पहले अचानक हुए हादसे के बाद सोना बाजार अब शांत है। ऐसा लगता है कि फेडरल रिजर्व द्वारा नीति को सख्त करने की प्रत्याशा में निवेशक शेयर बाजार पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।

लेकिन पश्चिमी विश्लेषकों का कहना है कि कीमतों को वास्तव में लगभग 12% कम करके आंका गया है, और इस कम आंकलन ने प्रसिद्ध हेज फंडों का ध्यान आकर्षित करना शुरू कर दिया है। कुछ निवेशकों ने पहले ही खुलासा कर दिया है कि वे पीली धातु में प्रभावशाली वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं।

उदाहरण के लिए, पॉलसन एंड कंपनी के जॉन पॉलसन ने कहा कि वह सोने में परवलयिक वृद्धि देख सकते हैं क्योंकि बढ़ती मुद्रास्फीति निवेशकों को बांड और नकदी को छोड़ने के लिए मजबूर करेगी। मोबियस कैपिटल पार्टनर्स के संस्थापक मार्क मोबियस ने यह भी कहा कि निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो का 10% सोने के लिए आवंटित करना चाहिए।

हाल के पूर्वानुमान और मूल्य आंदोलनों से यह भी संकेत मिलता है कि फेड अगले कुछ महीनों के लिए बांड खरीद को कम करने की अपनी योजना को स्थगित कर देगा, और शायद शेष वर्ष। श्रम बाजार के आंकड़े निराशाजनक निकलने के बाद यह अनिश्चितता और तेज हो गई।

विश्लेषकों को शुरू में नौकरियों की संख्या में 720,000 की वृद्धि की उम्मीद थी, लेकिन अमेरिकी श्रम विभाग ने कहा कि केवल 235,000 नौकरियां पैदा हुईं। इसके बाद डॉलर में भारी गिरावट आई, जबकि सोने की कीमतों में तेजी आई। विश्लेषकों का अब कहना है कि पीली धातु 1,900 डॉलर प्रति औंस पर लौट सकती है।

लेकिन अगस्त के लिए एक सकारात्मक रोजगार रिपोर्ट फेड को साल के अंत तक मासिक बांड खरीद में कटौती करने के लिए मजबूर करेगी।

इसलिए, अमेरिकी मौद्रिक नीति सोने के बाजार पर भारी बोझ बनी रहेगी। हालांकि टेपरिंग में मार्च तक की देरी हो सकती है, लेकिन इसकी पूरी तरह से उलट होने की संभावना नहीं है क्योंकि किसी बिंदु पर, फेडरल रिजर्व को इसे कड़ा करना होगा। ऐसे में ऐसी स्थिति सोने पर दबाव बनाएगी।