Facebook
 
 

21.01.202113:23 Форекстің аналитикалық шолулары: Заседание ЕЦБ: Как Лагард поможет экономике

Курс валюты на 21.01.2021 analysis

В фокусе инвесторов первое в этом году заседание ЕЦБ. Эксперты в большинстве своем не ждут каких-то новых и глобальных заявлений от финансовых политиков, после того как в декабре регулятор сообщил о продлении действия программы выкупа активов.

Тем не менее не стоит отрицать некую важность текущей встречи, поскольку перед Центробанком стоит важная задача. Необходимо решить, каким образом стимулировать погруженную в рецессию из-за пандемии экономику евроблока.

Прогнозы по росту ухудшаются, в пятницу выйдут январские данные по предварительным индексам деловой активности в промышленности и сфере услуг в Европе и США. Статистика Старого света может оказаться хуже, чем в Америке из-за сохранения локдаунов.

Как бы ЕЦБ ни хотел помочь экономике, возможности у него ограничены. Ставка рефинансирования на нуле, а депозитная – давно в отрицательной зоне. Пандемическая программа по поддержке активов PEPP запущена в 2020 году. Она расширялась дважды. Кроме того, функционирует старая модифицированная в прошлом году программа долгосрочного финансирования TLTRO3.

В подобных условиях непросто создать новый механизм, который позволит экономике испытать облегчение. Но Кристин Лагард с коллегами все же должна что-то придумать. Вот только что?

На финансовых рынках в последние дни неспроста ходят слухи о предстоящем запуске нового механизма ЕЦБ. Совершенно новым его, конечно, сложно назвать, поскольку его практикуют японцы 4 последних года. В стране восходящего солнца его называют YCC, то есть контроль за кривой доходности.

Если рассмотреть японский вариант, можно сказать, что регулятор таргетирует доходность 10-летних гособлигаций на уровне 10 базисных пунктов. Контроль у них, безусловно, жесткий, и доходность только в крайних случаях выходит за пределы 0,1%.

Европейскому регулятору будет сложно полностью повторить японский опыт, поскольку еврозона – это другая и более сложная конструкция. Государственных бумаг здесь очень много, и контролировать все жестко не получится. Поэтому механизм, вероятно, будет выглядеть несколько иначе.

Финансовые эксперты в последние дни увидели на европейском рынке бумаг нестандартную ситуацию. Госбонды Италии проигнорировали политический кризис в стране. Спрэд между германскими и итальянскими «десятилетками» почти не изменился, он стабильно располагается на отметке 110 б.п. Здесь, скорее всего, не обошлось без вмешательства ЕЦБ.

Отсюда и напрашивается вывод, что ЕЦБ мог запустить механизм контроля за кривой доходности – контроль за спрэдами между госбумагами. Осталось только сообщить об этом. В этом может и состоять интрига сегодняшнего заседания регулятора.

Что касается евро, то он демонстрировал рост перед этим событием. Поддержку ему оказывает аппетит к риску и снижение американского доллара, которое обещает стать долгосрочным.

С технической точки зрения пара EUR/USD сейчас продолжает балансировать у зоны ликвидности $1,22. Основная же борьба развернется за уровень $1,207.

Курс валюты на 21.01.2021 analysis

Если говорить о более отдаленной перспективе, то большинство прогнозов строится на падении индекса доллара. Однако не все инвестбанки придерживаются такого мнения. В ABN Amro тоже раньше ждали падения американской валюты и роста евро к отметке $1,30. Сейчас они круто изменили свою позицию и теперь ждут падения евро до 1,10 в конце 2022 года. К концу этого года единая валюта должна просесть до $1,15.

Что касается индекса доллара, то они изменили свой прогноз с негативного на умеренно позитивный.

С чем это связано? По мнению аналитиков, более быстрое восстановление экономики США, менее «голубиная» ФРС с более высокой доходностью в стране должны способствовать росту доллара. Проблема фискальной помощи в Америке практически решена, деньги вот-вот поплывут в экономику. На этом фоне ABN Amro повысил прогноз ВВП США на этот год до 5,8% с 3,2%.

Құрметпен,
Аналитик: Анна Зотова
ИнстаФорекс КТ © 2007-2021
Аналитика ұсынымдарында дәл қазір табыс тап
Сауда шотын толтыру
ИнстаФорексте сауда шотын ашу

ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.

Қазір сіз телефон арқылы сөйлесе алмайсыз ба?
Сұрағыңызды чатта қойыңыз.