Minit mesyuarat Januari Rizab Persekutuan AS ternyata "lulus": hampir semua fakta telah disuarakan oleh Jerome Powell, termasuk minggu lalu, ketika beliau menyampaikan laporan setengah tahun kepada Kongres AS. Pasaran yang dijangka tidak menghiraukan penerbitan dokumen ini - ia tidak membantu menanggung pasangan mata wang Euro/Dolar AS mendapat pijakan dalam angka ketujuh. Lebih-lebih lagi, beberapa ucapan minit menimbulkan kebimbangan para peniaga, maka pertempuran semalam berakhir dengan kemenangan untuk aliran menaik - kecuali, tentu saja, penutupan harian dalam angka kelapan boleh dipanggil kemenangan.
Walaupun terdapat kelembapan umum dan ramalan minit Fed, beberapa topik sepatutnya mendapat perhatian khusus. Semasa mesyuarat Januari, beberapa ahli penguatkuasa menyatakan kebimbangan bahawa kadar faedah yang rendah dapat menyumbang kepada "kelemahan sistem kewangan." Beberapa rakan mereka mengambil posisi yang bertentangan - pada pendapat mereka, "dalam keadaan tertentu, kadar faedah yang rendah dapat membantu mengekalkan kestabilan kewangan." Selain itu, teks minit mengandungi frasa bahawa "banyak peserta menyatakan tidak adanya korelasi antara pengaruh dasar monetari dan kelemahan sistem kewangan, hasilnya pengawalselia memutuskan untuk bergantung kepada inflasi dan indikator pekerjaan menentukan kadar faedah masa depan."
Perlu diingatkan di sini bahawa, malangnya, minit-minit itu tidak menunjukkan banyak keadaan yang memungkinkan untuk memahami penjajaran daya di Fed. Contohnya, kita tidak tahu berapa banyak ahli Jawatankuasa menyokong pendapat ini atau itu, atau inisiatif itu. Oleh itu, peserta pasaran perlu membuat kesimpulan bebas berdasarkan penentuan yang Fed beroperasi. Dalam kes ini, "beberapa" ahli Fed dan "beberapa rakan sekerja mereka" menyatakan kedudukan bertentangan di atas mengenai kecekapan (kemungkinan) kadar faedah yang rendah. Walau bagaimanapun, "banyak peserta" bersetuju pada akhirnya bahawa tidak mustahil untuk bercakap dengan keyakinan mengenai hubungan antara dasar monetari semasa dan kelemahan sistem kewangan. Ia boleh diandaikan bahawa kesimpulan sedemikian dicapai oleh kebanyakan peserta dalam mesyuarat tersebut.
Hasil perbincangan sedemikian menunjukkan bahawa wakil-wakil sayap merpati Fed terus menyokong untuk melonggarkan parameter dasar kewangan. Walaupun jelas bahawa mereka sekarang berada dalam golongan minoriti, terutamanya terhadap latar belakang data makroekonomi terkini. Ahli ekonomi Fed menaikkan ramalan pertumbuhan KDNK AS pada tahun 2020 dan 2021 (berbanding latar belakang fasa pertama perjanjian perdagangan dengan China), dan juga secara positif menilai prospek pertumbuhan pasaran buruh AS. Coronavirus diiktiraf sebagai risiko baru untuk prospek ekonomi global, tetapi Jerome Powell kemudiannya merayap sudut-sudut, dengan mengatakan bahawa terlalu awal untuk membuat kesimpulan tertentu dalam konteks ini. Beliau menambah bahawa wabak itu akan menjejaskan ekonomi China (terutamanya pada suku pertama tahun ini), namun, ia adalah lebih awal untuk membincangkan akibat-akibat ekonomi dunia hari ini.
Dalam erti kata lain, minit Fed yang diterbitkan semalam menyatakan dengan jelas bahawa pengawal selia bersedia untuk terus mengekalkan dasar monetari dalam bentuk asalnya. Kesimpulan ini sememangnya dijangka oleh pasaran, oleh itu pedagang mengabaikan pembebasan semalam. Walau bagaimanapun, berdasarkan dialog di atas di antara ahli-ahli pengawal selia, kita dapat menyimpulkan bahawa beberapa ahli Fed masih memihak menurunkan kadar - dan jika inflasi dan indikator pasaran pekerja perlahan, isu ini akan sekali lagi menjadi agenda. Prospek tersebut tidak mengganggu Dolar lagi. Indikator bukan inflasi terkini dan inflasi telah menyokong mata wang Amerika Syarikat. Laporan makroekonomi lain juga membolehkan Dolar AS berasa yakin dalam hampir semua pasangan.
Sebagai contoh, indeks harga pengeluar AS jauh melebihi ramalan jangkaan semalam. Pada tahunan, indikator ini mencapai 2.1% - bacaan paling kukuh sejak April tahun lepas. Pada bulanan, ia juga mencapai paras tertinggi dalam bulanan, meningkat kepada 0.6%. Tidak termasuk harga makanan dan energi, indeks juga meningkat dengan ketara: dari segi tahunan, indikator secara konsisten menurun selama empat bulan, tetapi semalam ia melonjak ke tahap tinggi 5 bulan. Perlu diingatkan bahawa indeks ini merupakan isyarat awal perubahan trend inflasi; oleh itu, pertumbuhannya membantu menguatkan aliran menaik di seluruh pasaran.
Hari ini, penurunan harga pada pasangan mata wang EUR/USD masih direkodkan dalam julat 1.0780-1.0810. Angka ketujuh adalah ujian yang serius bagi penjual pasangan mata wang ini, oleh karena itu, untuk penyatuan akhir dalam bidang harga ini, diperlukan kesempatan berita yang sesuai. Sebagai contoh, minit mesyuarat ECB yang terakhir akan diterbitkan hari ini - kami akan mengetahui butiran laporan pengawal selia dari mesyuarat dasar monetari, yang berlaku hampir empat minggu yang lalu. Tetapi dokumen ini tidak mungkin mempunyai kesan yang kuat terhadap pasangan itu. Christine Lagarde menjelaskan dengan jelas bahawa pengawal selia tidak berniat untuk mengubah dasar monetarinya dalam masa terdekat, sementara beliau menyatakan kebimbangan mengenai kelembapan inflasi dan pengeluaran perindustrian. Saya percaya bahawa minit akan mencerminkan pendapatnya, hanya dalam bentuk yang lebih luas.
Indeks pembuatan Fed-Philadelphia akan dikeluarkan hari ini semasa sesi dagangan AS. Ini adalah indikator yang sangat kecil, walau bagaimanapun, terhadap latar belakang peningkatan indeks pembuatan ISM, serta indeks pembuatan Empire, ia masih dapat mempengaruhi pasangan mata wang ini. Terutamanya jika ia merekodkan bacaan yang lebih baik daripada ramalan (mengikut ramalan, penunjuk dijangka menurun dari 17 hingga 10 mata).
