentukan, misalnya, pembiayaan pertambangan Emas atau untuk operasi arbitrasi dan lain-lain. Pemilik Emas mendapatkan penghasilan dari investasi Emas dan menghindari biaya untuk penyimpanan fisik logam.

Forwards
Selain dari daftar operasi diatas, operasi lainnya yang bisa dilaksanakan: forward deals yang disediakan untuk pengiriman logam asli pada hari yang sama lebih dari 2 hari kerja. Membuat kesepakatan pembeli adalah memastikan diri sendiri dari kenaikan harga Emas pada pasar spot yang akan datang. Asuransi dijamin dengan membuat harga yang akan diselesaikan dilaksanakan dengan tetap. Namun kesepakatan seperti ini tidak memberi kemungkinan penggunaan keuntungan yang lebih.
Forward tidak dapat dibatalkan. Hanya dapat diseimbangkan (menutup posisi forward) dengan membeli dan menjual yang ditetapkan dengan jumlah kesepakatan logam untuk harga saat ini dengan harga jual yang akan datang untuk penetapan harga dengan kontrak forward. Transaksi tersebut sering diadakan dipasar Emas antar bank. Jika menjual logam untuk periode yang tepat, penjual harus mampu untuk bekerja diluar kondisi spot dan kemudian membuat kesepakatan swap: membeli logam pada kondisi spot dan menjualnya pada kondisi forward pada waktu yang sama.

Transaksi dengan CFD
Kami mempertimbangkan organisasi pasar logam fisik dan fungsi sebelumnya. Namun bagian lain berhubungan dengan trading dengan instrumen virtual yang membangkitkan minat.

Diantara peristiwa yang mengubah pasar keuangan dunia, tidak banyak dari mereka memiliki pengaruh seperti pengenalan CFD. Sejak era70 belum pernah terjadi sebelumnya dan perubahan nilai tukar yang diperlukan dalam menghasilkan instrumen keuangan yang baru yang dapat digunakan untuk meningkatkan manajemen resiko.Kesejahteraan industri instrumen derivatif keuangan dihubungkan dengan kemungkinan yang cepat dan efektif yang bereaksi pada perubahan kecenderungan pada pasar. Akhirnya, bagian virtual pasar emas menjadi bidang independen dengan pendapatan yang sangat besar yang lebih besar dari pendapatan dipasar fisik berkali-kali.

Futures adalah sebuah kontrak sah dari beberapa pihak yang terikat (kontrak futures), sesuai dengan itu, salah satu pihak setuju untuk melaksanakan dan lainnya untuk menerima pengiriman barang dalam jumlah yang tepat (dan dengan mutu yang tepat) dalam periode waktu tertentu di futures pada harga yang telah diatur ketika kontrak disimpulkan. Dalam prakteknya didunia, kontrak futures Emas telah diperdagangkan dalam beberapa saham, dan kontrak dengan jumlah terbesar untuk Emas disimpulkan pada COMEX NY. Operasi dengan Emas telah ada sejak 1974. Tujuan utama dari operasi futures adalah hedging dan speculation. Salah satu daya tarik dari aplikasi ini adalah bahwa tidak perlu memiliki uang atau barang yang banyak. Investasi dalam modal kecil dapat memberikan keuntungan yang banyak pada kondisi yang cocok.

Bentuk lain dari kontrak futures adalah gold option, diperkenalkan pada tahun 1976 dan tersebar luas pada tahun 1982 setelah eksekusi mereka di USA.

Option adalah — kontrak berjangka tetap, yang memungkinkan klien untuk membeli call option atau untuk menjual put option dalam jumlah barang tertentu dengan harga standar tetap pada tanggal yang disesuaikan (European Option) atau selama periode tertentu (American Option). Penerbit option menjual hak kepada counterparty untuk mengeksekusi transaksi ata membatalkan kesepakatan. Pembeli biaya option untuk itu hak untuk editor - option uang, pembeli memiliki hak untuk melakukan pilihan dengan harga tetap - harga option. Oleh sebab itu, peran aktif dalam berurusan dengan potion adalah pembeli, karena hanya orang ini yang membuat keputusan dalam pemenuhan kondisi kontrak option.

