É esperado que o presidente do Banco Central Europeu, Mario Draghi, anuncie uma nova rodada de medidas de estímulo na quinta-feira para acelerar a economia da área do euro, um empurrão final antes do término de seu mandato no final de outubro.
No entanto, o grupo de formuladores de políticas hawkish que se opôs ao reinício da flexibilização quantitativa, ou QE, cresceu, lançando dúvidas sobre as expectativas de um pacote abrangente de estímulos. Draghi deve entregar as rédeas à Christine Lagarde, diretora administrativa do Fundo Monetário Internacional, em 31 de outubro. O ex-ministro das Finanças da França deve herdar uma série de medidas políticas não convencionais cuja eficácia está sendo cada vez mais questionada agora. Na reunião de política de julho, o BCE alterou sua orientação para sinalizar claramente que está planejando um corte na taxa de juros no curto prazo e um pacote abrangente de estímulos que pode incluir um sistema de diferenciação e uma nova rodada de compras de ativos. O Conselho do BCE deve anunciar a decisão política às 7h45 do dia 12 de setembro, quinta-feira. Draghi realizará sua habitual conferência de imprensa às 8h30 da manhã ET. Os economistas esperam amplamente que o banco reduza a taxa da facilidade de depósito em 10 pontos base para -0,50%.
O BCE também pode optar por uma taxa de depósitos diferenciados que reduza o ônus do custo que os bancos pagam com o dinheiro que estacionam no banco central. Atualmente, a principal taxa de refi está em um recorde de zero por cento e a taxa marginal de empréstimo é de 0,25 por cento.
O banco também deve anunciar compras de ativos de 20 a 40 bilhões de euros por mês, com duração de 6 a 9 meses. Os oponentes do QE, sendo o principal presidente do Bundesbank, Jens Weidmann, temem que novas compras de ativos, especialmente a compra de títulos do governo, levem o BCE muito fundo a um território incerto. Eles também estão preocupados com a urgência e eficácia de tais ações. O banco também pode ajustar ainda mais suas orientações futuras, para refletir sua postura mais dovish e reavaliar os empréstimos de longo prazo do TLTRO-III. O BCE encerrou seu maciço programa de compra de ativos de 2,6 trilhões de euros, iniciado em 2015, em dezembro.
As taxas de juros da zona do euro foram aumentadas em julho de 2011 em 25 pontos-base e Draghi deve ser o único chefe do BCE até agora que não aumentou as taxas de juros. O economista italiano também levantou várias sobrancelhas, pois foi ousado o suficiente para tomar várias medidas não convencionais no BCE, principalmente compras de ativos e taxas de juros negativas, que eram inconcebíveis na área do euro anos atrás. Enquanto isso, não houve desistências na frente econômica. A inflação na zona do euro permanece baixa e o crescimento está desacelerando, sem perspectivas de forte recuperação no futuro próximo, graças à desaceleração global e às guerras comerciais. O BCE tem perseguido a meta de manter a inflação "abaixo, mas perto de 2%", mas a cifra atingiu 1% em agosto. O núcleo da inflação ficou estável em 0,9%. O crescimento na economia de 19 países desacelerou para 0,2% no segundo trimestre, ante 0,4% nos três meses anteriores. Além disso, a perspectiva de uma recessão na maior economia da área do euro, a Alemanha, está crescendo. "Se o BCE está realmente falando sério sobre fechar a lacuna entre as expectativas de inflação e sua própria meta, qualquer outra coisa além de um grande pacote pode ser o resultado da reunião de quinta-feira", disse o economista do ING Bank Carsten Brzeski. "Os custos de esperar ou apenas entregar partes de um grande pacote e tentar avançar na curva em um estágio posterior serão maiores - uma experiência que os formuladores de políticas da zona do euro tiveram várias vezes nos últimos dez anos".
O economista espera que Draghi revele um pacote total em seu 'golpe final'.
