Walaupun pergerakan saham AS baru-baru ini hampir mengakibatkan penjual memilih untuk keluar dari pasaran, adalah tidak tepat untuk mengatakan bahawa mood menaik adalah meluas. Dan kerana dagangan pilihan yang pernah ditinggalkan kembali, pelabur harus berhati-hati untuk mengelakkan kehilangan keuntungan.

Peningkatan pada hari Jumaat lalu menunjukkan bahawa sementara stok baru meningkat ekoran daripada data positif mengenai pekerjaan AS, pelabur runcit kehilangan keinginan untuk berdagang di tengah-tengah penyebaran varian delta. Akibatnya, dana lindung nilai, apatah lagi Rizab Persekutuan dilaporkan mempertimbangkan penurunan rangsangan monetari.

Maneesh Deshpande, pengarah urusan di Barclays, mengatakan pelabur dengan tegas meregangkan pasaran sekarang kerana mereka melihat bahawa pertumbuhan modal selanjutnya akan terhad.

Idea ini dibuktikan lagi oleh turun naik S&P 500, yang meneruskan siri keuntungan dan kerugian bergantian yang bermula awal bulan lalu. Selama ini, stok pertahanan seperti kuasa elektrik melonjak ke puncak senarai pemimpin pasaran, sementara tenaga, kegemaran dagangan kitaran pada tahun 2021, mengambil tempat yang terakhir.

Pedagang yang menggunakan taktik jual dan beli telah dikritik dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana kenaikan saham menyebabkan penurunan pilihan saham.

Strategi ini berfungsi paling baik dalam tempoh peningkatan volatiliti, apabila pilihan lebih mahal. Peserta pasaran mengatakan ini kemungkinan besar adalah senario semasa, terutama kerana penganalisis yang dikaji selidik oleh Bloomberg mengatakan sasaran akhir akhir tahun untuk S&P 500 adalah sebanyak 4.242 mata, yang menunjukkan penurunan sebanyak 4% pada bulan Disember. Dan walaupun sekurang-kurangnya empat daripada penganalisis telah menaikkan ramalan sejak itu, kemas kini datang dengan peringatan: bersedia untuk volatiliti yang tinggi.

Sebagai contoh, David Kostin dari Goldman Sachs mengatakan indeks akan mencecah 4.700, tetapi memberi amaran bahawa laluan itu tidak akan lancar kerana ketidakpastian mengenai dasar fiskal dan monetari cenderung menimbulkan volatiliti.

Sementara itu, peruncit, yang merupakan antara yang pertama menyokong syarikat penerbangan dan pemilik kapal pesiaran di mana mengalami kemerosotan semasa wabak, kini menahan optimisme di tengah-tengah peningkatan mendadak dalam jumlah kes delta. Menurut laporan dari Vanda Research, pembelian saham yang baru dibuka menurun setengahnya dalam dua minggu terakhir, kerana pelabur membeli saham pengeluar vaksin dan mereka yang memenuhi permintaan di rumah.

Keadaan bertentangan makro yang berasingan, grafik kelihatan tidak menyenangkan. S&P 500 telah mengelakkan penurunan sebanyak 5% dalam tempoh 190 hari, yang mengisyaratkan bahawa kestabilan mungkin berterusan. Secara keseluruhan, indeks meningkat sebanyak 46% tahun ke tahun sejak awal bulan November.

"Kami biasanya melihat satu atau dua anjakan semula 5% setiap tahun, walaupun semasa pasaran kenaikan harga. Sekiranya keadaan berjalan lebih pantas berbanding yang berlaku pada masa lalu, saya menjangkakan akan melihat langkah seperti itu tidak lama lagi," kata Chris Murphy, ahli strategi di Susquehanna.