Transaksi Option sering digunakan untuk hedging. Jadi, jika investor melakukan hedging atas resiko dari kenaikan harga emas, mereka akan mungkin bisa untuk beli call option atau jual put option; jika investor melakukan hedging resiko dari harga yang lebih rendah, mereka akan mungkin bisa untuk jual call option atau beli put option. Dibandingkan dengan instrumen lainnya, option paling menarik, karena selain penetapan harga yang penuh, dalam order untuk melindungi dari perubahan kondisi pasar, ini memberikan kesempatan untuk mengambil keuntungan dari kondisi yang baik. Selain itu, Option digunakan untuk meningkatkan pengembangan usaha spekulatif. Jumlah maksimum kerugian dari pembelian Option dibatasi oleh bonus yang dibayarkan, sedangkan keuntungan tidak dibatasi. Oleh karena itu, situasi bagi para penuli Option adalah "vice verse". Option dapat terlibat dalam over the counter market. Option seperti ini biasa disebut dengan "dealer Option". Perbedaannya adalah mereka tidak dikeluarkan oleh exchange market, tetapi oleh legal personality. yang menjamin eksekusi Option.

Berdasarkan itu, Option dibedakan menjadi dua kelompok:
Option yang ditawarkan dalam pasar ritel diperuntukan kepada para spekulatif swasta. Pada awalnya, untuk mendapatkan Option seperti ini berkaitan dengan resiko yang tinggi, karena pada pertengahan tahun 1970an di USA ada banyak kasus fraud yang terjadi sehubungan dengan Option, karena volatilitas dari pasar itu sendiri. Reaksi dari pihak yang berwewenang adalah dengan memasukkannya kedalam persyaratan kedalam organisasi trading untuk tansaksi dengan Option. Secara khusus, ini diperkirakan untuk deposit emas kedalam bank kustodi dan bonus Option untuk dealer sebelum eksekusi Option atau setelah masa tenggang telah berakhir.Trading Option Emas. Subjek transaksinya adalah pertambangan emas, nasabah industri dan dealer-dealer besar.

Transaksi dengan Option seperti ini berbeda untuk jumlah besar dan periode validitasnya lebih kontinyu. Tujuan Option seperti ini adalah untuk kelancaran resiko harga produsen dan konsumen logam, dengan kata lain ini bukan motif spekulasi, tetapi proses peserta hedging. Tidak seperti Option saham, yang mungkin ditandai dengan transparansi informasi, tentang langka-langkah kunci, dealer Option yang menjual baik secara langsung maupun dengan menggunakan jaringan dealer. Apapun itu, semua transaksi dengan Option harus desertai dengan penyerahan akun yang sesuai, untuk memastikan bahwa syarat-syarat kontrak Option akan berjalan dan untuk mengurangi resiko peserta.

Jumlah transaksi trading futures dan Option (paper gold) sering melebihi kecepatan transaksi logam kuning (angka terakhir hanya beberapa persen). Pada saat yang sama, menjadi arti yang kedua dari pasar emas fisik, industri derivatif baru-baru ini memeiliki dampak yang besar dalam dinamika harga aset, karena keunggulan dari beberapa volume. Peserta dari transaksi saham dengan menggunakan Emas tertarik pada volatilitas pasar yang tinggi, karena ini kesempatan untuk memaksimalkan keuntungan. Tindakan spekulator ini seringkali dapat menaikan perlahan pergerakan di pasar. Kenaikan harga pasar emas yang fantastik terjadi pada tahun 1980 dan drop dengan cepat pada tahun 1997-1999.

