Крупные центральные банки неожиданно изменили направление своих монетарных политик. Два крупнейших регулятора отказались от своей прежней риторики и теперь практически открыто заявляют о перспективах снижения ставок и смягчения денежно-кредитной политики вслед за рядом других центробанков.

Глава Европейского центрального банка Марио Драги еще недавно говорил о желании регулятора повысить ставки в течение нескольких месяцев. На прошлой неделе глава ЕЦБ открыто заявил, что последующим шагом может стать снижение ставок. Кроме того, по словам Драги, некоторые чиновники всерьез говорят о возобновлении программы выкупа активов, известной как количественное смягчение (QE). На данный момент ЕЦБ объявил новый раунд долгосрочного кредитования (TLTRO), при помощи которого планирует повысить ликвидность в банковской системе. Такие выгодные условия привлекут многие банки, особенно из южных стран еврозоны.

Еще до риторики смягчения Драги выступил председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл с кратким обзором своей позиции денежно-кредитной политики.

Вопреки его недавним заявлениям, ФРС готова «действовать надлежащим образом» перед лицом новых рисков со стороны затянувшейся торговой напряженности. Рынки правильно интерпретировали слово «надлежащим» как возможность снижения ставки. Похоже, что Пауэлл готов отказаться от своей «терпеливой» позиции для противостояния негативному влиянию тарифов на экономический рост.

Изменить направление своей монетарной политики готовы не только Пауэлл и Драги. Многие центробанки развивающихся стран уже в мае снизили ставки, а на прошлой неделе к ним присоединились регуляторы Австралии и Индии.

Большинство аналитиков согласны с необходимостью этого шага, учитывая непосредственное влияние торговой войны на экономику США. Кроме того, у ФРС гораздо больше возможностей для маневра. Диапазон ставок в настоящее время составляет 2,25-2,50, в то время как ставка ЕЦБ уже находится на нуле.