Topik utama hari ini ialah kenaikan kadar faedah di UK. Jika BoE meningkat paling besar sejak 1995, pound akan meningkat. Walau bagaimanapun, euforianya akan bertahan lama. kenapa?
BoE tidak berkuasa
Hari ini, bank pusat Britain sekali lagi berhasrat untuk menaikkan kadar faedah. Ini merupakan kenaikan keenam sejak Disember tahun lalu.
Ingat bahawa pada setiap mesyuarat terdahulu mengenai dasar monetari, BoE membuat langkah minimum 25 mata asas.
Pasaran kini menjangkakan lebih banyak tindakan hawkish daripada BoE kerana inflasi UK terus memecahkan rekod. Pada bulan Jun, ia meningkat kepada paras tertinggi 40 tahun sebanyak 9.4%, dan setakat ini tiada tanda-tanda kemuncak.
Keadaan ini juga diburukkan oleh ramalan suram untuk kenaikan harga selanjutnya. Ramai pakar ekonomi meramalkan inflasi meningkat kepada dua digit tahun ini.
Pada bulan Jun, BoE berkata ia akan bertindak lebih tegas jika tekanan inflasi dalam negara menjadi lebih mampan.
Menurut penganalisis, kini BoE tidak mempunyai pilihan selain memenuhi janjinya, terutama kerana rakan-rakannya tidak mengheret kaki mereka.
Sejak awal tahun, Rizab Persekutuan AS telah menaikkan kadar empat kali, dan dua kali - sebanyak 75 mata asas sekaligus.
Bank Pusat Eropah hanya mula mengetatkan bulan lepas, tetapi langkah pertamanya ialah menaikkan kadar sebanyak setengah mata peratusan.
Berbanding dengan bank pusat lain, dasar BoE kelihatan lebih dovish sekarang. Ini melemahkan pound, akibatnya kos sara hidup di negara ini terus meningkat.
Untuk mengelakkan inflasi daripada berakar umbi dalam ekonomi British, BoE berkemungkinan terpaksa melakukan kenaikan kadar terbesar dalam 27 tahun.
Menurut banyak pakar strategi mata wang, kenaikan 50 mata asas kepada 1.75% boleh mengukuhkan kedudukan paun dengan ketara berbanding dolar.
GBP/USD dijangka meningkat melebihi 1.2170 hari ini selepas mesyuarat BoE. Walau bagaimanapun, kenaikan pound tidak lama lagi.
BoE, yang melancarkan mekanisme pengetatan lebih awal daripada bank pusat lain, melambatkan proses terlalu banyak, dan ini membolehkan inflasi menjadi sangat kuat.
Sekarang, untuk mengalahkan raksasa itu, peningkatan 50 bps tidak akan mencukupi. Inflasi tidak akan mula hilang, seolah-olah dengan magik, dan BoE tidak lagi mampu meningkatkan peningkatan yang lebih besar dalam keadaan semasa, apabila ekonomi negara berada di ambang kemelesetan.
Jauh dari cantik
Ancaman kemelesetan yang menghantui ekonomi UK adalah hujah utama bahawa BoE tidak akan mengambil risiko menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas pada mesyuarat hari ini.
Sesetengah pakar menjangkakan BoE akan terus bertindak berhati-hati, kerana ia sangat pesimis dalam ramalan pertumbuhan ekonomi terkininya. Ingat bahawa bank pusat tidak menjangkakan ekonomi UK akan pulih sehingga 2025.
Jika bank pusat memang menaikkan kadar sebanyak hanya 25 mata asas bulan ini, walaupun inflasi meningkat, itu akan melemahkan lagi pound dalam tempoh terdekat.
Bagi dinamik pound dalam jangka panjang, ia tidak bergantung sama sekali pada kadar pengetatan yang dipilih oleh pegawai British sekarang, UBS pasti.
Penganalisis bank Switzerland percaya bahawa masa depan paun sudah ditentukan, dan ia sama sekali tidak cerah. Menurut ramalan mereka, tahun ini GBP akan jatuh ke paras terendah dalam sejarah di tengah-tengah kemerosotan krisis gas.
Menurut UBS, Rusia akan terus menggunakan eksport tenaga sebagai cara utama tekanan ke atas Barat. Pengurangan dalam bekalan bahan api biru Rusia akan menyebabkan kerosakan besar dan tidak boleh diperbaiki kepada ekonomi Eropah dan UK.
Bil elektrik di semenanjung dijangka meningkat lebih tinggi menjelang pertengahan musim luruh, membawa kepada satu lagi lonjakan inflasi di negara ini dan memburukkan lagi krisis kos sara hidup.
Di samping itu, pertumbuhan pound akan dihadkan oleh persekitaran politik yang tidak menentu di UK. Ingat bahawa Perdana Menteri Boris Johnson meletak jawatan pada awal Julai, dan kini Parti Konservatif menghadapi pencarian lama untuk pengganti.
Memandangkan semua latar belakang negatif yang akan memberi tekanan kuat ke atas mata wang British dalam beberapa bulan akan datang, UBS menurunkan ramalannya secara mendadak untuk pasangan GBP/USD.
Penganalisis menjangkakan paun akan jatuh berbanding dolar AS kepada 1.15 pada suku keempat. Pound didagangkan pada kira-kira tahap ini dua tahun lalu apabila pandemik COVID-19 menggegarkan pasaran global.
Ramalan bank Switzerland itu agak mengejutkan, kerana kebanyakan pakar lain percaya bahawa mata wang itu akan kekal pada 1.22 sehingga akhir tahun apabila BoE menaikkan kadar faedah secara mendadak.
UBS juga percaya bahawa walaupun peningkatan terbesar dalam hampir tiga dekad bulan ini tidak akan memberikan pound rangsangan yang kukuh dan, lebih-lebih lagi, tidak akan berfungsi sebagai pemacu jangka panjang untuknya.
Penganalisis meramalkan bahawa pound akan dapat pulih berbanding dolar AS hanya tahun depan. Jadi, pasangan mata wang GBP/USD masih akan didagangkan pada tahap 1.18 pada suku pertama, dan menjelang Jun ia akan dapat meningkat ke tahap 1.20.