Fluktuasi Harga Emas
Sebagai aturan harga Emas bergantung pada kondisi ekonomi dunia. Selebihnya harga Emas selalu menjadi indikator yang efektif atau alternatif instrumen investasi yang unprofitability. Emas didepresiasikan dalam periode perputaran dana dan penggunaan yang ekstensif instrumen yang berbeda dalam menghimpun modal. Sebaliknya dalam kasus stagnansi ekonomi, akan terjadi resesi, sepertinya emas adalah instrumen yang paling stabil dan likuid dalam fiksasi modal dan tabungan masa depan. Berikut ini analogi yang bisa digambarkan dalam pasar mata uang dan Emas yang dapat dibandingkan dengan SwissFrank yang dianggap sebagai penyangga dimana volatilitas bisa ditunggu berakhir.

Dengan kata lain ketika "bulls" sedang berada dalam pasar, konsumsi meningkat dan menarik semua sektor ekonomi dan kemudian Emas menjadi insignifikan. Tapi itu hanya sementara.... Pada bulan Agustus 1998, Rusia akan melalui masa-masa sulit: penyusutan treasury bills, krisis minyak, dan devaluasi rubel yang berdampak pada semua orang. Pada saat itu Rusia mencoba untuk myelamatkan modal mereka dengan membeli emas di hampir semua bank dan tidak menyesalinya. Sejak bulan Agustus 1998, harga satu ons emas telah meningkat dalam tiga kali. Bahkan dengan dibebankan dengan 20% PPN yang diambil dari investor,Emas dibenarkan oleh harapan investor. Namun, pada waktu itu pembelian fisik Emas hanya bisa dilakukan di bank-bank Rusia. Sedangkan harga satu ons emas terbentuk di pasar internal, dan harga emas lebih tinggi dari pasar dunia karena keterbatasan penyedia layanan dan permintaan yang tinggi di Rusia. Sekarang ada kemungkinan untuk Ruasia menjauh dari krisis lokal untuk membeli emas di pasar dunia. Hal ini dimungkinkan bukan hanya institusi keuangan dan saham yang berkembang di Rusia, tetapi karena sejumlah kemunculan broker besar yang memberikan kesempatan untuk masuk kedalam pasar internasional.

Sehubungan dengan krisis saat ini, gambaran ini memiliki karakteristik yang mendasar. Tidak hanya berjalan melalui struktur ekonomi dari berbagai negara, tetapi juga cenderung resesi. Itulah sebabnya membeli Emas dianggap salah satu cara yang paling aman untuk menyelamatkan modal. Kuotasi emas tahun lalu mengatasi tingkat 1.000 USD. Harga logam mulia yang lainnya mendekati harga maksimum. Untuk pertama kalinya dalam 30 tahun terakhir perak mendekati 21 USD untuk 1 ons. Platinum dan harga paladium naik sampai dengan 2.273 USD dan 582 USD. Namun kemudian harga logam mulia meningkat. Namun, peningkatan ini tidak mempengaruhi Emas. Selebihnya meskipun penurunan produksi dan sebagai akibat dari permintaan emas, harga emas tetap tinggi karena karakter spekulatif dan modal tabungan.

Faktor lain yang mempengaruhi harga Emas. Sebagai contoh, USD dan harga minyak. Sementara itu, pergerakan nilai Emas berlawanan dengan USD dan hubungan yang searah dengan nilai minyak yang dinamis. Ini menyatakan ketika volatilitas pasar mata uang dan penurunan nilai USD, Emas muncul sebagai alternatif tujuan investasi. Sementara haraga perbarrel minyak naik, Emas adalah nilai mean dari akumulasi petrodollar.


There are three types of spot operations with gold:
Swap by time (financial swap)
It is a classic type of swap operation(s). It corresponds to a combination of cash and fixed-date transactions: buying (selling) of one and the same metal amount on conditions of swap and selling (buying) on conditions of forward. The closer date of operation’s execution is called a value date, and a further date is known as a swap expiration date. An agreement can be concluded for any period of time: from one day to several months. The terms a swap agreement is usually made for are one, three, six months and one year. The essence of such operations consists in the possibility of converting gold into a currency while keeping the right to buy gold back after the swap expires. Before the contract expires, the parties can agree to extend the contract or eliminate the swap making opposite calculations. Swap operations have become very popular. First of all, the benefit from attraction of financial resources is obvious in comparison with attracting USD deposits, because the rates of swap interest are lower. Moreover, there is a possibility to easily attract gold which can be used by banks for managing remains on metal accounts, for example. Finally, these operations are very popular with central banks. If central banks want to convert their own gold reserves, they can be sure that their activity will not seriously influence the gold market; so, instead of being sold directly on the market, gold moves between contractors.

