Sepanjang dua minggu yang lalu, pasangan mata wang euro-dolar telah didagangkan dalam julat harga yang luas, sempadannya berada di kawasan pada tanda 1.0120-1.0280. Kedua-dua kenaikan dan penurunan harga cuba meninggalkan julat ini, tetapi setiap kali mereka kembali. Kenaikan harga pasangan mata wang EUR/USD tidak dibantu oleh "krisis Taiwan", yang tidak berkembang menjadi konflik ketenteraan antara tentera China dan Taiwan, manakala penurunan tidak dibantu oleh data Bukan Ladang, yang berakhir di zon hijau. Pasaran bertindak balas dengan sewajarnya kepada acara asas utama, tetapi secara de facto pasangan mata wang EUR/USD sedang mengalami penurunan. Sememangnya, untuk membangunkan arah aliran menurun, penurunan harga perlu menetap di bawah 1.0100 untuk sekali lagi menuntut zon keseimbangan. Kenaikan harga pula, perlu menetap dalam angka ke-3 untuk menunjukkan cita-cita mereka dalam konteks pembangunan pembetulan berskala besar.
Kemungkinan besar penerbitan utama minggu dagangan akan datang akan dapat "menolak" pasangan itu keluar dari julat di atas. Satu-satunya persoalan adalah atas atau bawah. Secara umum, pada pendapat saya, terdapat prasyarat tertentu untuk meneruskan aliran menurun. Laporan Senarai Gaji Bukan Ladag (NFP) yang dikeluarkan pada hari Jumaat lalu mencadangkan bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan semula kadar faedah sebanyak 75 mata asas pada bulan September. Peningkatan memberangsangkan dalam bilangan pekerja pada bulan Julai (528,000 berbanding unjuran peningkatan sebanyak 250,000) di tengah-tengah kejatuhan pengangguran (kepada 3.5%) dan kenaikan gaji setiap jam (5.2%) membuka perbincangan tentang kemungkinan hasil mesyuarat September makan. Beberapa pakar (khususnya, ahli ekonomi di Commerzbank) telah menyatakan keyakinan bahawa ahli bank pusat AS akan membuat keputusan bulan depan mengenai kenaikan 75 mata dalam kadar.
Izinkan saya mengingatkan anda bahawa selepas penerbitan data terkini tentang pertumbuhan KDNK AS, kemungkinan senario hawkish seperti itu telah berkurangan: ekonomi AS telah menunjukkan dinamik negatif untuk suku kedua berturut-turut, menunjukkan kemelesetan teknikal. Bagaimanapun, data Julai dalam pasaran buruh AS mengemas kini isu kenaikan 75 mata pada September sekali lagi.
Hasil daripada mesyuarat Julai, Pengerusi Fed Jerome Powell berkata bahawa kadar pengetatan monetari selanjutnya akan ditentukan oleh data yang masuk, terutamanya dalam bidang pasaran buruh dan inflasi. Pada masa yang sama, beliau secara langsung menyebut bahawa sebelum mesyuarat September, bank pusat akan dapat menilai dua laporan mengenai pekerjaan. Menurut Powell, "laporan ini akan membantu menentukan sama ada Fed perlu meneruskan dasar yang agresif." Seperti yang anda lihat, "ujian" pertama ternyata memihak kepada senario 75 mata: hampir semua komponen Bukan Ladang Julai keluar di zon hijau.
Minggu depan akan terdapat satu lagi "ujian" - kini dalam kawasan inflasi. Oleh demikian, dalam beberapa hari akan datang, beberapa laporan inflasi akan diterbitkan di AS sekaligus, yang akan mempunyai pengaruh yang kuat ke atas tingkah laku pasangan mata wang EUR/USD.
Yang paling penting ialah laporan mengenai data pertumbuhan indeks harga pengguna (yang akan dikeluarkan pada hari Rabu, 10 Ogos). Menurut ramalan awal, CPI keseluruhan akan menjadi perlahan pada bulan Julai dan indeks teras akan terus berkembang. Oleh itu, menurut kebanyakan pakar, indeks harga pengguna keseluruhan akan turun kepada 8.7% selepas rekod meningkat kepada 9.1%. Walau bagaimanapun, jika penunjuk itu keluar pada paras ramalan, dolar akan kekal bertahan, walaupun terdapat tanda-tanda pertama kelembapan.
Bagaimanapun, pasaran akan memberi tumpuan kepada indeks teras, tidak termasuk harga makanan dan tenaga. Pertumbuhan adalah dijangka di sini sekali lagi, pada asas tahunan dan bulanan. Khususnya, dari segi tahunan, CPI teras harus mencapai 6.1%. Keputusan sedemikian akan sesuai dengan kenaikan dolar. Lagipun, sejak beberapa bulan lalu, penunjuk telah menurun secara konsisten, mencerminkan kelembapan dalam indeks pendasar. Pertumbuhan baharu penunjuk ini akan mengukuhkan kedudukan dolar di seluruh pasaran.
Juga, laporan mengenai pertumbuhan indeks harga pengeluar akan diterbitkan pada hari Khamis, 11 Ogos. Seperti yang anda tahu, indikator ini boleh memberi isyarat perubahan dalam aliran inflasi. Menurut kebanyakan pakar, indeks ini akan mencerminkan kelembapan dalam pertumbuhan. Selain itu, kedua-dua indeks umum dan tidak termasuk harga makanan dan tenaga harus menunjukkan dinamik negatif. Jika, bertentangan dengan ramalan, indikator ini diterbitkan dalam zon hijau, dolar akan menerima sokongan yang ketara, memandangkan anggaran awal yang pesimis.
Satu lagi laporan inflasi ialah keluaran data pertumbuhan indeks harga import (Jumaat, 12 Ogos). Dan walaupun laporan ini sekunder, ia boleh melengkapkan gambaran asas sedia ada. Selain itu, penganalisis juga meramalkan dinamik negatif pada bulan Julai.
Oleh demikian, pada akhirnya, pedagang harus memberikan perhatian kepada indeks sentimen pengguna AS dari Universiti Michigan (Jumaat, 12 Ogos). Selepas penurunan ketara pada bulan Jun-Julai, peningkatan sedikit dalam penunjuk dijangka pada bulan Ogos - sehingga 52.5 mata. Malah lebihan minimum tahap ramalan akan memberikan sokongan yang ketara kepada dolar AS.
Justeru, minggu yang akan datang akan berlalu untuk pasangan mata wang EUR/USD di bawah tanda inflasi AS. Untuk penurunan harga pasangan, adalah penting bahawa penerbitan di atas adalah dikeluarkan sekurang-kurangnya pada tahap yang diramalkan (apatah lagi zon hijau). Fakta ini akan meningkatkan keyakinan bahawa Fed akan memutuskan satu lagi kenaikan kadar 75 mata pada mesyuarat akan datang. Inflasi yang meningkat di tengah-tengah Bukan Ladang (NFP) yang kukuh akan mengukuhkan kedudukan dolar di seluruh pasaran, termasuk berbanding euro. Dalam kes ini, adalah munasabah untuk menggunakan sebarang pengembalian semula pembetulan pasangan mata wang EUR/USD untuk membuka kedudukan jual dengan sasaran 1.0150 (dengan pengembalian semula ke kawasan angka ke-2), 1.0100 dan 1.0050.
