Согласно докладу Федеральной резервной системы, данные по динамике ВВП и темпам инфляции не дают возможности заключить, что масштабные программы количественного смягчения (QE) со стороны ФРС и других мировых ЦБ дают какой-либо реальный экономический эффект.

Со времен финансового кризиса 2008 года ФРС США, Банк Англии, Банк Японии и ЕЦБ  запустили целую серию QE как ответные меры на кризисные явления. Британский, японский и европейский регуляторы по-прежнему продолжают печатать деньги и скупают на них ценные бумаги, аргументируя свои действия монетарным стимулированием.

ФРС формально завершила QE в 2014 году, однако до сих пор продолжает каждый месяц реинвестировать средства, поступающие от погашения облигаций, на своем балансе, контролируя сокращение объема активов. Вскоре ФРС начнет прямое сокращение баланса.

Новый доклад, опубликованный экономистом Федерального резервного банка Сент-Луиса Стивеном Уильямсоном, свидетельствует о том, что эффективность программ выкупа активов, возможно, впервые оценивается как «спорная» и «не имеющая реальных подтверждений».

По наблюдению экономиста одного из региональных банков ФРС, данные по инфляции в Японии, а также по ВВП США за этот же период не показывают никакой корреляции с программами вливания денег в экономику со стороны Банка Японии и ФРС США.