Swap by metal quality
Sometimes, under certain conditions, a market participant needs purer gold than he actually has. This wish can be met through a swap by metal quality. Such swap implies buying (selling) of one quality metal against selling (buying) gold of another quality simultaneously. The party that is selling metal of higher quality receives a reward depending on the deal’s volume and risk related to substitution of one type of gold for another.

Swap by place
Such a swap implies buying (selling) gold at one place against selling (buying) it at another place. One of the parties receives a reward, because the gold price varies depending on the location.

Deposit operations
Being a financial asset, gold can yield revenue if lent. Such operations are executed when it is necessary to attract a metal in the account or deposit it for a certain period of time. Gold deposit rates are usually lower than currency rates, which can be explained by high currency liquidity. Standard deposit periods are one, two, three, six and twelve months, but they can be changed. Bank attracting precious metals within deposit contracts can use them for making profit during some time, for instance, at gold mining financing schemes or arbitrage operations etc. Owners of gold get income from the metal invested and avoid expenses of storing a physical metal.

Forwards
Besides the operations mentioned above, other transactions can be executed on the world market. For instance, there are forward deals implying metal delivery during more than two business days. Making such a deal, a buyer insures himself against gold price increases on the spot market in future. Insurance implies fixing the price which mutual settlement will be executed at. However, such a deal does not allow using more auspicious conjuncture. A forward cannot be cancelled; it can be only counterbalanced by buying or selling of the stipulated by the deal amount of metal at the current price and then selling it at a price stipulated by the forward contract. Such transactions are rare on the interbank gold market. If selling a metal for exact period is necessary, a seller works it off under conditions of spot and then makes a swap deal: he buys a metal on conditions of spot and, at the same time, sells it on conditions of forward.

Transactions with CFDs
We have had a look at organization and principles of physical metal markets. However, there is another interesting point — trading virtual instruments.

There are hardly any events that have had such tremendous influence on the financial markets as the introduction of CFDs. The era of unprecedented interest and exchange rates started in the 1970s and gave rise to the need for new financial instruments which could be used for managing higher risks. Prosperity of the derivatives industry is explained by its ability to respond to changing market tendencies fast and effectively. Eventually, a virtual section of the gold market became an independent field with huge turnover, which was many times bigger than that of the physical market.

Future (futures contract) is a legal contract binding the parties; one party agrees to execute and the other to accept delivery of a certain amount of goods (and of certain quality) at a definite time in future at the price set when concluding the contract. Gold futures contracts are traded on several stock exchanges; the biggest amount of gold contracts is concluded on COMEX in New York. Operations with gold on COMEX have been executed since 1974. The main goals of futures operations are hedging and speculation. What makes such deals especially attractive is that you do not need to have much money or many goods. Small investments can bring much profit provided the conditions are suitable.

Another popular form of fixed-term contracts is gold options introduced in 1976. They have been widely spread after they became commonly used in the USA in 1982.

Option is a fixed-term contract. The client can either buy a call option or sell a put option of a certain standard amount of goods at a fixed price on the exact date (European options) or during the whole specified period (American options). The seller of an option sells the contractor the right to execute the transaction or cancel the deal. The buyer of an option pays for this right to the seller – option premium. The buyer has the right to exercise an option at a fixed price. Therefore, the active party is the buyer, because this person makes a decision on fulfilment of the conditions of an option contract.

