फेड की मार्च की बैठक के परिणामों ने अप्रत्याशित परिणाम दिए: बाजार में जोखिम-विरोधी भावना में काफी वृद्धि हुई। वैश्विक अर्थव्यवस्था में संभावित मंदी के संकेत के रूप में व्यापारियों ने व्यापक अर्थ में अमेरिकी केंद्रीय बैंक की बैठक की व्याख्या की। अन्य मूलभूत कारक समान चिंताओं को बढ़ावा देते हैं। इस तरह की चिंताओं को अन्य मूलभूत कारकों द्वारा हवा दी जाती है: अमेरिका और चीन के बीच व्यापार समझौता, साथ ही ब्रेक्सिट के लिए अनिश्चित सम्भावनाएँ।
जी 20 देशों में जीडीपी वृद्धि की गतिशीलता भी वांछित होने के लिए बहुत कुछ छोड़ देती है - विशेष रूप से, कनाडा में आर्थिक सुधार की गति तेज हो गई है: अमेरिका, जापान, ऑस्ट्रेलिया, आदि में इसी तरह के रुझान देखे गए हैं, इन देशों के नियामकों को संशोधित किया है। न केवल वर्तमान के लिए बल्कि अगले साल के लिए आर्थिक वृद्धि के उनके पूर्वानुमान भी। इसी समय, केंद्रीय बैंक धीरे-धीरे अपनी बयानबाजी को नरम कर रहा है, जो भविष्य में मौद्रिक परिस्थितियों को कसने के लिए कोई उम्मीद नहीं छोड़ता है। एक सहजता प्रश्न से बाहर है, लेकिन प्रवृत्ति स्पष्ट रूप से खतरनाक है: इस वर्ष लगभग सभी केंद्रीय बैंकों ने भविष्य की संभावनाओं पर "शांतिवादी" टिप्पणियों को आवाज दी थी।
यह नहीं कहा जा सकता कि फेड इस संदर्भ में सम्मुख है। पिछले एक साल के दौरान, फेडरल रिजर्व लगभग एकमात्र नियामक (बैंक ऑफ कनाडा को छोड़कर) था, जिसने मौद्रिक नीति को सामान्य करने का चक्र जारी रखा। लेकिन इस प्रक्रिया को निलंबित करने का निर्णय पूरे वित्तीय जगत के लिए एक सशर्त संकेत बन गया है, जो आसन्न संकट का संकेत हो सकता है। यह ठीक अमेरिकी मुद्रा की गतिशीलता की व्याख्या करता है: शुरुआती भावनाओं के थमने के बाद, व्यापारियों ने पॉवेल के संदेशों के सार पर विचार किया और डॉलर के प्रति अपने दृष्टिकोण को संशोधित किया, इसे रक्षात्मक संपत्ति के रूप में माना। सुस्त व्यापार युद्ध, साथ ही साथ ब्रेक्सिट के साथ चल रहे महाकाव्य ने केवल व्यापारियों की घबराहट को बढ़ा दिया, तथा ग्रीनबैक के विकास के लिए एक तरह के ट्रिगर के रूप में सेवा की।
यूरो /अमेरिकी डॉलर जोड़ी की गिरावट का तत्काल कारण डोनाल्ड ट्रम्प का बयान था, क्योंकि उन्होंने घोषणा की थी कि "बीजिंग के साथ एक अनुकूल समझौते की गारंटी देने के लिए'' संयुक्त राज्य अमेरिका चीनी वस्तुओं पर व्यापार कर्तव्यों को बचाएगा। इसके अलावा, उनके अनुसार, कर्तव्यों के उन्मूलन का सवाल अब आम तौर पर एजेंडे में नहीं है: व्हाइट हाउस को संदेह है कि बीजिंग अंततः व्यापार संबंधों में रियायतें देगा।
इस बयान से बाजार हैरान था। आखिरकार, पिछले हफ्ते, पीआरसी प्रतिनिधियों ने बताया कि मसौदा सौदे पर लगभग सहमति व्यक्त की गई थी, और देशों के नेताओं ने मार्च की बैठक को "मजबूत रोजगार के कारण" स्थानांतरित किया, जो उन्हें एक ऐतिहासिक शिखर सम्मेलन की तैयारी करने की अनुमति नहीं देता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, इन शब्दों का अनादर नहीं हुआ (हालाँकि उन्होंने पुष्टि नहीं की), और बाजार में एक बार फिर खुशी हुई, एक लंबे समय से प्रतीक्षित ट्रूस के निष्कर्ष के लिए आशाओं को बनाए रखा। जैसा कि बीजिंग में आश्वासन दिया गया है, राज्य के प्रमुखों की बैठक की अनुमानित तारीख मध्य जून है। लेकिन अमेरिकी राष्ट्रपति के स्पष्ट शब्दों ने इस धारणा पर सवाल उठाया।
