पिछले हफ्ते बैंक ऑफ जापान की नियमित बैठक में, नियामक के सदस्यों की बैठक शांत और अगोचर थी, खासकर ब्रेक्सिट पर संभावनाओं के बारे में जोरदार नॉनफर्म और राजनीतिक लड़ाई की पृष्ठभूमि के खिलाफ।
येन ने केंद्रीय बैंक की मार्च की बैठक को भी नजरअंदाज कर दिया क्योंकि यूएसडी / जेपीवाई जोड़ी ने कीमतों में केवल 111.92 के स्तर पर मामूली वृद्धि दिखाई, लेकिन पहले ही दिन 50 अंकों की गिरावट के साथ वापस आ गई, जहाँ यह रैली जारी रही। जोड़ी के बुल्स ने स्थिति का फायदा नहीं उठाया और 112 वें आंकड़े से टूट गए, हालाँकि इस तरह के प्रयास हाल ही में एक से अधिक बार किए गए हैं। इस बीच, हारुहिको कुरोदा की बयानबाजी बहुत उबाऊ थी और बैठक का नतीजा बहुत अनुमानित था, इसलिए, जापानी मुद्रा वस्तुतः यथावत बनी रही क्योंकि वे अगले समाचार चालक की प्रतीक्षा करते हैं। प्रतीक्षा में अधिक समय नहीं लगेगा क्योंकि हम आज और फिर कल फेड बैठक के परिणामों का पता लगाएंगे, जापानी मुद्रास्फीति की गतिशीलता पर एक अनुमान होगा। ये मूलभूत कारक जोड़ी को हिलाने में सक्षम हैं, जो स्पष्ट रूप से सुस्त फ्लैट के एक दलदल में फंस गया है।
जापानी नियामक की मार्च की बैठक में वापस लौटना, यह याद रखने योग्य है कि इस घटना की पूर्व संध्या पर। ऐसी अफवाहें हैं कि कुरोदा सरकारी बॉन्ड की खरीद में वृद्धि करके प्रोत्साहन कार्यक्रम का विस्तार कर सकती है, जिसकी बाजार में सक्रिय रूप से चर्चा हुई। इससे पहले, उन्होंने चेतावनी दी थी कि "यदि अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति में गिरावट आती है तो नियामक ऐसे उपायों का सहारा लेगा। इसके अलावा, इस तथ्य को देखते हुए कि तीसरी तिमाही की तुलना में जापानी अर्थव्यवस्था में केवल 0.3% की वृद्धि हुई है, ऐसे परिदृश्य का एहसास जहाँ अधिकांश विश्लेषकों का पूर्वानुमान नहीं होगा, काफी वास्तविक था। उन्होंने 0.4% की वृद्धि की भविष्यवाणी की।
हालाँकि, इस तरह की आशंका जायज नहीं थी। नियामक ने केवल देश की अर्थव्यवस्था के प्रमुख क्षेत्रों में विकास के अनुमान को कम किया, विशेष रूप से उत्पादन और निर्यात क्षेत्रों में। जनवरी की बैठक की तुलना में, कुरोदा की बयानबाजी नरम पड़ गई, लेकिन नियामक ने केवल अर्थव्यवस्था के लिए बाहरी जोखिमों के बारे में चेतावनी दी। इसके अलावा, बैंक ऑफ जापान ने परंपरागत रूप से मुद्रास्फीति की गतिशीलता के बारे में चिंता व्यक्त की है।
जापान में मुद्रास्फीति वास्तव में कमज़ोर गति से बढ़ रही है। पिछले साल अक्टूबर से उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में गिरावट दर्ज की गई है, जबकि ताजा भोजन की लागत को छोड़कर कोर मुद्रास्फीति, 2% के लक्ष्य स्तर से अभी भी एक वर्ष से अधिक समय के लिए 0.8% -1% की सीमा में रुंद रही है। बैंक ऑफ जापान द्वारा प्रकाशित एक रिपोर्ट के अनुसार, "सेंट्रल बैंक के कुछ प्रतिनिधियों" ने चिंता व्यक्त की कि लक्ष्य स्तर एक और तीन वर्षों के लिए अप्राप्य रहेगा, जो कि 2021 तक है। हालाँकि रिपोर्ट यह नहीं बताती है कि नियामक कौन से सदस्य हैं बैठक के परिणामों के अनुसार, इसके बारे में बात करते हुए और जो अपनी राय साझा करते हैं, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि जहाँ बोर्ड के 7 सदस्यों ने वर्तमान स्तर पर दर रखने के लिए मतदान किया, वहीं दो इसके खिलाफ थे।
