Penunjuk makroekonomi yang lebih lemah daripada yang dijangkakan kebanyakan negara memaksa bank-bank pusat untuk meninggalkan rancangan untuk menormalkan dasar monetari dan mencari langkah tambahan untuk rangsangan. Pada masa ini, pasaran tidak menjangka kenaikan kadar pada masa depan yang dijangkakan dengan peluang sebanyak 50% penurunan dalam tempoh enam bulan akan datang.
Berikutan mesyuarat yang berakhir pada hari Rabu, Bank of Canada (BOC) meninggalkan kadar pada catatan sebanyak 1.75% tetapi terpaksa mencatatkan beberapa faktor negatif seperti penurunan pesat ekonomi global dan menurunkan ramalan untuk KDNK Kanada bagi suku pertama tahun 2019 dari catatan sebanyak 0.8% hingga 0.3% pada tahun 2019. Secara umumnya, unjuran telah berkurang daripada 1.7% kepada 1.2% dan ini bertentangan dengan situasi persekitaran positif dalam aliran pasaran minyak.
Bank of Japan (BOJ) juga meninggalkan program sokongannya tidak berubah berdasarkan pemantauan keluk hasil tetapi menjejaskan jangkaan mereka, dengan mengatakan ia akan mengekalkan kadar faedah yang sangat rendah untuk jangka masa yang panjang, sekurang-kurangnya sehingga musim bunga tahun 2020. Selain itu, Bank of Jepun juga menurunkan ramalan untuk KDNK dan inflasi bagi tahun 2019 dan 2020, yang menunjukkan niat untuk terus mengikuti dasar yang lembut.
Pasangan mata wang EUR / USD
Indeks iklim perniagaan Ifo jatuh kepada bacaan sebanyak 99.2p pada bulan April, sedikit peningkatan dalam tempoh sebulan yang lalu kepada angka bacaan sebanyak 99.6 p kelihatan seperti pembetulan satu kali. Pada masa yang sama, indeks untuk menilai keadaan semasa dan indeks jangkaan telah menurun.
Secara umum, berita yang datang dari Jerman kelihatan agak membimbangkan. Pesanan pengeluaran jatuh ke tahap terendah sejak krisis dan data inventori sebenar sangat lemah. Industri automotif merosot susulan daripada ancaman pengenalan tarif baru dari Amerika Syarikat manakala industri pembuatan berada dalam kemelesetan secara keseluruhan.
Sektor perkhidmatan masih memegang di zon positif tetapi ia juga tidak dapat dielakkan mengikuti sektor pengeluaran di tengah-tengah kejatuhan pendapatan sebenar.
Secara umum, terdapat kesinambungan kesan negatif faktor-faktor yang sebelum ini dianggap sementara di zon Eropah seperti berita mengenai Brexit, perang perdagangan, masalah dengan pembuat kereta Jerman, protes Perancis "jaket kuning" dan kelembapan di China. Walaupun mengandaikan bahawa kemuncak kesan negatif telah diatasi dan tekanan akan berkurangan menjelang akhir tahun ini, pemulihan akan lemah, seperti yang dinyatakan oleh banyak institusi Eropah, yang sebulat suara mengkaji ramalan pertumbuhan KDNK zon Eropah ke arah bawah.
Oleh yang demikian, adalah mustahil untuk menjangkakan pertumbuhan yang mantap daripada inflasi sejak dinamik harga pengguna secara langsung bergantung kepada pertumbuhan pendapatan sebenar. Kesemua faktor ini secara tidak langsung mempengaruhi kedudukan ECB, yang kehilangan semua alasan untuk menaikkan kadar bukan sahaja tahun ini tetapi juga seterusnya. ECB akan menandakan "giliran dovish", menunjuk kepada risiko yang semakin meningkat dalam perlambatan ekonomi, dan mengumumkan pengenalan operasi pembiayaan semula dua tahun dari bulan September 2019.
Mario Draghi juga mengumumkan kemungkinan melaksanakan langkah-langkah mengurangkan untuk menangkap kesan sampingan kadar faedah negatif sekiranya proses negatif dalam ekonomi zon Eropah terus meningkat. Kesemua faktor ini dalam jumlah terkumpul tidak memberi alasan untuk mengira pertumbuhan kadar pada masa hadapan dan pertumbuhan euro terhadap dolar.
Tempoh perkhidmatan Mario Draghi akan tamat pada bulan Oktober, selepas pelancaran program TLTRO baru, dan sekiranya penggantinya berubah menjadi lebih konservatif, dagangan mata wang euro akan dapat pulih semula berbanding dolar. Dalam pada itu, keadaan sedang mengembangkan situasi negatif bagi pasangan mata wang EUR / USD dan tekanan terhadap mata wang Eropah akan meningkat. Penembusan sokongan pada tahap 1.1175 / 83 menguatkan tekanan menurun dengan sasaran berhampiran pada tahap 1.1118. Secara teknikalnya, euro boleh merosot sehingga 1.07 dalam jangka masa sederhana tanpa membuat pembetulan yang ketara.
