Os legisladores do Banco Central Europeu temem que o ressurgimento da pandemia de coronavírus, que levou à restauração do bloqueio em vários países, possa prolongar a crise econômica, mostraram as atas da última sessão de política na quinta-feira. “Os membros consideraram que o impacto das notícias positivas sobre a disponibilidade de vacinas nas perspectivas de médio prazo precisava ser pesado contra o impacto das últimas notícias mais negativas sobre as taxas de infecção e medidas de contenção no curto prazo”, a ata, que o BCE chama 'conta', da reunião do Conselho do BCE de 9-10 de dezembro mostrou.
Os legisladores apontaram que o formato esperado da recuperação agora parecia muito diferente dos formatos em V e U esperados no início do ano. "Era possível que, dado o ponto de partida mais positivo, a segunda onda da pandemia não tornasse a crise mais profunda como um todo, mas a tornasse mais prolongada do que o previsto anteriormente", dizia a ata. Os fixadores de taxas avaliaram que uma redução prolongada da atividade pode infligir danos mais duradouros a vários setores, com riscos elevados de aumento de insolvências e desemprego. Por sua vez, isto pode afetar as perspetivas de médio prazo para a economia da área do euro e efeitos marcantes mais prolongados devido ao atraso na recuperação. Países como a Alemanha e a França impuseram bloqueios parciais em dezembro quando os casos de coronavírus, ou Covid-19, aumentaram. A incerteza excepcionalmente alta persistiu em torno das perspectivas de crescimento e inflação na zona do euro e que o sentimento positivo pode se desgastar rapidamente em face de notícias negativas, disse a ata. Os legisladores também chamaram a atenção para a taxa de câmbio em relação às perspectivas para a inflação. Ressaltaram que a taxa de câmbio nominal efetiva atualmente se encontra em um recorde histórico e que a recente apreciação poderia contribuir significativamente para as perspectivas de inflação moderada. Eles levantaram preocupações sobre os riscos relacionados à evolução da taxa de câmbio que podem ter consequências negativas para as perspectivas de inflação.
Todos os membros concordaram com a necessidade de uma revisão em baixa na trajetória projetada para a inflação e de medidas adicionais de política monetária, mostrou a ata.
Em dezembro, o BCE aumentou o tamanho do seu programa de compra de emergência para pandemia, ou PEPP, em EUR 500 bilhões, para um total de EUR 1.850 bilhões. Alguns formuladores de políticas buscaram um aumento mais moderado no envelope do PEPP com o argumento de que ainda havia espaço significativo para compras disponível em decisões anteriores. Eles também apontaram a necessidade de "manter um pouco de pó seco" mantendo a opção de ajustar ainda mais o envelope no futuro, em um ambiente de grande incerteza.
Outros propuseram um aumento maior no envelope do PEPP, afirmando que o atual impulso era insuficiente para facilitar ainda mais as condições de financiamento e aproximar a inflação do objetivo do Conselho do BCE. Além disso, o envelope adicional de 120 mil milhões de EUR para o programa de compra de ativos teria esgotado no final de 2020.
"Ao estender e aumentar parcialmente o nível de acomodação da política monetária até o início de 2022, há muito pouco que o BCE pode e gostaria de fazer", disse o economista do ING, Carsten Brzeski.
O economista disse que apenas dois fatores podem desencadear uma nova ação do BCE nos próximos meses: um fortalecimento rápido do euro e um aumento inesperado nas expectativas de inflação nos mercados financeiros. A próxima sessão de fixação de taxas do BCE está agendada para 21 de janeiro.