ये सभी सुझाव देते हैं कि आगे की मुद्रास्फीति की गतिशीलता जापानी नियामक के मूड को निर्धारित करेगी। यदि मुख्य मुद्रास्फीति 0.7% से कम हो जाती है, तो मौद्रिक नीति में ढील की संभावना कई तरह से बढ़ जाएगी, भले ही तेल बाजार की सुस्त वृद्धि के बावजूद लेकिन पिछले साल जापानी मुद्रास्फीति अपने स्थानीय मैक्सिमा तक पहुँच गई थी। इस कारण कल की रिलीज़ से यूएसडी / जेपीवाई जोड़ी में महत्वपूर्ण अस्थिरता हो सकती है, खासकर अगर यह पूर्वानुमान से परे है।
विशेषज्ञों की सामान्य अपेक्षाओं के अनुसार, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक दिसंबर स्तर तक गिरावट और वसूली को रोक देगा, जो कि 0.3% के स्तर पर है। फिर भी, मुख्य मुद्रास्फीति संकेतक 0.8% के अंतिम महीने के स्तर पर बना हुआ है।
यह तुरंत ध्यान दिया जाना चाहिए कि अनुमानित मूल्य बल्कि कमजोर हैं। इसलिए किसी भी नकारात्मक पक्ष को नकारात्मक रूप से बाजार द्वारा काफी पीड़ा से माना जाएगा, खासकर अगर कोर मुद्रास्फीति 0.7% तक पहुँचने में विफल हो जाती है। फिर भी, पूर्वानुमान के स्तर पर थोड़ी सी भी वृद्धि व्यापारियों के बीच विशेष खुशी की संभावना नहीं है। मुद्रास्फीति अभी भी लक्ष्य के स्तर से बहुत दूर है, इसलिए, या तो एक मजबूत मुद्रास्फीति की गति या कई-महीने के ऊपर की ओर की प्रवृत्ति येन को मदद करेगी। अन्य सभी मामलों में, यूएसडी / जेपीवाई जोड़ी में प्रतिक्रिया न्यूनतम होगी।
यह भी याद रखने योग्य है कि जापानी मुद्रास्फीति की वृद्धि पर कल की रिहाई फेड की मार्च की बैठक के बाद होगी और जिसके परिणाम आज रात घोषित किए जाएंगे। इसलिए, मौजूदा यूएसडी / जेपीवाई पदों से लेनदेन को खोलना समीचीन नहीं है। डॉलर एक जोड़ी के लिए मूलभूत पृष्ठभूमि को बदल सकता है और इसकी प्रतिक्रिया की भविष्यवाणी करना मुश्किल है। यदि फेड के सदस्य इस वर्ष की एकल दर वृद्धि और पॉवेल की कम महत्वपूर्ण बयानबाजी को शामिल करते हुए सबसे प्रत्याशित परिदृश्य का पालन करते हैं, तो ग्रीनबैक बाजार में अपनी स्थिति मजबूत कर सकता है। हालांकि, विकल्पों को बाहर नहीं किया गया है।
उदाहरण के लिए, फेड आखिरकार इस साल मौद्रिक नीति को कसने को छोड़ सकता है और / या ढील देने की संभावना भी मान सकता है। साथ ही, नियामक तटस्थ दर की सीमा की ऊपरी सीमा को कम कर सकता है। ये सभी शांतिवादी परिदृश्य मजबूत अस्थिरता का कारण बनेंगे।
इस प्रकार, आगामी घटनाओं के बाद यूएसडी / जेपीवाई जोड़ी में निर्णय करना उचित है। फेड जोड़ी को 110 वें आंकड़े के आधार की ओर खींचने में सक्षम था और कमजोर जापानी मुद्रास्फीति मौलिक तस्वीर को फिर से बना सकती है और फिर से कीमत वापस कर सकती है। केवल स्थिति का संचयी मूल्यांकन पाठ्यक्रम का निर्धारण करेगा।
