Os mercados continuam a atuar com o resultado da reunião do Federal Reserve dos EUA. O S & P 500 atualizou seu recorde na quinta-feira, chegando a 2958,38, os futuros de ouro entraram em uma zona alta de 18 meses, os rendimentos dos Tesouros de 10 anos voltaram aos níveis de novembro de 2016.
A mudança na direção da política do Fed levou a uma reavaliação das previsões de taxas. De acordo com o mercado futuro de CME, um corte de taxa dupla antes do final do ano corrente é considerado um assunto decidido, e a terceira redução é bastante provável. Tal consenso de mercado não deixa os comerciantes livres, já que indica um enfraquecimento garantido do dólar no segundo semestre do ano.
A questão não é se o dólar vai cair, a questão é apenas o quanto irá cair, porque além de uma queda nos rendimentos, o pânico da recessão que se aproxima rapidamente pode ser adicionado a qualquer momento. O Fed assegura que a economia dos EUA mostre "crescimento moderado" e ainda espera que o mercado de trabalho permaneça forte, e a inflação será puxada para atingir 2%.
EURUSD
A confiança do consumidor, segundo a Comissão Europeia, caiu para -7.2p em junho, o que é um pouco pior do que o previsto, e a confiança ficou em território negativo por 7 meses seguidos, sem mostrar sinais de desaceleração. Os resultados do estudo estão em completa concordância com o índice ZEW publicado anteriormente, que observou um declínio acentuado do sentimento no ambiente de negócios.
A questão é que, na reunião de julho, o BCE estará pronto para reduzir sua previsão de inflação, o que implicará automaticamente toda uma cadeia de consequências. Um declínio acentuado nos preços do petróleo no final de maio aumenta a probabilidade de a inflação cair para 2020, e este ano os mercados podem ver um declínio nas taxas de crescimento para 0,6% no outono - um número de grandes bancos, em particular Nordea e Mizuho, estão inclinados a esses números.
Consequentemente, uma redução das expectativas inflacionárias será acompanhada por um abrandamento da política monetária, o que significa que o início previsto da TLTRO3 poderá não ser a principal ação do BCE nos próximos meses - é bem possível reduzir a taxa de depósito. Um estudo recente do BCE sobre o efeito das taxas negativas sobre os indicadores macroeconômicos, contrariando a opinião prevalecente no mercado, concentra-se em inúmeras vantagens para os investidores que são forçados a reduzir o caixa livre e investir em grandes ativos, o que efetivamente estimula a economia.
As previsões reduzidas à taxa do Fed provocaram vendas em dólares em todo o espectro do mercado de câmbio, mas um euro excessivamente forte também é um grande problema para o BCE. Embora a ameaça da economia da zona do euro entrando em recessão seja pequena, não há medidas drásticas para o BCE tomar, então no curto prazo, o euro pode se fortalecer em relação ao dólar por alguns números sem nenhuma consequência especial.
O alvo de 1.1130 / 35, designado como provável na revisão anterior, foi cancelado - o Fed lançou o ciclo de flexibilização do dólar. O euro pode continuar a crescer, o alvo mais próximo é 1.1335 / 47, passando a resistência fará o quadro técnico do euro parecer mais otimista e abrirá o caminho para 1.1447.
GBPUSD
O Banco da Inglaterra esperado manteve a taxa de juros inalterada em 0,75%, a decisão foi tomada por unanimidade em plena conformidade com as previsões, o programa de recompra de ativos foi mantido inalterado.
Apesar do fato de que o Banco da Inglaterra confirmou sua intenção de começar a aumentar as taxas de juros nos próximos anos, não há razões objetivas para que tais medidas sejam vistas no horizonte. Espera-se um crescimento zero no segundo trimestre, o que é bastante lógico, dada a deterioração dos indicadores macroeconômicos básicos. O volume de encomendas industriais, segundo a CBI, caiu para -15p em junho, o que corresponde a mínimos de três anos, o crescimento das vendas no varejo desacelerou, as expectativas inflacionárias estão caindo diante dos nossos olhos, portanto, os desejos dos membros do Comitê parecem surreais ni momento.
As chances de um acordo com a UE antes de 31 de outubro permanecem incertas, uma vez que o país entrou em uma crise política, e os mercados estão cada vez mais céticos sobre a probabilidade de uma conclusão bem-sucedida da saga Brexit.
A libra atualizou sua mínima, após chegar a 1.2504, no entanto, uma reversão da política do Fed oferece a oportunidade de desenvolver um crescimento correcional, um teste de resistência de 1.2760 é possível hoje.
