O mercado de câmbio está passando por um período de maior volatilidade, mostrando fortes impulsos de preços. O par dólar / iene ultrapassou 400 pontos no último dia, a libra / dólar - quase 150, o "kiwi" e o "loonie" - cerca de 100. Em todos os casos, o dólar por algum tempo fortaleceu significativamente sua posição, mas depois caiu rapidamente em todo o mercado. Esta diferença de humor é devido ao fundo fundamental mutável, que está claramente confundindo os investidores.
O fato é que o dólar no ano passado (especialmente na segunda metade) desfrutou ativamente o status de um instrumento defensivo - até mesmo os eventos negativos nos Estados Unidos aumentaram a demanda pelo dólar. A moeda norte-americana tinha um poderoso trunfo na forma da política mais agressiva do Fed, especialmente contra o cenário de incerteza do resto dos bancos centrais dos principais países do mundo. Agora a situação mudou um pouco: os problemas nos EUA ainda estão crescendo como uma bola de neve, mas a posição do Federal Reserve diminuiu significativamente. Os resultados da reunião do Fed de dezembro irão "perseguir" o dólar por um longo tempo, especialmente se os principais indicadores econômicos dos EUA mostrarem um declínio no primeiro semestre do ano. Alguns representantes do regulador americano, que recentemente expressaram a posição mais firme "hawkish", deixou a situação mais tensa. Agora sua retórica mudou significativamente.
Por exemplo, o chefe do Federal Reserve Bank de Dallas, Robert Kaplan, disse hoje que o regulador deve esperar pelo menos dois quartos em 2019. A essência de sua posição se resume ao fato de que o conflito comercial entre os EUA e a China prejudicou não apenas a economia mundial e não apenas a China - mas também os Estados Unidos. Em vista desse fato, ele espera uma desaceleração no crescimento do PIB dos EUA e na inflação neste ano. O Fed, em sua opinião, deve reagir de acordo, para não agravar a situação já precária. Aqui vale a pena lembrar que no outono do ano passado, Kaplan afirmou que quatro rodadas de aumento seguiriam para o nível neutro da taxa (isto é, o nível neutro estaria no nível de 3,25%). Como vemos, agora sua opinião mudou drasticamente: agora ele representa uma pausa de seis meses.
Se o resto dos membros do Fed mudar para o campo "dovish" da mesma forma, o dólar finalmente perde sua posição. Nesse contexto, é importante ouvir Jerome Powell, que falará na conferência econômica amanhã com seus antecessores, Janet Yellen e Ben Bernanke. Se o chefe do Fed em exercício também amenizar sua retórica (ou pelo menos repetir os principais pontos da reunião de dezembro), o índice do dólar continuará sua tendência de queda.
No entanto, o amanhã está cheio de outros eventos. Em primeiro lugar, estamos falando da Nonfarm, que pode dar um impulso adicional aos pares do dólar. De acordo com estimativas preliminares de especialistas, o número de pessoas empregadas no setor não-agrícola em dezembro deve aumentar em 180 mil, enquanto a taxa de desemprego permanecerá no patamar anterior de 3,7%. Essa é uma boa previsão, portanto, se os números reais atenderem às expectativas, o dólar evitará outra onda de vendas.
Mas, como mostrado hoje, especialistas podem cometer um grande erro em suas estimativas: o índice industrial norte-americano ISM, contrariando todas as projeções, caiu para a marca de 54,1 - este é o resultado mais fraco desde setembro de 2016. Esse resultado inesperado desestimulou que o par EUR / USD foi capaz de retornar ao 14º valor por um curto período de tempo. Se a Nonfarm de amanhã apresentar uma "surpresa" semelhante, a reação do mercado será mais extensa.
Outro lançamento importante na sexta-feira é a dinâmica dos salários. O indicador do salário médio por hora nos EUA tem flutuado na faixa de 0,1% a 0,3% (mensal) por um longo período, embora em termos anuais o indicador tenha crescido ligeiramente (até 3,1%). Para o EUR / USD, é importante que o indicador não cruze a linha zero em uma base mensal e não "mergulhe" abaixo da marca de três por cento em termos anuais. Este indicador é monitorado de perto pelo Fed, então sua dinâmica negativa afetará a posição da moeda dos EUA.
Além disso, não devemos esquecer que amanhã é esperada a divulgação de dados sobre o crescimento da inflação europeia. A previsão de consenso sugere que o índice de preços ao consumidor cairá novamente - para 1,8%. O núcleo da inflação deve permanecer no mesmo nível - 1%. Quaisquer desvios do cenário de previsão causarão uma forte volatilidade - dependendo da direção em que o pêndulo irá oscilar. A recuperação dos indicadores de inflação inspirará os touros do par EUR / USD, uma vez que as chances de um aumento na taxa do BCE neste ano aumentarão. Se a pressão sobre os preços continuar a enfraquecer, o euro ficará vulnerável demais - mesmo contra o cenário de um dólar incerto.
Assim, amanhã pode mudar substancialmente a base fundamental global para o par EUR / USD. Sexta-feira irá restaurar a posição do dólar, ou enviá-lo para a próxima queda. Ainda é importante para os touros do par superar a linha superior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico diário (que corresponde à marca 1,1450) para confirmar a força do movimento ascendente. Mas, os ursos precisam reduzir o preço abaixo de 1.1290 (a linha inferior de Bandas de Bollinger em D1) - neste caso, o indicador Ichimoku Kinko Hyo formará um sinal de "Linhas Paralelas" de baixa, abrindo caminho para um declínio para o fundo da 12ª figura.
