O foco principal hoje foi a decisão do Banco Central Europeu, bem como as previsões dos economistas sobre as perspectivas de crescimento da economia da zona do euro. Havia também muitas perguntas sobre se o BCE aumentaria seu programa de compra de ativos de emergência e, em caso afirmativo, em que nível.
Não houve problemas com as taxas de juros. Segundo os dados, o Banco Central Europeu deixou a taxa de depósito em -0,5%, embora houvesse quem esperasse que ela fosse reduzida em 10 pontos base. O Banco Central Europeu também deixou a taxa de refinanciamento inalterada em 0,0%, dizendo que as principais taxas de juros permanecerão nos níveis atuais ou inferiores.
Mas o programa de recompra de ativos não é tão simples. O relatório indica que o regulador aumentou o programa de emergência para a compra de ativos de PEPP em 600 bilhões de euros de uma só vez, enquanto as melhores previsões de analistas mostraram um número não superior a 500 bilhões de euros. Assim, o auxílio agora chega a 1,35 trilhão de euros, pois anteriormente o programa assumia compras no valor de 750 bilhões de euros. O dinheiro será usado para recomprar dívidas (títulos) que serão emitidas este ano pelos governos da zona do euro para combater a pandemia e suas consequências. Isso significa que a luta contra as consequências da pandemia será conduzida de forma rígida e intransigente, o que exigirá uma enorme quantia de dinheiro. Essa decisão também garantirá a estabilidade do mercado, pois ainda não podemos esperar que outros programas de assistência sejam adotados. Nesse caso, estamos falando de um acordo franco-alemão de 500 bilhões de euros e de uma proposta da Comissão Europeia para aumentar o montante de 750 bilhões de dólares através dos mercados financeiros. Isso já foi dito muitas vezes, e não faz sentido repeti-lo.
O Banco Central Europeu também estendeu o período do programa PEPP até o final de junho de 2021 e disse que reinvestirá títulos com vencimento vencido até o final de 2022. Atualmente, o BCE está adquirindo ativos no valor de aproximadamente 30 bilhões de euros uma semana.
Quanto à compra de títulos no âmbito do programa normal de compra de ativos, eles continuarão no valor de 20 bilhões de euros por mês. Mas quanto ao tempo, esse programa durará o tempo necessário. Se a situação se deteriorar ou melhorar, o regulador será facilmente sujeito ao ajuste de todas as suas ferramentas.
Os comerciantes também aguardavam a previsão do Banco Central Europeu, segundo a qual o PIB da zona do euro deverá cair 8,7% em 2020 e crescer 5,2% em 2021. Quanto à inflação, crescerá 0,3% em 2020 e 0,8% em 2021
Durante seu discurso, o Presidente do BCE disse que a economia da zona do euro está enfrentando uma contração sem precedentes, mas há primeiros sinais de que está chegando ao fundo. Essa é a mesma conclusão que fizemos recentemente quando publicamos relatórios sobre a atividade comercial nos setores de manufatura e serviços.
Christine Lagarde também observou que as previsões econômicas são cercadas por extrema incerteza, mas medidas de estímulo destinadas a apoiar a economia durante seu lançamento ajudarão a iniciar uma recuperação bastante ativa. No entanto, provavelmente, com base nos dados analisados recentemente, será possível falar de uma recuperação mais séria da atividade econômica apenas no terceiro trimestre deste ano. O chefe do BCE também expressou esperança de que o fundo planejado da UE para a recuperação econômica ainda seja aprovado.
Lagarde não pôde evitar uma pergunta relacionada à recente decisão do Tribunal Constitucional alemão no âmbito da saída do Bundesbank do programa de compra de ativos conduzido pelo Banco Central Europeu. No entanto, a resposta a esta pergunta estava claramente pronta, uma vez que o Governador deixou claro que esta decisão se aplica apenas ao governo e ao Banco Central da Alemanha. No final de seu discurso, Christine Lagarde disse que o conselho do governo estava unido em sua opinião sobre a necessidade de agir, referindo-se à expansão do programa de compra de ativos em 600 bilhões de euros.
Hoje, também foi divulgado um relatório sobre as vendas no varejo na zona do euro, que registrou o maior declínio da história. No entanto, vale ressaltar que a queda foi muito menor do que o esperado pelos economistas. Segundo os dados, as vendas de abril em relação a março caíram 11,7%, depois de 11,1%. Em abril, comparado ao mesmo período do ano passado, as vendas caíram 19,6%. Economistas esperavam que as vendas caíssem 19% em abril em relação a março. Penso que as razões para um declínio tão acentuado no indicador são claras para todos.
Quanto ao quadro técnico do par EURUSD, mesmo na previsão da manhã, prestei atenção à alta probabilidade de crescimento da moeda européia. Uma tentativa de romper a resistência de 1.1255 apenas aumentou o interesse dos especuladores em ativos de risco, o que pode levar à formação de um novo momento de alta do par na área dos máximos 1.1295 e 1.1350.