अफवाहों के अनुसार, डोनाल्ड ट्रम्प संयुक्त राज्य अमेरिका से उत्पादों के आयात की मात्रा बढ़ाने के लिए चीन से माँग कर रहे हैं। यह याद रखने योग्य है कि बीजिंग पहले ही अमेरिकियों को कुछ रियायतें दे चुका है। पिछले साल, चीन ने फिर से राज्यों से सोयाबीन खरीदना शुरू कर दिया था, और अमेरिकी कारों के आयात पर शुल्क भी कम कर दिया था। इस साल, चीनी वाशिंगटन से मिलते रहे, पहली बार चीन ने उन्हें संयुक्त राज्य अमेरिका से कई प्रकार के चावल आयात करने की अनुमति दी। इसके अलावा, अगले 6 वर्षों के लिए, अमेरिकियों को चीन द्वारा उनसे $ 1.2 ट्रिलियन मूल्य की विमानन और ऊर्जा उत्पादों की खरीद की पेशकश की गई थी। लेकिन अमेरिकी प्रेस के अनुसार, ट्रम्प इस राशि को बढ़ाने की माँग करते हैं - कम से कम दो बार। और यद्यपि यह जानकारी अनौपचारिक है, यह तथ्य कि दोनों पक्षों की परस्पर विनम्र और सतर्क टिप्पणियों के बावजूद, बातचीत प्रक्रिया "फिसल गई" है यह स्पष्ट है।
यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि ट्रम्प की बातचीत में वार्ता प्रक्रिया की रणनीति पर कोई आम सहमति नहीं है। फरवरी में वापस, अमेरिकी पत्रकारों ने दावा किया कि वित्त मंत्रालय के प्रमुख स्टीवन मेनुचिन और अमेरिकी व्यापार प्रतिनिधि रॉबर्ट लाइटहाइजर के बीच एक वास्तविक बैकस्टेज संघर्ष राष्ट्रपति शासन में सामने आया था। पहला चीनी मुद्दे के समाधान पर एक नरम रुख अपनाता है, दूसरा एक विशिष्ट "हॉक" है। इस प्रकार, मनोइचीन के अनुसार, कर्तव्यों का उन्मूलन (आंशिक या पूर्ण) बीजिंग को भविष्य के व्यापार समझौते के संदर्भ में अधिक गंभीर रियायतों की ओर धकेल देगा। हालाँकि, लाइटहाइज़र का मानना है कि अन्यथा - उनकी राय में, चीन इस कदम को कमजोरी और अनिर्णय की अभिव्यक्ति के रूप में मानेगा। जाहिर है, ट्रम्प ने अपने हाल के बयानों को देखते हुए, लाइटहाइज़र का पक्ष लिया।
इस प्रकार, नरम फेड बैठक से डॉलर को अप्रत्याशित रूप से लाभ हुआ। स्वाभाविक रूप से, इस परिस्थिति को रैली के फिर से शुरू होने के आधार के रूप में नहीं माना जा सकता है: यदि बाजार में जोखिम-रोधी भावना में गिरावट आती है, और यूरोप के प्रमुख मैक्रो संकेतक वृद्धि दर्शाते हैं, तो ग्रीनबैक झिझक फेड के साथ एक-पर-एक रहेगा। उसी समय, डॉलर से इस तरह का व्यवहार इंगित करता है कि यह बाहरी मूलभूत पृष्ठभूमि के प्रति कितना संवेदनशील है। दूसरे शब्दों में, अमेरिकी मुद्रा की वैश्विक वृद्धि (या बड़े पैमाने पर गिरावट) की कुंजी फेड के पास नहीं है, लेकिन उन लोगों के साथ है जिनके हाथों में संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन के बीच भविष्य के व्यापार संबंधों का भाग्य है।
