O presidente cessante do Banco Central Europeu, Mario Draghi, anunciou na quinta-feira uma série de medidas de estímulo para impulsionar a economia da área do euro, na penúltima sessão de fixação de taxas de seu mandato de oito anos ao comando do banco central dos 19 países euro como sua moeda. O banco central reduziu a taxa de depósito em 10 pontos base para -0,50%, enquanto manteve a taxa principal de refinanciamento e a taxa marginal de empréstimo inalteradas em 0,00% e 0,25%, respectivamente.
Primeiro a taxa de depósito ficou negativa primeiro em junho de 2014.
Quase todas as medidas de estímulo anunciadas pelo BCE estavam em consonância com as expectativas do mercado. O banco também mudou significativamente a redação de suas orientações futuras e disse: "O Conselho do BCE espera agora que as principais taxas de juros do BCE permaneçam em seus níveis atuais ou mais baixos até que as perspectivas da inflação convergam de forma robusta para um nível suficientemente próximo, mas abaixo, 2% dentro do seu horizonte de projeção, e essa convergência se reflete consistentemente na dinâmica subjacente da inflação ".
O BCE reiniciou seu programa de compra de ativos, ou APP, que havia encerrado anteriormente em dezembro de 2018. O banco disse que fará compras mensais de ativos de 20 bilhões de euros a partir de 1º de novembro. O novo APP "funcionará pelo tempo necessário para reforçar o impacto acomodatício de suas taxas políticas e terminará logo antes de começar a aumentar as principais taxas de juros do BCE ", acrescentou o BCE. O banco continuará reinvestindo o produto dos títulos vencidos adquiridos sob o APP por um longo período após a data em que o Conselho do BCE começar a aumentar as principais taxas de juros do BCE e, em qualquer caso, pelo tempo necessário para manter condições favoráveis de liquidez. e um amplo grau de acomodação monetária.
O banco central também alterou os termos de seus novos empréstimos TLTRO-III, anunciados em março, para preservar condições favoráveis de empréstimo, garantir a transmissão suave da política e apoiar a postura acomodatícia da política monetária.
O prazo dos empréstimos ao abrigo da TLTRO-III foi prolongado para 2 anos a partir de 2 anos e a taxa de juro em cada operação será agora fixada ao nível da taxa média aplicada nas principais operações de refinanciamento do Eurosistema ao longo da vida da respectiva ORTR. As operações do TLTRO-III estão programadas para começar em setembro. Para tornar os empréstimos mais atraentes e aumentar os empréstimos reais, o BCE disse que os bancos cujos empréstimos líquidos excedem um valor de referência podem recorrer a empréstimos TLTRO-III a uma taxa mais baixa, e a taxa pode ser tão baixa quanto a taxa de juros média na facilidade de depósito em vigor. ao longo da vida da operação. Como era de se esperar, o BCE também introduziu um sistema de níveis para a remuneração de reservas. Sob o novo sistema de dois níveis, parte das reservas de excesso de liquidez dos bancos estará isenta da taxa negativa de facilidade de depósito.
Draghi deve entregar as rédeas à Christine Lagarde, diretora administrativa do Fundo Monetário Internacional, em 31 de outubro. O ex-ministro das Finanças da França deve herdar uma série de medidas políticas não convencionais cuja eficácia está sendo cada vez mais questionada agora. O BCE encerrou seu maciço programa de compra de ativos de 2,6 trilhões de euros, iniciado em 2015, em dezembro.
As taxas de juros da zona do euro foram aumentadas em julho de 2011 em 25 pontos-base e Draghi deve ser o único chefe do BCE até agora que não aumentou as taxas de juros. O economista italiano também levantou várias sobrancelhas, pois foi corajoso o suficiente para tomar várias medidas não convencionais no BCE, principalmente compras de ativos e taxas de juros negativas, que eram inconcebíveis na área do euro há alguns anos.