Option transactions are often used for hedging. So, if the investor hedges against risks of increases in the gold price, he will be able to buy a call option or sell a put option; if the investor hedges against risks of decreases in prices, he will be able to sell a call option or buy a put option. Compared to other instruments of hedging, an option is attractive because, besides fixing the exercise price to hedge against adverse changes in market conditions, it gives the opportunity to take advantage of favourable conditions. In addition, options promote development of speculative operations. The maximum size of losses the buyer might suffer is limited by the paid the premium, the gains are potentially unlimited. The situation for the seller is vice versa

Options can be traded on the over-the-counter market. Such options are called dealer options. These are issued not by an exchange, but by an actual legal entity that guarantees option execution.

Dealer options can be divided into two groups:
Options meant for selling on the retail market to meet the private speculative demand. Initially, trading these options was associated with increased risk as in the second half of the 70s in the USA there were a lot of cases of fraud involving options because of high market volatility. The reaction of authorities was introduction of new requirements to organization of trading dealer options. Particularly, gold and option premium for the dealer could be deposited to the custodian bank before execution of an option or after expiry of its validity. Gold options. These options are popular with gold miners, industrial customers, and large-scale dealers.

Gold options are usually of large volumes and they are active during a longer period of term. The purpose of such options is to smooth the price risks producers and consumers of the metal may face; in other words, it is not about speculation, but about hedging. Unlike stock options characterized by possible transparency of information about its key parameters, dealer options are sold either directly or through a dealer network. Anyway, all the deals with options must be accompanied by appropriate accounting, which ensures fulfilment of the option contract conditions and reduction of risks participants are exposed to.

The volumes of trading futures and options (paper gold) considerably exceed the turnover of buying and selling the noble metal (the latter amounts to some few percent). At the same time, being secondary to the economic meaning of the physical gold market, the industry of derivatives has recently had a huge impact on the underlying asset price dynamics because of the volume superiority. The participants of gold stock deals are interested in high market volatility as it provides opportunities for boosting the profit. These actions of speculators tend to move the market. For instance, there was a fantastic rise in the gold price in 1980 and its rapid downfall in 1997-1999.

Gold price fluctuations
As a rule, the gold price depends on the global economic situation. Moreover, the gold price has always been an indicator of effectiveness or unprofitability of alternative investment instruments. Gold would depreciate in the period of rising turnover and extensive use of various instruments. On the contrary, in case of economic stagnation, downturn or recession, gold seemed to be the most stable and liquid instrument of capital fixation and its future saving. The analogy can be drawn to the foreign exchange market: gold can be compared to the Swiss franc, which is considered a safe-haven asset to ride out high volatility.

In other words, when bulls are ruling the market, consumption is rising pulling all the economic sectors up, gold pales into insignificance. But it is temporary... Russia was going through a tough period: treasury bills depreciation, oil crisis, and subsequent rouble devaluation hit everybody. That time Russians, trying to save their money, bought almost all gold at banks and did not regret it. Since August 1998 the price of a troy ounce has tripled. Even though the 20% VAT was charged at that time, gold justified investor hopes. However, during that period, individuals were able to buy gold only at Russian banks. Meanwhile, the price of an ounce was forming on the internal market, and so it was higher than on the world market due to a limited number of providers and high demand within Russia. Presently, Russians can buy gold on the world open market, regardless of crisis locality. It became possible not only because financial and stock institutes developed in Russia, but because numerous brokers appeared providing opportunities to enter the international markets.

As for the current crisis, it has fundamental features. It not only runs through the economic structure of different countries, but provokes recession as well. That is why buying gold is considered to be one of the safest way of capital saving. Last year gold quotes exceeded $1,000. The prices of other precious metals are also close to highs. Silver approached the level of $21 per ounce for the first time over the last 30 years. Platinum and palladium rose in prices up to $2,273 and $582 respectively. Later however, prices of precious metals started declining, except for gold. Despite production downturn and persistent demand for gold among companies, gold holds steady at a high price due to its speculative and capital saving characteristics.

There are other factors influencing the gold price, such as the US dollar and the oil price. The gold price movement is inversely related to the US Dollar and directly related to the oil price dynamics. It is explained by the fact that when the foreign exchange market volatility and the US Dollar rate are decreasing, gold appears to be an alternative investment harbour. While the price of an oil barrel is increasing, gold is regarded as the means of petrodollars accumulation.