По итогам декабрьского заседания Резервный банк Австралии сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, в том числе и процентную ставку на уровне 3,6%. Регулятор реализовал базовый, наиболее ожидаемый сценарий, поэтому «в моменте» австралиец просел по всему рынку – в том числе и в паре с американской валютой. Но последующие комментарии главы РБА Мишель Буллок развернули пару aud/usd, после чего цена снова протестировала уровень сопротивления 0,6650 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).
Напомню, что в преддверии декабрьского заседания среди трейдеров стали усиливаться «ястребиные» ожидания относительно дальнейших действий РБА. По большому счёту, после публикации последнего отчёта по росту CPI в Австралии, на рынке никто не сомневался в том, что регулятор займёт выжидательную позицию в этом месяце. Вероятность снижения процентной ставки снизилась до нуля, поэтому пауза стала базовым сценарием. Но буквально за неделю до декабрьского заседания Мишель Буллок, выступая в парламенте страны, озвучила ястребиные тезисы. Она заявила о том, что, если инфляция окажется устойчивой, это повлияет на будущие решения относительно монетарной политики. Рынок воспринял эти слова как сигнал к тому, что РБА допускает вариант повышения процентной ставки в следующем году.
И судя по итогам сегодняшнего заседания, участники рынка не ошиблись в оценке сложившейся ситуации. Буллок повторила уже озвученные тезисы и подтвердила ястребиные предположения трейдеров.
Во-первых, глава Резервного банка Австралии сообщила о том, что дальнейшие снижения процентной ставки «могут не потребоваться». То есть теперь можно с уверенностью сказать о том, что цикл смягчения денежно-кредитной политики «официально завершен». Аналогичные намёки Буллок озвучивала и на предыдущем заседании, но теперь никаких сомнений в этом нет.
Во-вторых, глава РБА признала, что члены руководящего Совета ЦБ обсуждали вариант повышения процентной ставки в следующем году, если инфляция будет держаться на текущем уровне или начнёт ускоряться. По словам Буллок, на сегодняшний день риски сместились в сторону ужесточения ДКП.
Здесь необходимо отметить, что в начале декабря (т.е. ещё до заседания РБА) агентство Reuters провело опрос экономистов, согласно которому большинство (19 из 33) заявили о том, что процентная ставка в следующем году останется на текущем уровне, т.е. на отметке 3,6%. Десятеро респондентов допустили снижение ставки, и лишь четверо спрогнозировали её повышение. Очевидно, что по итогам декабрьского заседания количество «ястребов» среди аналитиков заметно увеличится.
При этом фьючерсы на процентные ставки (interest-rate futures) по состоянию на начало декабря уже закладывали более чем 70-процентную вероятность хотя бы одного повышения ставки до конца 2026-го года.
Теперь в центре внимания – инфляция и рынок труда. Вкратце напомню, что индекс потребительских цен в Австралии ускорился в октябре до 3,8% г/г, тогда как большинство аналитиков ожидали увидеть этот показатель на отметке 3,6%. Начиная с этого отчёта, Австралийское бюро статистики (ABS) изменило формат – теперь Consumer Price Index публикуется ежемесячно. При этом ABS, добавив Monthly CPI, не заменило им квартальный индекс.
По словам Мишель Буллок, с месячной серией данных CPI «необходимо быть осторожными», так как это дополнительный, (пока что) экспериментальный, более волатильный и менее полный показатель. В этом контексте глава РБА отметила значимость квартального усечённого среднего CPI за 4-й квартал (релиз которого ожидается в конце января 2025 года), «чтобы Совет управляющих смог отделить разовые повышения цен от инерционных давлений спроса».
Всё это говорит о том, что судьба процентной ставки РБА будет решаться в начале следующего года. Если ключевые показатели инфляции (прежде всего квартальные данные) останутся на текущем уровне или начнут замедляться, Резервный банк будет держать паузу и дальше. Если же CPI продолжит набирать обороты, а на рынке труда сохранится напряженность, вероятность повышения процентной ставки существенно возрастёт.
В целом, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему росту aud/usd за счёт раскорреляции монетарной политики РБА и ФРС.
Об этом же говорит и «техника». На дневном графике пара по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Аналогичный рисунок сформировался и на таймфреймах h4 и W1. По паре целесообразно рассматривать лонги на южных ценовых откатах. Первая цель – отметка 0,6650 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном и четырёхчасовом графиках). Если пара преодолеет этот ценовой барьер, то следующей целью восходящего движения станет отметка 0,6710 – это годовой ценовой максимум, который был обновлен в сентябре этого года.
