A moeda única está sob forte pressão na onda de duas razões principais - por um lado, a expectativa de que o BCE possa expandir as medidas de incentivo e, por outro, fortes sinais sobre o abrandamento da economia alemã.

No último mês, a moeda única europeia, emparelhada com o dólar americano, caiu para os valores de fevereiro de 2016, enquanto os riscos de uma queda ainda mais profunda do par continuam. As principais razões para isto são a crescente confiança dos investidores de que o BCE não só manterá a atual política monetária "suave", como também poderá começar a expandir as medidas de incentivo. Isto significa que o nível atual das taxas de juro permanecerá em valores historicamente mínimos, enquanto o euro aumentará a liquidez no sistema financeiro, o que pressionará a taxa de câmbio do euro.

Se antes, funcionários europeus esperavam que a economia alemã fosse capaz de tirar a região do euro da crise, que já dura há 12 anos, então as estatísticas econômicas recebidas da Alemanha são decepcionantes e podem servir como mais um motivo para expandir as medidas de incentivo, o que, em última instância, terá pressão sobre o euro.

De acordo com dados divulgados na terça-feira, o índice econômico atual ZEW para a Alemanha em fevereiro caiu para -15,7 pontos de -9,5 pontos, enquanto uma queda para -10,3 pontos estava prevista. Em fevereiro, o índice de sentimento econômico ZEW na Alemanha caiu para 8,7 pontos de 26,7 pontos, enquanto uma queda para 21,5 pontos era suposta. Além disso, o valor de fevereiro do índice de sentimento econômico ZEW na zona do euro caiu para 10,4 pontos, de um valor de 25,6 pontos contra a previsão de crescimento para 30,0 pontos.

Estes dados confirmam eloquentemente o nosso argumento de que, dada a fraqueza da economia do líder da zona euro na Alemanha, o BCE terá de agir e apresentar novas medidas para apoiar a economia da região, o que significa que o euro permanecerá sob pressão nestas condições. Pode-se notar que o seu colapso no emparelhamento com o dólar é contido apenas por medidas de estímulo do Fed. No entanto, qualquer melhoria nos Estados Unidos, que pode, por exemplo, resultar numa paragem na recompra de obrigações pelo regulador americano, levará imediatamente a um declínio do par euro/dólar.

Continuamos a acreditar que a atual situação geral dos mercados cambiais esta semana é pouco provável que se altere significativamente. Este estado de coisas é confirmado pela distribuição das posições líquidas no mercado de futuros, de acordo com o relatório, Compromissos dos Traders (COT).

Hoje, a atenção do mercado será voltada para a publicação dos dados da inflação do consumidor na Grã-Bretanha e no Canadá, bem como para o conteúdo da ata da última reunião da Reserva Federal.

Previsão do dia:

EUR/USD está negociando acima do nível de 1,0785. O conteúdo da ata do Fed de que o banco não irá alterar a política monetária no futuro previsível pode apoiar o dólar. Acreditamos que é possível vender o par depois que ele cai abaixo do nível de 1,0785 com o objetivo de 1,0750 ou ainda mais baixo para 1,0725.

GBP/USD está consolidando acima do nível de 1,2985. Pode continuar a diminuir se os dados sobre a inflação no Reino Unido forem piores do que o esperado. Neste caso, consideramos possível vendê-lo com o alvo de 1,2940, e depois 1,2870 após ultrapassar o nível de 1,2985.