A resposta do mercado às fortes vendas no varejo dos EUA foi insignificante; os traders preferiram se concentrar nos próximos comentários do Fed. Portanto, na quarta-feira, o dólar só conseguiu fixar o crescimento da sessão anterior logo acima do nível de 97.
Falando em Paris, Jerome Powell voltou a intervir nas expectativas do mercado, insinuando os riscos de reduzir as expectativas de inflação, o que requer um ajuste de política mais flexível das autoridades. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve persiste em ignorar os dados fundamentais tradicionais, mostrando sua preocupação com os principais indicadores. Após o discurso de Powell na terça-feira, as chances de um corte na taxa de 50 bps aumentaram para 31%. Ao mesmo tempo, o presidente do Banco Central conseguiu convencer o mercado de que o Banco Central seria capaz de estimular a inflação, uma vez que as métricas de mercado das expectativas inflacionárias se transformaram em crescimento a partir do final de junho.
Assim, a pressão sobre a economia americana vem das relações comerciais com os parceiros. As expectativas de inflação diminuíram após o anúncio de um aumento nas tarifas para produtos chineses. Powell apontou isso por mais de uma vez. Não se pode descartar que a reação das expectativas de inflação ao fundo seja uma "previsão" do novo ciclo de mitigação de políticas em resposta à escalada da tensão tarifária. Nesse caso, o Banco Central é liderado, pois responde a um sinal falso e ignora relatórios econômicos fortes.
Seja como for, é difícil considerar uma redução na taxa de meio por cento de uma só vez como medida de precaução razoável. O mercado de trabalho e o volume de varejo estão crescendo com bastante confiança.
Na próxima semana, o BCE deverá dar um forte sinal de estímulo, o que reduzirá os riscos de uma nova desaceleração do crescimento no exterior. Esta é uma das razões para as preocupações do Fed, junto com a guerra comercial. O relatório de sexta-feira sobre o PIB dos EUA pode conter uma surpresa positiva, pelo menos existem pré-requisitos para isso. Neste cenário, os traders não devem vender dólares.
Estimativas e expectativas dos maiores bancos do mundo sobre o corte da taxa do Fed
O Goldman Sachs está esperando pela redução de 25 pontos-base em julho e outro pelo mesmo valor até o final deste ano. Uma opinião semelhante é compartilhada pelos especialistas do JPMorgan.
Todo mundo entende que o Fed está preparado para suavizar a política em julho, eles escrevem. A situação no mundo continua alarmante, o sentimento empresarial continua a deteriorar-se e os sinais de deflação de uma desaceleração da pressão sobre os preços dos produtores pressionam os lucros das empresas. A combinação desses fatores tem um efeito negativo no aumento dos gastos de capital no mundo.
Representantes do Morgan Stanley e do UBS preveem uma flexibilização política agressiva - imediatamente em 50 pontos base sem uma redução adicional antes do final do ano. Na opinião deles, a situação atual exige ação decisiva. Nos últimos 12 meses, a economia global desacelerou visivelmente, auxiliada por conflitos comerciais. O PIB dos EUA também corre o risco de desacelerar o crescimento.
O Citigroup, por outro lado, prevê um declínio de um quarto por cento em julho e o mesmo em setembro. Segundo eles, uma redução de 25 pontos base é uma espécie de compromisso no comitê. Embora seja possível que alguns funcionários votem para reduzir em 50 pontos base.
Há um consenso no Bank of America e no Barclays. Jerome Powell deixou claro que na próxima reunião, a taxa será reduzida, independentemente das estatísticas, comentam. O custo dos empréstimos irá cair em pelo menos 0,25% em julho e outros 0,5% até o final do ano.
