Ртак, парламентские выборы РІ Британии остались позади – РІ СМРотгремели победные фанфары РІ честь консерваторов, Р° РЅР° валютном рынке достаточно быстро стихла эйфория среди трейдеров gbp/usd. Пара обновила полуторагодовой хай РЅР° отметке 1,3514, РЅРѕ завершила торговую неделю почти РЅР° 200 пунктов ниже, РІ рамках 33-Р№ фигуры. Ртому поспособствовал Рё доллар, который РІ пятницу укрепился РїРѕ всему рынку Р·Р° счёт оптимистичных новостей СЃ американо-китайского торгового фронта. Тем РЅРµ менее фунт РїРѕРґ конец вчерашнего РґРЅСЏ откатился назад РЅРµ только РІ паре gbp/usd, РЅРѕ Рё РІ остальных РєСЂРѕСЃСЃ-парах. Рто РіРѕРІРѕСЂРёС‚ Рѕ том, что трейдеры отыграли факт победы Консервативной партии, члены которой сформируют РІ РЅРѕРІРѕРј парламенте собственное большинство Рё СЃ большой долей вероятности РѕРґРѕР±СЂСЏС‚ сделку РїРѕ Брекзиту РІ январе следующего РіРѕРґР°. Теперь РІРѕР·РЅРёРє логичный РІРѕРїСЂРѕСЃ – «что дальше?В». Р—Р° долгие РіРѕРґС‹ переговорного процесса Брекзит стал своеобразной самоцелью, РїСЂРё том что последующий РіРѕСЂРёР·РѕРЅС‚ событий был РІРЅРµ поля зрения большинства участников рынка. РќРѕ последние события вынуждают смещать акценты своего внимания, фокусируясь РЅР° последних макроэкономических отчётах Рё перспективах переходного периода.
Напомню, что глава Банка Англии Марк Карни на протяжении последних месяцев неоднократно заявлял о том, что регулятор не будет «автоматически» реагировать на события вокруг Брекзита. То есть в случае реализации «жёсткого» сценария английский Центробанк не станет прибегать к смягчению монетарной политики на ближайшем заседании – но и при «мягком» варианте регулятор не станет повышать процентную ставку лишь на основании одобрения сделки. Карни впервые озвучил этот тезис тогда, когда Джонсон «на всех парусах» вёл страну к выходу из ЕС без сделки. Поэтому на тот момент глава Банка Англии оказал поддержку британской валюте.
Теперь же, РєРѕРіРґР° вероятность одобрения соглашения СЃ Брюсселем достигла 99%, эти слова звучат уже иначе. Последние макроэкономические данные СЏРІРЅРѕ РЅРµ способствуют ужесточению монетарной политики – ключевые индикаторы Р·Р° редким исключением выходят РІ «красной зоне». Например, показатель роста Р’Р’Рџ Британии РІ октябре вышел РЅР° нулевом СѓСЂРѕРІРЅРµ (РїСЂРё РїСЂРѕРіРЅРѕР·Рµ роста РґРѕ 0,1%) РІ месячном исчислении. РРєРѕРЅРѕРјРёРєР° страны застыла РЅР° месте после последовательного снижения РІ течение РґРІСѓС… месяцев – РІ сентябре Рё августе. Р’ своём СЂРѕРґРµ это антирекорд: впервые Р·Р° последние 10 лет СЂРѕСЃС‚ Р’Р’Рџ РЅРµ наблюдался РІ течение трех месяцев РїРѕРґСЂСЏРґ. Р’ РіРѕРґРѕРІРѕРј выражении ключевой показатель увеличился всего РЅР° 0,7% – это самый слабый темп роста СЃ 2012 РіРѕРґР°.
Аналогичная динамика наблюдается среди инфляционных индикаторов. Рндекс потребительских цен РІ РіРѕРґРѕРІРѕРј выражении замедлился РґРѕ 1,5%, Р° РІ месячном выражении СЂСѓС…РЅСѓР» РІ отрицательную область (РґРѕ -0,2%) – впервые СЃ января этого РіРѕРґР°. Разочаровывают Рё показатели промышленного производства. Р РІ месячном, Рё РіРѕРґРѕРІРѕРј выражении индикаторы вышли хуже ожиданий, РЅРµ дотянув РґРѕ прогнозных значений (0,1% Рё -1,3% соответственно). Рђ РІРѕС‚ объем производства РІ строительном секторе СЂСѓС…РЅСѓР» сразу РґРѕ -2,3% (РІ месячном исчислении) – это самый слабый результат СЃ декабря прошлого РіРѕРґР°. Рксперты РІ общем-то ожидали нисходящую динамику вышеуказанных индикаторов, однако реальные цифры оказались хуже пессимистичных РїСЂРѕРіРЅРѕР·РѕРІ.
Такие тенденции настораживают трейдеров пары gbp/usd. По мнению некоторых экспертов, Банк Англии в начале следующего года может даже прибегнуть к превентивным мерам по смягчению монетарной политики. В частности, по мнению валютных стратегов HSBC и специалистов EY Item Club, английский регулятор сохранит статус-кво на своём декабрьском заседании (которое состоится на предстоящей неделе), но при этом снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов в первой половине следующего года – особенно если инфляционные индикаторы будут демонстрировать нисходящую динамику. Здесь стоит отметить, что на своём последнем заседании английский ЦБ снизил прогноз по инфляции – по мнению членов регулятора, её рост замедлится к середине 2020 года до 1,2% ввиду снижения цен на «чёрное золото» и регуляторных ограничений на тарифы на электроэнергию и воду.
Подобные перспективы – РїРѕРєР° что гипотетического характера – Р±СѓРґСѓС‚ оказывать давление РЅР° британскую валюту. Как РјРёРЅРёРјСѓРј – РґРѕ ближайшего четверга (19 декабря), РєРѕРіРґР° состоится последнее РІ этом РіРѕРґСѓ заседание Банка Англии. Рто будет крайне важное заседание для трейдеров gbp/usd: Марк Карни должен расставить «точки над iВ» уже СЃ учётом итогов парламентских выборов Рё высокой вероятности одобрения сделки. РќРѕ здесь следует помнить, что после согласования соглашения, Британия СЃРЅРѕРІР° окажется РЅР° РїРѕСЂРѕРіРµ очередного «дедлайна» – 31 декабря 2020 РіРѕРґР°. До этой даты Лондон должен или заключить новые торговые соглашения или заявить Рѕ сохранении членства РІ торговом СЃРѕСЋР·Рµ. Р’ РёРЅРѕРј случае Британия вернётся Рє правилам Р’РўРћ РІРѕ взаимоотношениях СЃ Евросоюзом, Р° данный сценарий является крайне негативным для британской СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё.
Другими словами, разрешив одну проблему, трейдеры пары gbp/usd столкнулись с рядом других: как долгосрочных (перипетии переходного периода), так и краткосрочных (риск «голубиных» намерений со стороны Банка Англии на декабрьском заседании). Кроме того, как заявила сегодня первый министр Шотландии Никола Стерджен, Шотландская национальная партия на следующей неделе подаст официальную заявку на проведение нового референдума о независимости. Такие обстоятельства будут служить «якорем» для пары gbp/usd – вероятнее всего, в ближайшее время цена вернётся в диапазон 31-32 фигур, то есть в тот ценовой коридор, где пара находилась в преддверии досрочных выборов.